A Strategy vendeu 1.638 Bitcoins por US$ 104,7 milhões depois de redirecionar parte dos recursos para dividendos de ações preferenciais e recompra de ações, enquanto aumentava sua reserva em dólares americanos.
Resumo
- A Strategy vendeu 1.638 Bitcoins por US$ 104,7 milhões para financiar dividendos da STRC e recompra de ações.
- A empresa aumentou sua reserva em dólares americanos para cerca de US$ 4 bilhões, enquanto levantou outros US$ 290,6 milhões por meio de vendas de ações da MSTR.
- As participações em Bitcoin da Strategy agora somam 842.138 BTC, enquanto continua priorizando o suporte à STRC em vez de novas compras de Bitcoin.
Um arquivamento na SEC apresentado na segunda-feira mostrou que a empresa vendeu os Bitcoins entre 27 de julho e domingo a um preço médio de US$ 63.957 por moeda. A Strategy alocou US$ 52,4 milhões da venda para pagamentos de dividendos de suas ações preferenciais perpétuas STRC, enquanto outros US$ 52,3 milhões foram destinados à recompra de ações da STRC.
Após a transação, as participações em Bitcoin da Strategy caíram para 842.138 BTC, adquiridos a um custo total de aproximadamente US$ 63,5 bilhões.
O arquivamento também revelou que a Strategy levantou outros US$ 290,6 milhões com a venda de ações ordinárias da MSTR durante o mesmo período de relatório. Desse montante, US$ 250 milhões foram adicionados à reserva em dólares americanos da empresa, US$ 28,9 milhões financiaram recompras adicionais da STRC e US$ 11,7 milhões aumentaram seu saldo de caixa.
O presidente executivo Michael Saylor disse em uma publicação no X que a Strategy recomprou US$ 81,2 milhões em ações da STRC durante o período e estendeu o prazo de financiamento em dólares americanos da empresa em 57 dias, para aproximadamente 2,3 anos.
Venda de Bitcoin segue o plano de capital revisado da Strategy
A mais recente alienação ocorre depois que a Strategy introduziu um novo quadro de capital no final de junho que permite vendas de Bitcoin para apoiar dividendos de ações preferenciais, obrigações de dívida, recompras de títulos aprovadas e a reserva em dólares da empresa.
Arquivamentos anteriores na SEC mostraram que a empresa também vendeu 3.588 Bitcoins por aproximadamente US$ 216 milhões em 6 de julho e divulgou outra venda de 32 Bitcoins no início de junho, sua primeira alienação de Bitcoin relatada desde uma transação relacionada a impostos em 2022.
Atualizações recentes da empresa já apontavam para uma mudança na alocação de capital. Durante sua teleconferência de resultados do segundo trimestre em 31 de julho, o presidente executivo Michael Saylor disse que a Strategy não direcionaria mais cada dólar disponível para compras imediatas de Bitcoin, optando em vez disso por manter tanto caixa quanto Bitcoin em seu balanço patrimonial.
O diretor executivo Phong Le também disse durante a teleconferência de resultados que a Strategy adiaria compras adicionais de Bitcoin enquanto a STRC continuasse sendo negociada abaixo de seu valor declarado de US$ 100.
Até 26 de julho, a empresa havia construído uma reserva em dólares americanos de US$ 3,75 bilhões, que agora aumentou para cerca de US$ 4 bilhões após as últimas vendas de ações. A Strategy disse anteriormente que a reserva se destina a cobrir dividendos preferenciais e obrigações relacionadas a dívidas, a menos que o conselho aprove outro uso.
STRC continua sendo a prioridade imediata da empresa
Apoiar a STRC tornou-se uma parte central do plano de financiamento da Strategy porque o título preferencial é um dos veículos que ela usa para levantar capital para compras de Bitcoin.
Dados do Yahoo Finance mostraram que a STRC era negociada a US$ 89,40 durante a sessão de pré-mercado de segunda-feira, ficando 10,6% abaixo de seu valor declarado de US$ 100. As ações da MSTR também caíram 0,9% antes do sino de abertura.
Um preço mais baixo do STRC pode tornar futuras captações de recursos por meio de vendas de ações preferenciais menos eficazes. A empresa já reconheceu anteriormente que deseja que o título seja negociado próximo ao seu valor declarado antes de retomar uma acumulação mais agressiva de Bitcoin.
No início deste mês, a Strategy confirmou que manteria a taxa de dividendo anual do STRC em 12% para agosto, apesar de a ação preferencial permanecer abaixo do par. Sob uma política revisada adotada em 29 de junho, a administração agora considera fatores como preço de mercado, rendimentos concorrentes, volatilidade do Bitcoin, spreads de crédito e cobertura de reserva de caixa, em vez de aumentar automaticamente o dividendo sempre que o STRC for negociado abaixo de US$ 100.
A empresa tem dependido cada vez mais de recompra de ações com desconto, em vez de aumentos repetidos de dividendos. Divulgações anteriores mostraram que ela recomprou aproximadamente US$ 25 milhões em STRC entre 20 e 26 de julho, enquanto quase US$ 1 bilhão permanecia disponível sob sua autorização de recompra de títulos preferenciais.
A reserva de caixa continuou se expandindo enquanto as compras de Bitcoin estão pausadas
O documento mais recente indica que a Strategy ainda está direcionando novo capital para fortalecer a liquidez, mesmo enquanto reduz parte de sua posição em Bitcoin.
A maior parte dos US$ 290,6 milhões levantados com a venda de ações MSTR foi adicionada à reserva em dólares da empresa, elevando o saldo para aproximadamente US$ 4 bilhões no domingo. De acordo com a atualização de Saylor, a liquidez adicional estendeu a capacidade da reserva de suportar obrigações de dividendos e juros em quase dois meses.
A abordagem segue os comentários anteriores da administração de que preservar a flexibilidade de financiamento poderia, em última análise, apoiar futuras compras de Bitcoin, em vez de implantar todo o capital disponível imediatamente.
O fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, argumentou em uma postagem de 24 de junho no X que a Strategy deveria pausar temporariamente as aquisições de Bitcoin, reconstruir suas reservas de caixa e adotar uma estrutura de compra mais sistemática, depois de estimar que a cobertura de dividendos da empresa havia caído drasticamente.
As ações da empresa desde então se concentraram em grande parte na reconstrução da liquidez, na recompra de ações STRC com desconto e na manutenção do dividendo preferencial, em vez de expandir suas participações em Bitcoin.
Analistas e investidores permanecem focados no modelo de financiamento da Strategy
A Strategy relatou uma perda líquida de US$ 8,22 bilhões no segundo trimestre, após registrar uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em suas participações em Bitcoin sob as regras de contabilidade de valor justo. Mesmo assim, a administração manteve que a perda contábil não mudou a estratégia de longo prazo da empresa em relação ao Bitcoin.
Durante a teleconferência de resultados, os executivos disseram que restaurar o STRC mais próximo de seu valor declarado de US$ 100 teria prioridade antes que novas compras de Bitcoin fossem retomadas.
A Benchmark e a H.C. Wainwright mantiveram classificações de compra após os resultados trimestrais, embora a Benchmark tenha reduzido seu preço-alvo.
As empresas disseram que a reserva de caixa da Strategy, as recompras de ações preferenciais e a estratégia de financiamento poderiam fortalecer sua capacidade de levantar capital no futuro, enquanto continuam observando que as perspectivas da empresa permanecem intimamente ligadas aos preços do Bitcoin e à demanda dos investidores por seus títulos preferenciais.
