Uma nova análise da CryptoRank examinou 3.757 projetos que divulgaram uma rodada Pre-Seed ou Seed e acompanhou o que aconteceu depois.
O estudo analisou se os projetos subsequentemente divulgaram uma rodada Série A, lançaram um token rastreado, alcançaram ambos os marcos ou não registraram nenhum.
O conjunto de dados da CryptoRank contém 5.990 registros de rodadas de financiamento cobrindo 4.431 projetos únicos nos estágios selecionados em 27 de agosto de 2026. A coorte principal consiste em 3.757 projetos com pelo menos um registro de Pre-Seed, Pre-Seed Estendido, Seed ou Seed Estendido.
Os resultados sugerem que os lançamentos de tokens se tornaram um marco visível mais comum do que o financiamento Série A, embora os dois resultados não devam ser tratados como medidas equivalentes de qualidade do projeto ou maturidade do negócio.
Rodadas de financiamento posteriores tornam-se mais seletivas
Startups de cripto frequentemente começam com a mesma estrutura de financiamento que outras empresas apoiadas por capital de risco. Uma rodada pre-seed ou seed financia o desenvolvimento inicial, seguida pela Série A à medida que o negócio começa a escalar.
Rodadas posteriores podem apoiar expansão adicional antes de uma aquisição ou listagem pública. Apenas 588 projetos na coorte divulgaram uma rodada Série A, representando 15,7% do total. O tempo mediano entre o financiamento em estágio inicial e a Série A foi de 15 meses.
Os lançamentos de tokens foram consideravelmente mais comuns. A CryptoRank identificou 1.152 projetos, ou 30,7% da coorte, que lançaram um token rastreado.
Entre eles, 974 lançaram um token sem uma rodada Série A divulgada, enquanto 178 alcançaram ambos os marcos. Outros 410 projetos alcançaram a Série A sem ter um token rastreado. Projetos como Acala Network, Celestia e Ondo Finance aparecem entre os 178 que registraram ambos os marcos.
A probabilidade de outra rodada de capital de risco aumenta entre os projetos que conseguem passar com sucesso pelos estágios anteriores.
Os dados da CryptoRank mostram que 22,5% dos projetos de Série A subsequentemente alcançaram a Série B. A taxa de progressão aumentou para 26,2% entre a Série B e a Série C, enquanto 31,9% dos projetos de Série C alcançaram a Série D ou um estágio divulgado posterior.
O intervalo mediano entre rodadas foi relativamente consistente, em 16 meses após a Série A, 14 meses após a Série B e 13 meses após a Série C.
Ciclos de mercado mudaram o equilíbrio
A relação entre financiamento de capital de risco e lançamentos de tokens também varia consideravelmente conforme o ano em que os projetos entraram no mercado.
Mais da metade dos projetos nas coortes de 2018 e 2019 alcançaram a Série A, enquanto as taxas de tokens rastreados permaneceram em torno de 30%. Em 2020, o equilíbrio mudou, com 41% alcançando a Série A e 47,7% registrando um lançamento de token.
A diferença tornou-se mais pronunciada entre os projetos financiados pela primeira vez em 2021. Apenas 16,7% alcançaram a Série A, enquanto 53,3% haviam lançado um token rastreado.
O momento reflete tanto as condições de mercado quanto a quantidade de tempo disponível para os projetos amadurecerem.
Coortes mais recentes ainda não podem ser comparadas diretamente. Projetos que entraram no conjunto de dados em 2025 ou 2026 tiveram substancialmente menos tempo para alcançar rodadas de financiamento posteriores ou lançar tokens, tornando suas taxas de graduação atuais inerentemente incompletas.
