Escrito por: Haotian
Recentemente, após uma troca profunda de ideias com alguns amigos experientes em operações on-chain, chegamos a um alto consenso sobre as regras de sobrevivência do ciclo atual. O mercado mudou completamente de "ouvir histórias, especular expectativas" para "observar fluxo de caixa, validar implementação". Abaixo, compartilho alguns métodos de negociação de criptomoedas (apenas para referência):
1) Priorize ativos com capacidade real de captura de valor.
No mercado em alta, o mercado está disposto a pagar por histórias e expectativas; no mercado em baixa, apenas fluxo de caixa real e registros de recompra e queima são reconhecidos. A verdadeira "proteção contra a morte" deste ciclo é que o protocolo possa gerar taxas continuamente e devolvê-las diretamente aos detentores de tokens por meio de recompra, queima ou dividendos. Por exemplo, as moedas de plataformas de lançamento que subiram recentemente, como $UNI, $PUMP, $PONS, e o rei das recompras deste ciclo, $HYPE;
2) Escolha apenas projetos com PMF já estabelecido e ciclo completo.
Porque no próximo ciclo, sem surpresas, haverá apenas duas narrativas principais: "tokenização de ativos" e "Economia de Agentes" (Perps, previsão, stablecoins, pagamentos). O mercado mudará de preferir narrativas técnicas para rotas de validação de utilidade prática. Por exemplo, projetos sem usuários reais, ciclo de transações completo e receita real serão rapidamente filtrados. Moedas conceituais nessa linha incluem: $ONDO, $VVV, $VIRTUAL, etc. Focaremos em métricas como volume real de AUM e capacidade de geração de taxas;
3) Escolha ativos com forte "consenso".
É preciso admitir que, após vários ciclos, a única coisa que resistiu ao teste no setor de criptomoedas são duas palavras: "consenso". Observe que aqui o consenso é aquele que se desenvolve naturalmente no mercado e tem capacidade de atravessar ciclos. Não confunda com o chamado "consenso" fabricado por linhas de produção industrializadas, como quando alguém responde a um tweet. O que realmente tem potencial são aqueles ativos antigos que os novatos não entendem, mas que sempre tiveram boa liquidez e continuam vivos. Por exemplo, as antigas moedas Cult MEME, como $DOGE, $PEPE, $PEOPLE, ou os ativos líderes de vários segmentos, como $ZEC, $TAO. Eles passaram por múltiplos ciclos de alta e baixa, têm forte vitalidade comunitária espontânea e são facilmente alvo de capital principal para negociações repetidas;
4) Evite ao máximo moedas puramente de VC.
Se eu disser que as altcoins estão mortas, você pode argumentar que os mercados financeiros têm ciclos, mas se eu disser que as moedas de VC estão mortas, basicamente ninguém discorda. Porque moedas de VC com alto FDV, baixa circulação e desbloqueios contínuos e massivos só podem contar com a expectativa de airdrop antes e depois do TGE para gerar hype. Se o projeto não tiver capacidade de captura de valor, inevitavelmente enfrentará falta de impulso de desenvolvimento e a situação embaraçosa de desbloqueio e queda de preço. Esta é a razão fundamental para o "mercado em alta não louco, mercado em baixa profundo" deste ciclo. Com muitos VCs esperando para desbloquear e vender, como os investidores de varejo ousariam tocar nessas moedas?
Nota: O acima é apenas um resumo de conversas pessoais com amigos, e as moedas mencionadas são apenas exemplos, não constituem conselho de investimento.
