Кратко
- С мая акции на материковом Китае потеряли около 2,4 трлн долларов рыночной стоимости, а индекс STAR 50 технологических и чиповых компаний упал на 40% менее чем за четыре месяца.
- По данным Goldman Sachs, компании в сфере ИИ составляют 42% рыночной стоимости китайских акций и 57% торгов, при этом американские ограничения теперь нацелены на китайских роботов и компоненты для центров обработки данных.
- Нефть Brent выше 111 долларов и доходность 10-летних казначейских облигаций около 5% оказывают давление на рисковые активы по всему миру, а биткоин ненадолго опускался ниже 80 000 долларов в преддверии решения ФРС от 28 октября.
С мая акции на материковом Китае потеряли около 2,4 трлн долларов рыночной стоимости — совокупной стоимости всех их акций, — поскольку инвесторы теряют веру в то, что бум ИИ в Пекине когда-либо принесет прибыль.
Это больше, чем вся экономика Южной Кореи производит за год.
Согласно Goldman Sachs, компании в сфере ИИ теперь составляют 42% рыночной стоимости китайских акций, котирующихся на материке и в Гонконге, и 57% торгов. Поэтому, когда акции ИИ падают, вместе с ними падает весь рынок.
Индекс CSI 300, включающий 300 крупнейших публичных компаний Китая, 22 октября вошёл в медвежий рынок, что означает падение как минимум на 20% от своего пика.
Наибольший удар пришёлся на STAR 50 Шанхайской биржи — индекс 50 крупных технологических и чиповых компаний. Он упал на 40% менее чем за четыре месяца, стерев около 480 миллиардов долларов.
Он всё ещё торгуется примерно при 100-кратном отношении цены к прибыли — коэффициенте, показывающем, за сколько лет текущей прибыли платят инвесторы, — снизившись с почти 250 на пике. Nasdaq 100, американский технологический бенчмарк, находится на уровне около 30.
BitcoinBTC · USD
$80,743−2.69%
Oct 20Oct 22Oct 24Oct 26Oct 27
$84.8k$83.1k$81.3k$79.6k
24h HighHigh$80,727
24h LowLow$79,416
VolVol$1.0B
→Купить Bitcoin за USDT
Работает на Jupiter
DeepSeek, китайский стартап, в январе 2025 года выпустил дешёвый и мощный чат-бот, и Nvidia, американская компания, чьи чипы обеспечивают работу большей части ИИ, потеряла почти 600 миллиардов долларов рыночной стоимости за один день. Kimi K3 от Moonshot AI, также созданный китайской лабораторией ИИ, Kimi K3, снова обрушил акции производителей чипов в июле.
Затем Пекин подтолкнул свои технологические гиганты к использованию отечественных чипов: согласно Financial Times, его интернет-регулятор, как сообщается, предписал компаниям, включая ByteDance и Alibaba, прекратить закупки чипов Nvidia в сентябре 2025 года. Z.ai, пекинская лаборатория, заявляет, что обучила свою модель GLM-5.2 полностью на чипах Huawei.
Аналитики винят слабые расходы китайских потребителей и сомнения в том, что компании в сфере ИИ смогут вернуть вложенные средства. Производитель роботов Unitree привлёк розничные заявки на акции в объёме, в 8000 раз превышающем предложение, когда вышел на биржу в августе, и с момента размещения его акции потеряли почти половину стоимости даже после значительного восстановления на этой неделе.
«Позже фондовый рынок превратился в спекулятивный безумный бычий рынок, — сказал Дун Баочжэнь, управляющий фондом из Пекина. — И теперь мы видим, как пузырь лопается».
Федеральная комиссия по связи США в июле запретила импорт новых гуманоидных роботов иностранного производства по соображениям национальной безопасности. Вашингтон также движется к запрету китайских оптических компонентов в американских центрах обработки данных, и производители Zhongji Innolight и Eoptolink подешевели примерно на 60% от своих пиков.
Присоединяйтесь к более чем 72 000 читателей
Создайте аккаунт, чтобы сохранять свои статьи.
Добавьте Decrypt в качестве предпочтительного источника, чтобы видеть больше наших материалов в Google.
