A Africa Finance Corporation captou 350 milhões de francos suíços, ou cerca de 431 milhões de dólares, por meio de seu primeiro título digital, tornando-se a primeira instituição africana a emitir tal dívida por meio de uma bolsa regulamentada e de um depositário central de valores mobiliários.
Resumo
- O título digital de cinco anos tem uma taxa de cupom de 1,4925%.
- Cerca de 90% da demanda dos investidores veio de contas suíças.
- Commerzbank e Deutsche Bank organizaram a transação.
- A AFC usará os recursos para apoiar o financiamento de infraestrutura em toda a África.
Título digital da AFC capta 431 milhões de dólares
O Ledger Insights noticiou que a Africa Finance Corporation emitiu o título de cinco anos por meio da SIX, usando sua plataforma digital SDX para compensação e liquidação. A transação representa o primeiro título digital de uma instituição africana a ser processado tanto por uma bolsa regulamentada quanto por um depositário central de valores mobiliários.
Precificado com cupom de 1,4925%, o título de 350 milhões de francos está entre as maiores emissões de dívida digital concluídas por meio da plataforma suíça. A UBS emitiu um título digital de 375 milhões de francos em 2022, de acordo com o Ledger Insights.
A AFC descreveu separadamente sua oferta como o maior título digital denominado em francos suíços de um emissor internacional. A empresa disse que também foi sua quarta e maior emissão de títulos em francos suíços, após um título verde de 150 milhões de francos concluído em 2020.
A demanda dos investidores veio principalmente da Suíça, com contas domésticas contribuindo com cerca de 90% dos pedidos e investidores internacionais fornecendo os 10% restantes, de acordo com a AFC. Bancos e outras empresas financeiras responderam por 57% do livro de ofertas, enquanto gestores de ativos representaram 37% e fundos de hedge contribuíram com 6%.
O título foi emitido sob o Programa Global de Notas de Médio Prazo de 5 bilhões de dólares da AFC. Sob a estrutura, a dívida é representada como um título tokenizado, enquanto os detalhes de propriedade são mantidos em um registro digital regulamentado usando tecnologia de contabilidade distribuída.
A negociação e a listagem ocorrem na SIX Swiss Exchange, com o título depositado na SIX Digital Exchange. A SIX SIS AG opera o sistema de compensação e liquidação usado para a transação.
O Commerzbank AG atuou como líder técnico, enquanto a filial de Londres do Deutsche Bank AG participou por meio de sua filial em Zurique. A AFC disse que os recursos da venda cobririam suas necessidades gerais de financiamento e apoiariam seu financiamento de projetos de infraestrutura na África.
Formato digital mantém o título dentro dos mercados regulamentados
Ao contrário de um token criptográfico emitido por meio de uma plataforma blockchain aberta, o título da AFC usa infraestrutura de mercado regulamentada para registros de propriedade, negociação e liquidação. Os investidores estão comprando um título de dívida emitido pela AFC, com o sistema digital mudando como o título é registrado e processado, e não a reivindicação financeira em si.
Banji Fehintola, membro do conselho executivo da AFC e chefe de serviços financeiros, disse que a estrutura digital "não é um fim em si mesma", mas parte do esforço da empresa para diversificar suas fontes de financiamento.
"O formato digital deste título não é um fim em si mesmo, mas um sinal do nosso compromisso de estar na fronteira da inovação nos mercados de capitais, enquanto continuamos a diversificar e fortalecer a base de financiamento da AFC para apoiar o desenvolvimento da África."
O presidente e CEO da AFC, Samaila Zubairu, disse que o negócio também mostrou a confiança contínua dos investidores no perfil de crédito e na estratégia de desenvolvimento da instituição. De acordo com a empresa, a S&P Global classifica a AFC como A com perspectiva positiva, enquanto a Moody's dá uma classificação A3 com perspectiva estável.
Antes da venda digital, a AFC retornou ao mercado internacional de títulos em julho com um Eurobond sênior não garantido de 500 milhões de dólares, com vencimento em cinco anos. A corporação disse que a emissão digital garantiu financiamento em um nível dentro do preço do benchmark em dólares anterior.
Operando como uma instituição financeira multilateral, a AFC financia projetos em energia, transporte, telecomunicações, recursos naturais e indústria pesada. A organização foi estabelecida em 2007 e agora conta com 48 países africanos como membros. Ela afirma ter investido 19 bilhões de dólares em todo o continente desde sua criação.
SIX combina liquidação digital e tradicional
A AFC concluiu a emissão depois que o regulador financeiro da Suíça aprovou uma mudança na estrutura das operações de ativos digitais da SIX. Em maio, a Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço permitiu que a SIX Digital Exchange AG, seu depositário central de valores mobiliários digital, se fundisse com a SIX SIS AG.
A SIX disse que a consolidação colocou seus serviços para valores mobiliários tradicionais e digitais sob uma única entidade legal. A FINMA também aprovou a custódia de criptoativos por meio do depositário central combinado, permitindo que instituições financeiras usem o mesmo provedor regulamentado para ativos convencionais e certos ativos digitais.
O operador da bolsa lançou a SDX como um mercado regulamentado para valores mobiliários emitidos e liquidados por meio da tecnologia de livro-razão distribuído. Desde então, a plataforma hospedou títulos digitais de bancos, órgãos públicos e instituições internacionais.
Em novembro de 2024, o crypto.news cobriu o terceiro título blockchain de Lugano, uma emissão de 120 milhões de francos listada tanto na SDX quanto na principal bolsa suíça SIX. Lugano havia emitido três desses títulos no valor total de 320 milhões de francos em dois anos.
O terceiro título da cidade fez parte do Projeto Helvetia, um piloto do Banco Nacional Suíço que testou a liquidação usando moeda digital de banco central no atacado. O Ledger Insights observou que o anúncio da AFC não identificou a moeda digital de banco central no atacado como parte de sua transação.
O acordo da AFC também encerrou uma pausa na nova atividade de títulos digitais na SIX, onde a emissão anterior foi concluída pelo banco de desenvolvimento alemão KfW em junho de 2025, de acordo com o Ledger Insights.
O mercado dos EUA segue um caminho de tokenização regulamentado
Instituições financeiras americanas estão testando um modelo comparável em que registros de blockchain se situam dentro da infraestrutura de valores mobiliários existente. A Depository Trust & Clearing Corporation planejou iniciar transações de produção limitadas em julho de 2026, antes de um serviço completo de tokenização previsto para outubro.
Como relatado anteriormente em maio, a DTCC formou um grupo de trabalho com mais de 50 empresas de finanças tradicionais e de ativos digitais. Os participantes incluem BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq e NYSE Group.
A DTCC disse que o serviço inicial poderia cobrir ações do Russell 1000, fundos negociados em bolsa que rastreiam índices importantes e títulos do Tesouro dos EUA mantidos em sua custódia. Sua subsidiária DTC recebeu uma carta de não ação de três anos da Securities and Exchange Commission em dezembro de 2025 para o serviço de tokenização definido.
Para investidores dos EUA, a posição da SEC significa que representar um instrumento financeiro em um blockchain não o remove das regras de valores mobiliários. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse em abril que uma ação continua sendo uma ação, quer apareça em papel, por meio de um registro da DTCC ou como um token de blockchain.
Enquanto isso, agentes de transferência dos EUA pediram à SEC em julho que distinguisse valores mobiliários criados com a aprovação do emissor de tokens de terceiros que apenas rastreiam um ativo. Os grupos disseram que sistemas regulamentados devem preservar registros precisos de propriedade, controles de transferência, direitos de dividendos e proteções ao investidor.
