По данным Бюро переписи населения США, годовой темп расходов на строительство центров обработки данных превысил 68 миллиардов долларов, что на 46% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Катализатор неудивителен: высокий спрос на вычислительные мощности ИИ превратил пустующие земли в самую ценную недвижимость в технологическом секторе.
Эта тенденция роста сохраняется с начала 2024 года и ускорилась в 2025 году: в несколько месяцев этого года годовой темп расходов достигал 45-50 миллиардов долларов и даже выше.
Биткоин-майнеры переживают самый значительный стратегический поворот за последние годы. Такие компании, как IREN, Cipher Mining, CleanSpark, Hut 8, Core Scientific, которые раньше использовали дешевую электроэнергию для работы ASIC-майнеров, теперь обнаружили, что у них есть активы более ценные, чем возможности для майнинга: инфраструктура электроснабжения, которая срочно нужна ИИ-компаниям. В результате были заключены многомиллиардные арендные соглашения, майнеры преобразуют свои объекты в центры высокопроизводительных вычислений и ИИ-мощностей, переходя от SHA-256 хэширования к обучению моделей Transformer.
Microsoft и Meta значительно увеличили свои обязательства по аренде центров обработки данных для поддержки расширения ИИ. Их способность заключать крупномасштабные соглашения на электроэнергию как раз является узким местом, с которым сталкиваются гиперскейлеры при быстром развертывании ИИ-инфраструктуры. Более широкий сектор нежилого строительства показывает неоднородные результаты, что подчеркивает силу сегмента центров обработки данных.
В настоящее время нет конкретных крипто-токенов, напрямую привязанных к этим расходам в 68 миллиардов долларов, но влияние на крипто-связанные компании значительно. Во-первых, публичные биткоин-майнеры, получившие контракты на аренду для ИИ и высокопроизводительных вычислений, фактически диверсифицировали свои доходы, снизив зависимость от цены биткоина. Например, Core Scientific, выйдя из банкротства, стал важным игроком в ИИ-инфраструктуре, и его оценка теперь отличается от чисто майнинговых компаний. Во-вторых, если майнерам будет выгоднее сдавать свои объекты в аренду для ИИ-приложений, чем майнить, вычислительные мощности могут мигрировать из сети биткоина. В-третьих, по мере перевода объектов на ИИ-нужды, заменяемое майнинговое оборудование может попасть на вторичный рынок, снижая затраты для оставшихся майнеров.
Рост на 46% в годовом исчислении не является аномалией одного квартала. Ускорение с января 2024 года указывает на многолетний цикл строительства.
