Opções de Bitcoin e Ethereum no valor de quase US$ 16,6 bilhões foram acumuladas para o vencimento do terceiro trimestre de 2026, com o interesse aberto de calls superando o de puts em ambos os mercados.
Resumo
- US$ 16,6 bilhões em opções de Bitcoin e Ethereum estão posicionados para o vencimento trimestral de setembro, segundo a Coinbase.
- O Bitcoin responde por US$ 14,73 bilhões em valor nocional, com 186.000 contratos abertos e índice put-call de 0,52 no geral.
- O Ethereum carrega US$ 1,92 bilhão em valor nocional, 756.100 contratos abertos e um índice put-call de 0,57 para o vencimento.
- O max pain do Bitcoin é de US$ 72.000, enquanto o nível correspondente do Ethereum é de US$ 2.200 no instantâneo da Coinbase hoje.
- A maior concentração de calls do Ethereum é de US$ 3.000, não US$ 30.000, com aproximadamente 43.000 contratos em aberto nesse nível atualmente.
De acordo com o Coinbase Markets, o Bitcoin responde por aproximadamente US$ 14,73 bilhões do valor nocional, em comparação com cerca de US$ 1,92 bilhão do Ethereum. Sua atualização de mercado de 15 de setembro mostrou 186.000 contratos de BTC e 756.100 contratos de ETH em interesse aberto.
Para contratos trimestrais na Deribit, as opções de setembro vencem na última sexta-feira do trimestre às 08:00 UTC. A política oficial de vencimento da exchange coloca a liquidação do 3º trimestre de 2026 na sexta-feira, 25 de setembro.
Opções de Bitcoin respondem pela maior parte do vencimento do 3º trimestre
O Bitcoin representa quase 89% do valor nocional combinado relatado pelo Coinbase Markets. O índice put-to-call do BTC está em 0,52, mostrando que o interesse aberto de puts é menor que o de calls no posicionamento atual.
A exposição por strike está distribuída em vários níveis. O Coinbase Markets identificou a maior concentração de calls de BTC em torno de US$ 70.000, enquanto um interesse aberto significativo de calls permanece em US$ 85.000 e US$ 90.000 e se estende até US$ 100.000. A empresa descreveu a configuração como “inclinada para strikes mais altos”.
O nível de max pain do Bitcoin foi listado em US$ 72.000. Max pain refere-se ao strike onde a maior quantidade de valor de opções expiraria sem valor sob o modelo. Não representa um preço de liquidação garantido ou nível de suporte confirmado.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a mesma distinção se aplicou durante um vencimento de opções de Bitcoin de US$ 6,4 bilhões em agosto, quando um baixo índice put-to-call e nível de max pain mostraram posicionamento, mas não determinaram o preço eventual do Bitcoin.
Durante a negociação de 15 de setembro, o Bitcoin permaneceu perto de US$ 78.000 nos dados de mercado disponíveis. Dados históricos do Investing.com mostraram o BTC sendo negociado perto de US$ 77.900 durante a sessão, colocando o preço à vista acima do nível de max pain de US$ 72.000 e abaixo dos strikes maiores de alta em US$ 85.000, US$ 90.000 e US$ 100.000.
O posicionamento de derivativos de setembro havia mostrado demanda por exposição de alta antes da liquidação trimestral. Como o crypto.news relatou, analistas da Bitfinex haviam identificado proteção contra queda concentrada entre US$ 68.000 e US$ 75.000, enquanto o posicionamento de calls favorecia movimentos acima de US$ 80.000.
Opções de Ethereum se concentram no strike de US$ 3.000
O Ethereum responde por uma parcela menor do valor nocional combinado, embora sua contagem de contratos abertos seja maior. O Coinbase Markets relatou aproximadamente 756.100 contratos de opções de ETH carregando US$ 1,92 bilhão em valor nocional e um índice put-to-call de 0,57.
