A oferta circulante é a quantidade de um token disponível no mercado agora. A oferta total costuma incluir também tokens que existem, mas podem não estar circulando, enquanto a oferta máxima é o número máximo de tokens que pode existir, caso o protocolo defina um limite.
O que cada número significa
A oferta circulante conta as moedas que estão de fato nas mãos do público e podem ser negociadas: é o número usado para calcular a capitalização de mercado [1]. A oferta total conta todas as moedas que existem hoje, incluindo tokens travados, reservados para o time ou em vesting, mas não as que foram queimadas em definitivo. Há um terceiro número, a oferta máxima, que é o teto rígido que uma moeda pode alcançar; algumas têm esse teto e outras não [2].
Lendo a distância entre as duas
Os três números de oferta lado a lado
O que muda o fornecimento de um token
Algumas coisas mudam o fornecimento de um token ao longo do tempo: os desbloqueios que liberam moedas travadas, a nova emissão, as queimas que removem moedas em definitivo, as liberações de tesouraria e a inflação prevista no protocolo.
Exemplo de cálculo do market cap
Se um token é negociado a US$ 2 e tem 100 milhões de tokens em circulação:
Market cap = US$ 2 × 100,000,000 = US$ 200 milhões
Se o token tem fornecimento máximo de 500 milhões, uma avaliação totalmente diluída simplificada ao mesmo preço seria:
FDV = US$ 2 × 500,000,000 = US$ 1 bilhão
Em resumo
A oferta circulante diz o que dá para negociar hoje; a total diz quanto existe ao todo, incluindo as moedas que ainda esperam para ser liberadas. Uma distância grande entre as duas é um sinal para olhar mais de perto: se muitos tokens travados vão se desbloquear depois, essa oferta futura pode diluir quem já detém, mesmo com a demanda parada. Use a circulante para julgar a capitalização de hoje e a total ou a máxima para medir a diluição que pode vir. Para continuar aprendendo os fundamentos, acompanhe mais conteúdos da Bitbase Academy.
Perguntas frequentes
Fornecimento total é a mesma coisa que fornecimento máximo?
Não. O fornecimento total conta todas as moedas que existem neste momento, incluindo as travadas, reservadas e em vesting, mas não as que foram queimadas em definitivo. O fornecimento máximo é o teto rígido que uma moeda pode alcançar, e nem toda moeda tem um.
Um fornecimento em circulação menor significa que o token é melhor?
Não. O número de moedas sozinho não diz nada sobre valor: o market cap sai do preço multiplicado pelo fornecimento em circulação, e uma circulação pequena pode esconder um fornecimento total bem maior ainda por desbloquear. Vale ler os dois números juntos, e não um de cada vez.
Por que o market cap pode subir depois de desbloqueios de tokens?
O market cap é o preço multiplicado pelo fornecimento em circulação, então liberar tokens travados aumenta a circulação e pode empurrar o market cap para cima mesmo com o preço parado. É a mesma aritmética do exemplo acima: com o preço igual, mais moedas em circulação significam market cap maior e uma fatia menor do total para quem já tinha o token.
Qual é a diferença entre market cap e FDV?
O market cap usa o fornecimento em circulação, enquanto a avaliação totalmente diluída usa o fornecimento máximo. No exemplo acima, o mesmo token ao mesmo preço vale US$ 200 milhões por market cap e US$ 1 bilhão em base totalmente diluída — por isso a distância entre os dois números mostra rápido quanta diluição ainda está por vir.
Leituras relacionadas
Outros artigos da Bitbase sobre este tema:
- Recompras, queimas e sinais de fluxo
- Negociação pré-mercado e avaliação no lançamento
- Fungibilidade de tokens e padrões
Aviso: Este artigo é conteúdo educacional da Bitbase Academy, fornecido apenas para fins informativos. Não constitui aconselhamento de investimento, negociação, tributário ou financeiro. Criptoativos são voláteis; avalie seu próprio risco. Escrito em junho de 2026; consulte as informações oficiais mais recentes.
Fontes
[1] Coinbase, "What is market cap?" coinbase.com
[2] Kraken, "Circulating, total and max supply." kraken.com
