Surgiu uma diferença acentuada de preços no mercado de ações dos EUA: os ETFs spot de XRP estão subindo duas vezes mais rápido que o próprio token. Enquanto o token registra um ganho intradiário de 7%–8%, as ações de alguns fundos regulados estão disparando de 16% a 17%.
O analista da CryptoQuant "Xaif_Crypto" foi o primeiro a chamar a atenção para a anomalia. De acordo com sua postagem, todos os sete ETFs spot de XRP nos EUA entraram no verde durante a sessão de negociação, registrando um volume de negociação intermediário de US$ 19,7 milhões.
Nas bolsas spot, o XRP estava sendo negociado em torno de US$ 1,44 no momento, alta de 7,04% nas últimas 24 horas, confirmando uma ruptura de seu canal descendente local e um rebote da mínima de agosto de US$ 1,00.
No entanto, o desempenho dos instrumentos listados na NYSE e na Nasdaq divergiu. Os principais fundos da Bitwise (XRP: +8,47%) e da Franklin Templeton (XRPZ: +8,36%) estão se movendo em linha com o mercado spot. Ao mesmo tempo, produtos com patrimônio líquido menor se afastaram bruscamente dele: as ações da Grayscale (XXRP) subiram 17,10%, o XRPT ganhou 16,78% e o UXRP subiu 17,01%.
Essa divergência, que criou um desequilíbrio incomum, provavelmente está ligada a uma distorção local de oferta e demanda nos livros de ordens das bolsas dos EUA. O movimento acentuado no ativo subjacente pode ter desencadeado uma escassez de curto prazo de vendedores em fundos menos líquidos.
Como resultado, as ordens de mercado começaram a empurrar os preços das ações dos ETFs para cima, criando um prêmio substancial sobre o valor patrimonial líquido (NAV) de suas participações subjacentes e permitindo que os fundos superassem o avanço diário do token em cerca de 100%.
Paradoxo do dia: fundos sobem enquanto investidores retiram dinheiro
Enquanto os livros de ordens entram em território de prêmio, os dados da SoSoValue revelam o outro lado da imagem: essa disparada de preços está ocorrendo sem qualquer influxo de novo capital. O setor até fechou a sessão anterior em território negativo, registrando saídas líquidas de US$ 7,20 milhões. O valor total veio da realização de lucros por grandes investidores e foi concentrado em um único fundo, o Bitwise. Todos os outros emissores registraram fluxos zero.
Em outras palavras, não se trata de um influxo de capital novo, mas de um reprecificação interna agressiva das ações dos ETFs contra um volume total de negociação diário de US$ 27,22 milhões.
Os ETFs spot de XRP dos EUA atualmente detêm US$ 1,42 bilhão, equivalente a 1,67% da capitalização de mercado total do token, enquanto as entradas líquidas acumuladas desde seu lançamento excederam US$ 1,68 bilhão.
Em meio ao cenário do desenvolvimento da tendência do mercado spot, as bolsas dos EUA efetivamente tomaram a iniciativa. Uma situação em que um produto financeiro derivativo começa a impulsionar a ação do preço de curto prazo mais rápido do que o próprio ativo subjacente pode se tornar uma nova realidade para o mercado.