A maior concentração de calls do Ethereum fica em US$ 3.000, onde a Coinbase contou aproximadamente 43.000 contratos. Alguns relatórios secundários listaram incorretamente o nível em US$ 30.000, mas o post original do Coinbase Markets afirma US$ 3.000.
O nível de max-pain do Ethereum está próximo de US$ 2.200. O ETH foi negociado em torno de US$ 2.510 durante a sessão de 15 de setembro, de acordo com dados de mercado do Investing.com, deixando o preço à vista acima da cifra de max-pain e abaixo do strike de US$ 3.000 que carrega a maior concentração de calls.
O nível de preço de US$ 3.000 também apareceu em previsões técnicas recentes. Em cobertura relacionada do crypto.news, analistas disseram que um fechamento semanal acima da área de US$ 2.550 poderia abrir um caminho para US$ 3.000. A previsão permanece uma avaliação técnica e não estabelece onde o Ethereum será negociado até o vencimento.
Calls superam puts, mas não garantem preços mais altos
A Coinbase caracterizou a configuração do terceiro trimestre como favorável a strikes mais altos porque o interesse aberto de calls supera o interesse aberto de puts tanto no Bitcoin quanto no Ethereum. A proporção de 0,52 BTC e a proporção de 0,57 ETH mostram uma clara inclinação numérica para calls entre os contratos em aberto.
Um posicionamento com muitas calls não significa que todos os traders esperam que os preços subam. Opções podem ser compradas ou vendidas, enquanto traders profissionais frequentemente combinam calls e puts por meio de spreads, hedges e estratégias de volatilidade.
O Crypto.news observou a mesma limitação durante o vencimento de Bitcoin de agosto, quando os dados de interesse aberto mostraram um posicionamento com aparência altista, mas não revelaram se cada call representava uma posição direcional comprada.
A atividade em derivativos de criptomoedas permaneceu elevada. De acordo com estatísticas mensais da Deribit, o volume de negócios de opções de Bitcoin atingiu US$ 56,13 bilhões durante agosto, enquanto o volume de negócios de opções de Ethereum totalizou US$ 7,14 bilhões. O volume de BTC atingiu 775.731 contratos de opções durante o mês, em comparação com mais de 3,23 milhões de contratos de ETH.
O vencimento atual de setembro é maior do que o evento anterior de fim de trimestre citado em coberturas recentes. O Crypto.news relatou que o vencimento trimestral de junho continha aproximadamente US$ 9,3 bilhões em opções de Bitcoin e outros US$ 1,6 bilhão em opções de Ethereum.
O vencimento de Bitcoin de junho incluiu aproximadamente 153.500 contratos, em comparação com os 186.000 contratos de BTC relatados pela Coinbase Markets para o posicionamento atual do terceiro trimestre.
Vencimento de 25 de setembro segue eventos importantes de política dos EUA
Antes da liquidação das opções trimestrais, os traders enfrentam vários eventos de política dos EUA capazes de afetar os preços e a volatilidade das criptomoedas. O Senado agendou uma votação procedimental sobre o CLARITY Act para 15 de setembro, enquanto o Federal Reserve deve anunciar sua próxima decisão de política monetária em 16 de setembro.
O aumento dos rendimentos dos Treasuries e as expectativas de outro aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve permaneceram parte do cenário macroeconômico enfrentado pelo Bitcoin. Fluxos de ETF à vista, expectativas de taxas de juros e rendimentos de títulos públicos estavam entre as principais variáveis que os traders observavam antes da reunião do Fed de setembro.
Um relatório separado do crypto.news situou a faixa de negociação recente do Bitcoin em torno de US$ 78.000 a US$ 82.000 antes da decisão, com rendimentos dos Treasuries e demanda à vista puxando o mercado em direções diferentes.
De acordo com as regras oficiais de contrato da Deribit, as opções trimestrais de Bitcoin e Ethereum vencem às 08:00 UTC na última sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Os contratos atuais do terceiro trimestre, portanto, chegam à liquidação em 25 de setembro.
