O interesse em aberto em contratos perpétuos vinculados a ações, metais e petróleo dobrou desde o final de maio, à medida que as principais exchanges de criptomoedas expandem para além dos ativos digitais, informou a CryptoQuant.
Resumo
- O interesse em aberto de perpétuos TradFi mais que dobrou para mais de US$ 2 bilhões desde o final de maio.
- Binance, Bybit e Gate controlam cerca de 70% do segmento emergente de derivativos.
- O interesse em aberto de perpétuos de criptomoedas está perto de US$ 65 bilhões, cerca de 20% abaixo dos picos anteriores.
Interesse em aberto de perpétuos TradFi ultrapassa US$ 2 bilhões
Os contratos perpétuos TradFi tornaram-se uma das áreas de crescimento mais rápido do mercado de exchanges de criptomoedas, de acordo com o relatório da CryptoQuant.
Os produtos dão aos traders exposição contínua a ativos tradicionais, incluindo metais, petróleo bruto e ações. Ao contrário dos futuros padrão, os contratos perpétuos não têm data de vencimento fixa e usam pagamentos de funding regulares para manter seus preços próximos ao mercado subjacente.
O interesse em aberto nesses produtos permaneceu entre aproximadamente US$ 350 milhões e US$ 500 milhões durante a primavera de 2026. Em seguida, subiu acentuadamente a partir do final de maio, ultrapassando US$ 2 bilhões em julho.
O aumento permite que as exchanges de criptomoedas concorram mais diretamente com as plataformas de negociação tradicionais. Os locais de criptomoedas podem oferecer os contratos 24 horas por dia, inclusive durante os horários em que os mercados convencionais de ações e commodities estão fechados.
Apesar do rápido crescimento, os perpétuos TradFi permanecem pequenos em comparação com os derivativos de criptomoedas. A CryptoQuant estimou que o segmento representa apenas cerca de 3% dos aproximadamente US$ 65 bilhões mantidos em contratos perpétuos de criptomoedas.
Binance estende sua liderança em derivativos para TradFi
A Binance detém a maior participação no interesse em aberto em ambas as categorias, mostrando como as exchanges de criptomoedas estabelecidas estão usando sua liquidez e infraestrutura de negociação para entrar nos mercados de ativos tradicionais.
O instantâneo principal da CryptoQuant colocou o interesse em aberto de perpétuos TradFi da Binance em cerca de US$ 720 milhões, equivalente a aproximadamente 35% do mercado. Bybit e Gate seguiram com cerca de US$ 381 milhões cada.
Juntas, as três exchanges responderam por cerca de 70% do interesse em aberto de perpétuos TradFi. Adicionando OKX e Bitget, a participação dos cinco maiores chegou a aproximadamente 93%, deixando o capital restante distribuído entre locais menores.
A concentração reflete a estrutura do mercado de perpétuos de criptomoedas. A Binance detinha cerca de US$ 22,86 bilhões, ou 35%, do interesse em aberto de perpétuos de criptomoedas no instantâneo principal do relatório. A Bybit seguiu com US$ 9,67 bilhões, enquanto a Gate detinha US$ 8,61 bilhões.
Essas três plataformas controlavam aproximadamente 63% do interesse em aberto de perpétuos de criptomoedas. As cinco maiores exchanges, incluindo Bitget e OKX, responderam por cerca de 81%.
Perpétuos de criptomoedas permanecem abaixo dos picos anteriores
O interesse em aberto agregado de perpétuos de criptomoedas expandiu de cinco a seis vezes desde o início de 2023, quando estava perto de US$ 12 bilhões a US$ 15 bilhões.
O capital em contratos em aberto atingiu cerca de US$ 80 bilhões em setembro de 2025 e retornou a um nível semelhante no início de 2026. Desde então, caiu aproximadamente 20%, para cerca de US$ 65 bilhões.
A CryptoQuant interpretou o declínio como evidência de desalavancagem ou retirada de capital, em vez de novo dinheiro entrando no mercado de derivativos de criptomoedas. A queda contrasta com o crescimento em produtos que rastreiam ativos tradicionais.
No entanto, o segmento TradFi de US$ 2 bilhões ainda não é grande o suficiente para compensar as mudanças no mercado mais amplo de perpétuos de criptomoedas. Sua expansão mostra, em vez disso, que as exchanges estão adicionando novos mercados, mantendo a mesma concentração de capital entre os maiores operadores.
O mercado de futuros perpétuos dos EUA segue um caminho regulamentado
Investidores dos EUA estão ganhando acesso a produtos semelhantes, mas os contratos domésticos operam sob uma estrutura regulatória diferente.
A Coinbase Financial Markets oferece aos clientes dos EUA futuros perpétuos regulamentados pela CFTC que negociam quase 24 horas por dia. Ao contrário dos perpétuos offshore sem vencimento, os contratos da Coinbase têm prazos de cinco anos e usam pagamentos de funding para permanecer alinhados aos preços à vista.
O mercado dos EUA também está se movendo em direção a contratos perpétuos verdadeiros. Em maio, a Commodity Futures Trading Commission aprovou o contrato futuro perpétuo de Bitcoin com liquidação em dinheiro da Kalshi, que não tem data de vencimento fixa e negocia continuamente. O regulador disse que sua avaliação se aplica caso a caso e não cobre automaticamente perpétuos vinculados a ativos não criptográficos.
As descobertas da CryptoQuant sugerem que a demanda por negociação contínua está se espalhando para além das criptomoedas. Se os perpétuos TradFi se tornarão uma fonte maior de capital nas exchanges dependerá do crescimento da liquidez, do acesso regulatório e se os traders continuarão movendo atividade de locais convencionais.
