A Coinbase expandiu seu produto de empréstimo com tecnologia Morpho para clientes brasileiros elegíveis, oferecendo retornos baseados no mercado em USDC sem período de bloqueio fixo.
Resumo
- Usuários brasileiros podem alocar USDC para Morpho através da aba Empréstimos no aplicativo Coinbase.
- Os depósitos entram em um cofre auditado selecionado pela Steakhouse Financial, com taxas definidas pela demanda de empréstimos.
- A Coinbase disse que os usuários podem retirar seus USDC e recompensas acumuladas a qualquer momento.
- O produto atraiu quase US$ 500 milhões em depósitos desde seu lançamento inicial nos EUA.
Coinbase traz empréstimos de USDC para usuários brasileiros
A Coinbase disse em um anúncio de 9 de setembro que seu produto DeFi Earn estaria disponível para clientes elegíveis no Brasil nos próximos dias.
Os usuários podem acessar o serviço através da aba Empréstimos no aplicativo Coinbase, onde escolhem quanto USDC alocar. A Coinbase então transfere as stablecoins onchain para Morpho, um protocolo de empréstimo descentralizado que conecta credores a tomadores.
O USDC depositado entra em um cofre selecionado pela Steakhouse Financial. De acordo com a Coinbase, o cofre passou por uma auditoria, enquanto a Steakhouse gerencia como os fundos são alocados entre os mercados de empréstimo disponíveis.
Os tomadores fornecem ativos cripto como garantia e pagam juros para acessar o USDC fornecido pelos credores. Os juros que pagam geram os retornos distribuídos aos depositantes, criando um mercado de empréstimo bilateral sem que a Coinbase defina uma taxa fixa.
Ao contrário de um depósito a prazo, o produto não exige que os usuários comprometam seus fundos por um período determinado. A Coinbase disse que os clientes podem retirar seus USDC e recompensas acumuladas a qualquer momento, embora o acesso aos fundos em um mercado de empréstimo onchain possa depender da liquidez disponível.
Os retornos mudarão com a oferta e demanda na Morpho, em vez de permanecerem em um nível garantido. Quando a demanda por empréstimos de USDC aumenta em relação à oferta disponível, a taxa de empréstimo pode aumentar; depósitos adicionais ou menor atividade de empréstimo podem reduzi-la.
Os membros do Coinbase One podem receber um aumento adicional de taxa onde o benefício estiver disponível. A empresa não informou a taxa que os clientes brasileiros receberiam no lançamento ou se o aumento se aplicaria a todas as contas elegíveis do Coinbase One no país.
Morpho roteia depósitos através de um cofre auditado
A expansão para o Brasil estende um modelo de empréstimo que a Coinbase introduziu pela primeira vez em outros mercados em setembro de 2025. Como crypto.news relatou anteriormente, o produto original roteava USDC para cofres Morpho na Base, a rede de camada 2 da Coinbase na Ethereum.
Sob a configuração descrita na época, a Coinbase criou uma carteira de contrato inteligente para um usuário participante e direcionou o USDC depositado para cofres selecionados pela Steakhouse. Os clientes obtiveram acesso através do aplicativo da exchange, enquanto as transações de empréstimo ocorreram através da infraestrutura onchain da Morpho.
As taxas atingiram até 10,8% de rendimento percentual anual quando o serviço foi lançado, mas o valor era variável e não representava um retorno fixo. A Coinbase agora diz que o produto acumulou quase US$ 500 milhões em oferta total e recentemente ofereceu taxas de até 7,4% APY.
O retorno atual pode, portanto, diferir de ambos os valores, à medida que os tomadores entram ou saem dos mercados da Morpho. O programa regular de Recompensas USDC da Coinbase permanece separado do produto de empréstimo onchain, o que significa que os dois serviços usam métodos diferentes para produzir pagamentos para os clientes.
A Coinbase também expandiu seu menu de empréstimos no aplicativo em junho, adicionando um cofre USDC com tecnologia Ethena. A Morpho fornece a infraestrutura de empréstimo para esse produto, enquanto a Steakhouse também supervisiona suas alocações de cofre.
