Balancer предложил закрыть свой протокол децентрализованной биржи и вернуть более $9 млн оставшихся казначейских активов держателям BAL после того, как его постэксплуатационный операционный план не смог генерировать достаточный доход.
Краткое содержание
- Balancer предложил свернуть протокол после того, как его постэксплуатационная реструктуризация не смогла генерировать достаточный доход.
- Оставшееся казначейство, в настоящее время стоимостью более $9 млн, будет распределено среди держателей BAL через поэтапный процесс.
- Доход протокола упал с $1,13 млн в октябре 2025 года до $371 000 в ноябре после эксплойта на $128 млн и достиг $56 781 в августе.
- Поставщики ликвидности должны будут подготовить свои выходы до 30 октября, прежде чем Balancer перейдет к минимальной инфраструктуре вывода с 1 ноября.
- Держатели BAL должны проголосовать по предложению о сворачивании с 25 по 29 сентября.
Генеральный директор Balancer Labs Маркус Хардт изложил план в предложении по управлению, опубликованном в понедельник, заявив, что протокол предоставил продукты, обещанные в рамках более строгой структуры, принятой ранее в этом году, но не принес достаточно дохода для поддержания операций.
Предложение начнет поэтапное закрытие в октябре, прежде чем свести Balancer к инфраструктуре, необходимой для того, чтобы пользователи могли выводить средства. Держатели BAL должны проголосовать по плану через snapshot-голосование, которое пройдет с 25 по 29 сентября.
Сворачивание Balancer последовало за неудачным восстановлением доходов
Balancer Labs закрылась в марте, поскольку организация сократила расходы после финансового давления, связанного с крупным эксплойтом в ноябре 2025 года. Руководители сохранили работу базового протокола в рамках меньшей операционной структуры в попытке сделать бизнес устойчивым.
В то время Хардт сказал, что Balancer Labs стала обузой для протокола из-за своих операционных расходов и юридических рисков, связанных с эксплойтом. Протокол тратил значительные средства на привлечение ликвидности, генерируя при этом недостаточный доход для покрытия этих расходов.
Шесть месяцев спустя Хардт сказал, что затратная сторона этой реструктуризации сработала, но доход не восстановился достаточно, чтобы оправдать продолжение.
«Чего не пришло, так это достаточного дохода. Большая часть дохода протокола по-прежнему поступает от v2, а доход v3 не вырос настолько, чтобы его заменить. Продукт работал. Его недостаточно продавали», — написал Хардт в X.
Данные DefiLlama показали, что ежемесячный доход протокола упал с $1,13 млн в октябре 2025 года до $371 000 в ноябре, когда Balancer подвергся эксплойту. Доход продолжал падать в течение 2026 года и достиг $56 781 в августе.
Хардт сказал, что ноябрьская атака оставалась проблемой для Balancer, даже несмотря на то, что она была нацелена на устаревшую инфраструктуру v2, а не на более новую архитектуру v3.
«Эксплойт в ноябре 2025 года затронул устаревшие пулы v2. v3 — это другая архитектура, но это событие последовало за названием в каждом разговоре с тех пор и затруднило наращивание traction», — написал он на форуме управления.
В отдельном посте в X Хардт сказал, что он «недооценил, насколько эксплойт продолжит ограничивать принятие».
Ноябрьский эксплойт оставил Balancer с потерей в $128 млн
Атака произошла 3 ноября 2025 года, когда злоумышленник нацелился на Balancer v2 Composable Stable Pools в нескольких сетях.
Первоначальные оценки потерь составляли около $70 млн, прежде чем ончейн-исследователи выявили дополнительные переводы. Сумма позже превысила $128 млн, поскольку активы были выведены через Ethereum и несколько сетей второго уровня.
Как ранее сообщал crypto.news, позже Balancer выявил ошибку округления в своей функции «upscale» как техническую причину атаки. Этот недостаток позволял злоумышленникам манипулировать балансами пулов во время обмена токенов и выводить активы, включая WETH, osETH и wstETH.
Balancer приостановил затронутые пулы, отключил создание уязвимых пулов и остановил вознаграждения, пока работал с фирмами по безопасности и другими протоколами над отслеживанием и возвратом активов.
Часть средств в конечном итоге была возвращена. StakeWise вернул примерно 19 миллионов долларов в osETH, что составляет 73,5% от суммы этого актива, украденного во время атаки, тогда как оставшаяся часть уже была конвертирована в ETH.
Позже Balancer предложил механизм для возврата примерно 8 миллионов долларов спасённых активов пострадавшим поставщикам ликвидности. План предусматривал выплаты на пропорциональной основе в соответствии с holdings токенов поставщиков ликвидности, зафиксированными до эксплойта, при этом возвращённые активы возвращались в пулы, из которых они были взяты.
Усилия по восстановлению распространились на сети, использующие инфраструктуру, связанную с Balancer. Gnosis Chain активировал декабрьский хардфорк для возврата 9,4 миллиона долларов, которые были заморожены после атаки, что потребовало от операторов узлов обновить свои клиенты для следования модифицированной цепочке.
Держатели BAL могут получить оставшиеся активы казначейства
Последнее предложение запустило бы сворачивание Balancer в следующем месяце, начиная с прекращения нового развития бизнеса.
У поставщиков ликвидности будет время до 30 октября, чтобы подготовиться к выходу. Пулы, которые можно приостановить, затем перейдут в режим только вывода, предотвращая новую активность, но позволяя существующим пользователям выводить ликвидность.
Пулы, которые нельзя приостановить, останутся работоспособными, хотя Balancer намерен снизить комиссию протокола до нуля там, где существующие контракты позволяют такое изменение.
Начиная с 1 ноября протокол сохранит только инфраструктуру, необходимую для обработки выводов. Затем DAO начнёт закрываться, при этом останется меньшая команда для управления переходом и связанной операционной работой.
До 400 000 долларов активов казначейства будет зарезервировано для оплаты сворачивания.
Остаток, в настоящее время оцениваемый более чем в 9 миллионов долларов, в конечном итоге перейдёт к держателям BAL. Первое распределение запланировано на май 2027 года и потребует от участвующих держателей сжечь свои токены BAL в обмен на пропорциональную долю активов казначейства.
Второе распределение охватит средства, оставшиеся от бюджета сворачивания, и активы, которые не были востребованы в ходе первого раунда. Шесть месяцев спустя протокол проведёт финальную проверку на любые оставшиеся активы.
Hardt утверждал, что сохранение существующей структуры продолжит расходовать средства казначейства, не решая проблему доходов, возникшую после реструктуризации.
«Продолжение по текущему пути расходует казначейство, чтобы позже прийти к тому же месту. Это казначейство принадлежит держателям BAL», — сказал он. «Вопрос в том, дойдёт ли то, что осталось, до держателей, пока оно всё ещё существенно, или будет потрачено сначала на путь, который уже был испробован».
Предложение всё ещё требует одобрения держателей BAL. Если голосование по снимку с 25 по 29 сентября провалится, Balancer продолжит работу в рамках своей существующей структуры, а не приступит к предложенному закрытию.
