Генеральный директор Copper Амар Кучинад покинул компанию по хранению криптоактивов через четыре месяца после начала процесса продажи, который, по сообщениям, оценивает фирму в 500 миллионов долларов, несмотря на потенциальные предложения около 200 миллионов долларов.
Резюме
- Кучинад ушел менее чем через два года после того, как занял пост у основателя Copper Дмитрия Токарева.
- Cantor Fitzgerald занимается маркетингом компании по хранению активов с заявленной ценой в 500 миллионов долларов.
- Потенциальные покупатели подали предложения около 200 миллионов долларов, согласно более раннему отчету.
- Copper недавно назначила Элин Черри и Шона Боуэна на старшие должности в сфере комплаенса и операций.
Генеральный директор Copper уходит во время поиска покупателя
Согласно отчету от 8 сентября, со ссылкой на двух человек, знакомых с ситуацией, Кучинад покинул Copper, в то время как компания продолжала искать покупателя. В отчете не назван временный или постоянный преемник, не раскрыта причина его ухода и не указано, когда был его последний рабочий день.
Уход Кучинада произошел на четвертом месяце процесса продажи. Copper назначила финансовую фирму Cantor Fitzgerald для поиска потенциальных покупателей и продвижения компании на рынке с заявленной оценкой в 500 миллионов долларов, по словам людей, знакомых с процессом.
Компания по хранению активов начала рассматривать возможность продажи как минимум в мае, когда то же издание впервые сообщило, что Cantor занимается этим процессом. Copper получала интерес к приобретению до назначения финансовой фирмы, хотя в майском отчете не были названы заинтересованные стороны и не подтверждено, что какой-либо претендент подал официальное предложение.
К августу появились потенциальные покупатели, но сообщалось, что предложения были около 200 миллионов долларов. Сделка по такой цене была бы на 300 миллионов долларов ниже суммы, запрашиваемой Copper, и примерно на 90% ниже оценки, которую бизнес достиг во время предыдущего цикла крипторынка.
Ни один покупатель не был назван публично, и Copper не объявляла о соглашении о продаже. Имеющиеся отчеты также не раскрывают количество претендентов, условия их предложений или то, изменила ли Cantor запрашиваемую цену компании.
Владельцы Copper не публиковали финансовую информацию, показывающую, как они пришли к оценке в 500 миллионов долларов. Без подписанного соглашения предложения, упомянутые в отчетах, остаются частью текущего процесса, а не завершенной сделкой.
Оценка Copper упала с пика 2021 года
Во время переговоров о финансировании в 2021 году Copper стремилась привлечь до 500 миллионов долларов при оценке около 2,5 миллиарда долларов. На пике компания оценивалась более чем в 2 миллиарда долларов, что делает текущую заявленную цену менее четверти от этого уровня.
Даже цель Copper в 500 миллионов долларов представляет собой резкое снижение по сравнению с предыдущей оценкой. Предложения около 200 миллионов долларов еще больше сократили бы разрыв, хотя ни Copper, ни Cantor публично не подтвердили сообщенные цифры.
Основанная в 2018 году, Copper предоставляет услуги по хранению, управлению обеспечением и расчетам для институциональных клиентов, торгующих цифровыми активами. Ее сеть ClearLoop позволяет клиентам проводить расчеты по сделкам с участвующими биржами, сохраняя активы на хранении, а не перемещая их на биржу перед каждой транзакцией.
Coinbase, Bitfinex и Kraken входят в число компаний, указанных как клиенты ClearLoop. Уменьшая необходимость размещать активы непосредственно на торговых площадках, система решает проблему контрагентского риска, с которым сталкиваются институциональные инвесторы при переводе средств на биржу для исполнения сделок.
Институциональное хранение остается конкурентной сферой в индустрии цифровых активов, поскольку банки и криптонативные фирмы борются за клиентов. Как сообщалось в crypto.news в августе, Coinbase Custody, BitGo и Fireblocks обслуживают существующий рынок цифровых активов, в то время как BNY Mellon, State Street и Standard Chartered создали или приобрели инфраструктуру для институциональной токенизации и хранения.
В том же отчете отмечалось, что Standard Chartered согласилась в мае приобрести операции по хранению криптоактивов Zodia Custody, компании, которую банк помог создать. В отличие от сообщаемых усилий Copper по продаже, эта сделка включала традиционное финансовое учреждение, интегрирующее специализированный бизнес по хранению активов в свою существующую деятельность.
Растущее участие банков дает потенциальным покупателям более четкую коммерческую причину рассматривать активы на хранении, одновременно усиливая конкуренцию для независимых провайдеров. Клиентская сеть Copper и система расчетов вне биржи могут поэтому стать частью оценки покупателя, хотя ни в одном из отчетов не указано, какие функции привлекли интерес или почему предложения остались ниже запрашиваемой цены.
Кадровые изменения продолжаются в Copper
Кучинад возглавил Copper в октябре 2024 года после того, как основатель и бывший генеральный директор Дмитрий Токарев покинул высшую должность. До прихода в компанию Кучинад работал в Goldman Sachs и был советником Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Его опыт работы в SEC дал Copper руководителя, знакомого с американским финансовым регулированием, в то время как правила хранения становились центральным вопросом для институциональных криптосервисов. Однако источники не сообщили, связано ли его увольнение с процессом продажи, оценкой Copper, ее операциями или каким-либо регуляторным вопросом.
Наряду с уходом генерального директора, Copper недавно добавила двух руководителей в свою команду. Компания назначила Элин Черри главным специалистом по комплаенсу и Шона Боуэна главным операционным директором, согласно объявлениям, опубликованным на странице Copper в LinkedIn.
Назначение Черри ставит нового руководителя над комплаенсом, пока Copper рассматривает предложения, а Боуэн берет на себя операционное управление в тот же период. Copper не сообщила, возьмут ли эти руководители на себя дополнительные обязанности после ухода Кучинада.
Компания также не раскрыла, кто ведет переговоры с Cantor или назначил ли ее совет временного генерального директора. В отчетах не указаны сроки для получения окончательных предложений, завершения due diligence или решения об отказе от продажи.
Рынок хранения в США привлекает больше регулируемых конкурентов
Для американских инвесторов и институтов сообщаемая продажа Copper происходит в то время, когда федерально контролируемые компании расширяются в сферу хранения цифровых активов. Управление валютного контролера предоставило условные одобрения национальных трастовых банков нескольким криптофирмам с декабря 2025 года, включая Circle, Ripple, Paxos, BitGo и Fidelity Digital Assets.
В отчете от 19 августа говорилось, что активность OCC по одобрению цифровых активов увеличилась в восемь раз при нынешней администрации, согласно контролеру Джонатану Гулду. Предложенная агентством структура GENIUS Act также охватывает хранение, резервы, погашения, контроль рисков и регуляторные проверки для эмитентов платежных стейблкоинов под его надзором.
Конкуренция также развивается за пределами США. В Южной Корее BitGo Korea получила регистрацию поставщика услуг виртуальных активов от Подразделения финансовой разведки Кореи в августе, что позволяет ей развивать институциональное хранение и переводные услуги.
В отдельном отчете о корпоративном доступе говорится, что Hana Financial Group владеет 25% BitGo Korea, а SK Telecom владеет 10% долей. На момент того отчета BitGo не раскрыла дату запуска, поддерживаемые активы, комиссии за хранение или названных клиентов.
Copper, тем временем, не объявила покупателя, не приняла предложение и не пересмотрела свою оценку, оставив процесс продажи под руководством Cantor открытым, в то время как компания работает без своего недавно назначенного генерального директора.