O produto de junho usa um perfil de garantia diferente do cofre USDC Prime da Coinbase. Sua opção de alto rendimento inclui mercados vinculados a ativos Ethena, enquanto o cofre Prime tem se concentrado em garantias como cbBTC, cbETH e Ether em staking envolvido.
Diferentes estruturas de garantia podem expor os credores a diferentes condições de liquidez e contratos inteligentes. A Coinbase não disse que o lançamento no Brasil inclui a opção vinculada à Ethena, e seu anúncio de 9 de setembro descreve acesso ao seu serviço DeFi Earn existente com tecnologia Morpho.
Coinbase separa empréstimos das recompensas padrão de USDC
A Coinbase apresenta a expansão no Brasil como outro uso para saldos de USDC, além de staking e seu programa regular de recompensas em stablecoin. O Diretor Geral Regional para as Américas, Fabio Plein, disse que o produto fazia parte do esforço da exchange para "fazer os ativos dos usuários trabalharem mais por eles".
Plein também vinculou o lançamento à estratégia Everything Exchange da Coinbase, sob a qual a empresa vem adicionando produtos financeiros a uma única plataforma. Sua declaração identificou staking e USDC Rewards como outros serviços que os clientes podem usar para obter rendimento de ativos suportados.
A opção de empréstimo possui mecânicas que diferem de simplesmente manter USDC em uma conta de exchange. Os depósitos vão para um cofre onchain, e o retorno disponível vem dos tomadores de empréstimo, em vez de uma taxa definida antecipadamente pela Coinbase.
O acesso pelo aplicativo principal elimina a necessidade de os clientes conectarem uma carteira separada à Morpho ou selecionarem manualmente mercados de empréstimo. A execução onchain, no entanto, significa que os fundos ainda interagem com contratos inteligentes e pools de empréstimo, mesmo que a Coinbase cuide do processo voltado ao usuário.
Para clientes dos EUA, a Coinbase introduziu o mesmo modelo geral com acesso na maioria dos estados, mas excluiu Nova York quando o produto foi lançado em 2025. A expansão no Brasil não altera a elegibilidade nos EUA nem os termos disponíveis para usuários americanos, embora amplie o alcance geográfico de um produto testado primeiro no mercado dos EUA.
Brasil adiciona supervisão de criptomoedas enquanto o uso de stablecoins cresce
A Coinbase está adicionando o produto enquanto as autoridades brasileiras colocam mais controles sobre negócios de criptomoedas. Em junho, o banco central do país adicionou requisitos de auditoria independente ao processo de autorização e renovação de licença para provedores de serviços de ativos virtuais.
As revisões exigidas cobrem medidas de combate à lavagem de dinheiro, segregação de ativos de clientes, controles internos de risco e programas de conformidade dos funcionários. Os auditores também devem ser registrados na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o regulador de valores mobiliários do Brasil.
O Brasil estabeleceu seu primeiro marco regulatório de ativos virtuais em 2022, antes de atribuir ao banco central a supervisão primária dos provedores de serviços de criptomoedas em 2023. Empresas existentes receberam posteriormente até outubro de 2026 para cumprir um marco que cobre licenciamento, custódia, governança e supervisão de stablecoins.
Uma estimativa da Chainalysis citada no relatório de junho colocou o volume de transações de criptomoedas no Brasil em cerca de US$ 318 bilhões ao longo de 2024 e 2025. As stablecoins são responsáveis por grande parte dessa atividade, com o presidente do banco central, Gabriel Galípolo, dizendo que tokens atrelados ao dólar representavam cerca de 90% dos fluxos de criptomoedas relatados no país.
A atividade comercial recente também se estendeu além da negociação. Um relatório de agosto sobre pagamentos com stablecoins no Brasil descobriu que provedores estavam desenvolvendo serviços para instituições financeiras, plataformas de comércio transfronteiriço e empresas de ativos digitais, enquanto os reguladores aumentavam o escrutínio sobre transferências internacionais.
O banco central do Brasil restringiu o uso de ativos virtuais em canais eletrônicos supervisionados de câmbio sob a Resolução BCB nº 561. A regra não proíbe negociação privada de criptomoedas ou transferências de stablecoins por meio de exchanges e carteiras, mas provedores regulados de eFX devem usar transações de câmbio ou contas de reais não residentes ao liquidar com contrapartes no exterior.
