Mark Cuban disse em 16 de agosto que "chips como classe de ativos serão o novo cripto", oferecendo uma previsão de uma linha enquanto a inteligência artificial impulsiona a demanda por hardware de computação avançado.
Resumo
- Mark Cuban disse que chips como classe de ativos poderiam se tornar a próxima categoria de investimento semelhante a cripto.
- CoreWeave fechou uma linha de crédito de US$ 2,6 bilhões neste mês, respaldada pela confiança de longo prazo na demanda por GPUs.
- A Nvidia relatou receita trimestral de data center de US$ 75,2 bilhões, um aumento de 92% em relação ao ano anterior recentemente.
- A CoreWeave foi pioneira em financiamento respaldado por GPUs, mostrando que chips já funcionam como garantia em mercados de crédito institucionais.
- O defensor do Bitcoin, Pierre Rochard, rejeitou a analogia de Cuban porque a fabricação de chips não tem halvings nem ajustes de dificuldade.
Cuban não identificou um produto financeiro, estrutura de investimento ou cronograma em seu post.
O comentário foi amplamente interpretado como referindo-se a aceleradores de IA de alta qualidade, como GPUs. No entanto, Cuban não definiu explicitamente quais chips ele quis dizer. Sua afirmação, portanto, permanece uma tese de investimento ampla, em vez de um empreendimento comercial anunciado ou uma categoria de ativos estabelecida.
Financiamento respaldado por GPU dá precedente à ideia de Cuban
O hardware de IA já está sendo usado em estruturas financeiras que vão além da simples compra de ações de semicondutores. A CoreWeave fechou uma linha de crédito de US$ 2,6 bilhões em 10 de agosto para financiar infraestrutura de computação de alto desempenho. A empresa disse que a estrutura refletia a confiança dos credores na demanda de longo prazo por GPUs.
A linha de aproximadamente cinco anos se estende além da duração média de três anos dos contratos de clientes que a sustentam. A CoreWeave disse que os credores estavam, portanto, aceitando risco de renovação com base parcialmente nas expectativas sobre o valor futuro das GPUs da Nvidia implantadas por meio de sua plataforma em nuvem. A transação também foi subscrita em excesso.
A CoreWeave tem buscado financiamento respaldado por GPU há vários anos. Em maio, concluiu outra linha de US$ 3,1 bilhões sindicalizada publicamente e descreveu o financiamento de infraestrutura de IA como uma "classe de ativos emergente". Essa é a caracterização da CoreWeave e não significa que GPUs individuais atualmente sejam negociadas como criptomoedas.
A demanda por IA está sustentando uma forte economia de GPUs
O último trimestre relatado pela Nvidia fornece outra medida de demanda. A fabricante de chips relatou US$ 75,2 bilhões em receita de data center para o trimestre encerrado em 26 de abril, um aumento de 92% em relação ao ano anterior. A receita trimestral total atingiu um recorde de US$ 81,6 bilhões, de acordo com seus resultados de maio.
Esses números não estabelecem chips como uma classe de investimento independente. GPUs são ativos físicos que enfrentam obsolescência tecnológica e dependem de eletricidade, rede, capacidade de data center e utilização do cliente para gerar receita. Sua oferta também carece dos mecanismos de emissão fixa que distinguem o Bitcoin.
O defensor do Bitcoin, Pierre Rochard, fez essa distinção em resposta a Cuban. Ele escreveu que a fabricação de chips não tem ajustes de dificuldade nem halvings e, portanto, "não é o novo bitcoin".
A previsão de Cuban segue seu recuo do Bitcoin
O comentário mais recente de Cuban vem menos de três meses depois de ele reduzir drasticamente sua exposição ao Bitcoin. Como o crypto.news relatou anteriormente, ele vendeu cerca de 80% de suas participações em Bitcoin após perder a confiança em sua narrativa de hedge. Cuban disse que o Bitcoin "não era o hedge que eu esperava" e tinha "perdido o enredo".
Ele não abandonou todos os ativos digitais. Cuban disse que continuou mantendo Ethereum porque via contratos inteligentes e finanças descentralizadas como tendo utilidade mais clara. Seu comentário sobre chips em 16 de agosto não disse que ele estava substituindo sua exposição cripto restante por investimentos em hardware.
O que acontece depois
O teste mais claro da previsão de Cuban será se o financiamento de GPUs se tornará mais padronizado e acessível além dos operadores especializados em infraestrutura de IA. As transações da CoreWeave mostram que credores institucionais já estão dispostos a financiar infraestrutura de computação em escala de bilhões de dólares e aceitar algum risco em torno do poder de ganho futuro das GPUs.
Por enquanto, no entanto, "chips como classe de ativos" continua sendo a previsão de Cuban, em vez de uma categoria de mercado definida. A tendência subjacente é mensurável: a Nvidia está relatando vendas de data centers em rápido crescimento, enquanto credores estão financiando infraestrutura apoiada por GPUs em transações cada vez maiores. Se esses desenvolvimentos eventualmente produzirão um mercado líquido semelhante ao cripto permanece não confirmado.
