Опционы на биткоин и эфириум на сумму почти 16,6 миллиарда долларов накопились к истечению в третьем квартале 2026 года, при этом открытый интерес по коллам превышает путы на обоих рынках.
Резюме
- По данным Coinbase, опционы на биткоин и эфириум на сумму 16,6 миллиарда долларов позиционированы на квартальное истечение в сентябре.
- На биткоин приходится 14,73 миллиарда долларов номинальной стоимости, 186 000 открытых контрактов и общий коэффициент пут/колл 0,52.
- На эфириум приходится 1,92 миллиарда долларов номинальной стоимости, 756 100 открытых контрактов и коэффициент пут/колл 0,57 к истечению.
- Максимальная боль биткоина составляет 72 000 долларов, тогда как соответствующий уровень для эфириума — 2 200 долларов в сегодняшнем снимке Coinbase.
- Крупнейшая концентрация коллов по эфириуму находится на уровне 3 000 долларов, а не 30 000 долларов, с примерно 43 000 непогашенных контрактов на данный момент.
Согласно Coinbase Markets, на биткоин приходится примерно 14,73 миллиарда долларов номинальной стоимости по сравнению с примерно 1,92 миллиарда долларов для эфириума. Обновление рынка от 15 сентября показало 186 000 контрактов BTC и 756 100 контрактов ETH в открытом интересе.
Для квартальных контрактов на Deribit сентябрьские опционы истекают в последнюю пятницу квартала в 08:00 UTC. Официальная политика истечения биржи устанавливает расчет за третий квартал 2026 года на пятницу, 25 сентября.
Опционы на биткоин составляют большую часть истечения в третьем квартале
Биткоин представляет почти 89% совокупной номинальной стоимости, о которой сообщает Coinbase Markets. Коэффициент пут/колл для BTC составляет 0,52, что показывает, что открытый интерес по путам ниже открытого интереса по коллам в текущем позиционировании.
Экспозиция по страйкам распределена по нескольким уровням. Coinbase Markets определила крупнейшую концентрацию коллов BTC около 70 000 долларов, в то время как значительный открытый интерес по коллам остается на 85 000 и 90 000 долларов и простирается до 100 000 долларов. Компания описала эту конфигурацию как «смещенную в сторону более высоких страйков».
Уровень максимальной боли биткоина был указан на отметке 72 000 долларов. Максимальная боль относится к страйку, при котором наибольшая сумма стоимости опционов истечет бесполезно согласно модели. Это не представляет гарантированную цену расчета или подтвержденный уровень поддержки.
Как ранее сообщал crypto.news, то же различие применялось во время истечения опционов на биткоин на 6,4 миллиарда долларов в августе, когда низкий коэффициент пут/колл и уровень максимальной боли показывали позиционирование, но не определяли итоговую цену биткоина.
Во время торгов 15 сентября биткоин оставался около 78 000 долларов в доступных рыночных данных. Исторические данные Investing.com показали, что BTC торговался около 77 900 долларов в течение сессии, что ставит спотовую цену выше уровня максимальной боли в 72 000 долларов и ниже более крупных страйков на рост в 85 000, 90 000 и 100 000 долларов.
Позиционирование по деривативам в сентябре показало спрос на экспозицию на рост перед квартальным расчетом. Как сообщал crypto.news, аналитики Bitfinex выявили защиту от падения, сосредоточенную между 68 000 и 75 000 долларов, в то время как позиционирование по коллам благоприятствовало движениям выше 80 000 долларов.
Опционы на эфириум концентрируются на страйке 3 000 долларов
Эфириум занимает меньшую долю совокупной номинальной стоимости, хотя количество открытых контрактов выше. Coinbase Markets сообщила о примерно 756 100 контрактах опционов ETH с номинальной стоимостью 1,92 миллиарда долларов и коэффициентом пут/колл 0,57.
Крупнейшая концентрация коллов на эфириум находится на уровне 3 000 долларов, где Coinbase насчитала примерно 43 000 контрактов. Некоторые вторичные отчеты ошибочно указывали уровень в 30 000 долларов, но оригинальный пост Coinbase Markets указывает 3 000 долларов.
Уровень максимальной боли Ethereum находится около $2,200. ETH торговался около $2,510 в ходе сессии 15 сентября, согласно рыночным данным Investing.com, оставляя спотовую цену выше показателя максимальной боли и ниже страйка $3,000, на котором сосредоточена наибольшая концентрация коллов.
Уровень цены $3,000 также фигурировал в недавних технических прогнозах. В соответствующем материале crypto.news аналитики заявили, что недельное закрытие выше области $2,550 может открыть путь к $3,000. Прогноз остаётся технической оценкой и не устанавливает, где Ethereum будет торговаться к моменту экспирации.
Коллы превышают путы, но не гарантируют более высоких цен
Coinbase охарактеризовала конфигурацию третьего квартала как благоприятствующую более высоким страйкам, поскольку открытый интерес по коллам превышает открытый интерес по путам как в Bitcoin, так и в Ethereum. Соотношения 0,52 BTC и 0,57 ETH показывают явный численный перевес в сторону коллов среди непогашенных контрактов.
Позиционирование с преобладанием коллов не означает, что каждый трейдер ожидает роста цен. Опционы можно покупать или продавать, а профессиональные трейдеры часто комбинируют коллы и путы через спреды, хеджи и стратегии волатильности.
Crypto.news отметил то же ограничение в августе во время экспирации опционов Bitcoin на $6,4 млрд, когда данные об открытом интересе показывали бычье на вид позиционирование, но не раскрывали, представлял ли каждый колл направленную длинную позицию.
Активность на криптовалютных деривативах оставалась повышенной. Согласно месячной статистике Deribit, оборот опционов Bitcoin достиг $56,13 млрд в августе, тогда как оборот опционов Ethereum составил $7,14 млрд. Объём BTC достиг 775 731 опционного контракта за месяц по сравнению с более чем 3,23 млн контрактов ETH.
Текущая сентябрьская экспирация крупнее предыдущего события конца квартала, упомянутого в недавних материалах. Crypto.news сообщал, что июньская квартальная экспирация содержала примерно $9,3 млрд в опционах Bitcoin и ещё $1,6 млрд в опционах Ethereum.
Июньская экспирация Bitcoin включала примерно 153 500 контрактов по сравнению с 186 000 контрактов BTC, о которых сообщила Coinbase Markets для текущего позиционирования третьего квартала.
Экспирация 25 сентября следует за крупными событиями политики США
До расчёта квартальных опционов трейдеры сталкиваются с несколькими событиями политики США, способными повлиять на цены криптовалют и волатильность. Сенат назначил процедурное голосование по CLARITY Act на 15 сентября, тогда как Федеральная резервная система должна объявить своё следующее решение по денежно-кредитной политике 16 сентября.
Рост доходности казначейских облигаций и ожидания очередного повышения ставки Федеральной резервной системой оставались частью макроэкономической конфигурации, с которой сталкивается Bitcoin. Потоки спотовых ETF, ожидания по процентным ставкам и доходность государственных облигаций были среди основных переменных, за которыми следили трейдеры перед сентябрьским заседанием ФРС.
Отдельный отчёт crypto.news помещал недавний торговый диапазон Bitcoin около $78,000–$82,000 до решения, при этом доходность казначейских облигаций и спотовый спрос тянули рынок в разных направлениях.
Согласно официальным правилам контрактов Deribit, квартальные опционы Bitcoin и Ethereum истекают в 08:00 UTC в последнюю пятницу марта, июня, сентября и декабря. Таким образом, текущие контракты третьего квартала достигают расчёта 25 сентября.
