Nasdaq согласилась инвестировать 100 миллионов долларов в материнскую компанию Kraken Payward, поскольку обе компании расширяют свою работу над токенизированными акциями, рыночным надзором и инфраструктурой расчетов на основе блокчейна.
Резюме
- Nasdaq Ventures инвестирует 100 миллионов долларов в материнскую компанию Kraken Payward, оценивая компанию в 21 миллиард долларов.
- Payward внедрит технологию рыночного надзора Nasdaq на своих площадках для криптовалют, акций, фьючерсов, опционов и токенизированных акций.
- Nasdaq и Payward ожидают запуска Nasdaq Equity Tokens во втором квартале 2027 года.
- Компании начали сотрудничество в марте, чтобы соединить регулируемые фондовые рынки с блокчейн-сетями через экосистему xStocks.
Nasdaq сообщила в четверг, что ее подразделение стратегических инвестиций Nasdaq Ventures согласилось осуществить инвестицию в рамках расширения отношений с Payward. Согласно Bloomberg, ссылающемуся на источники, знакомые с ситуацией, сделка оценивает частную компанию в 21 миллиард долларов.
Компании работают над запуском Nasdaq Equity Tokens, или NETs, во втором квартале 2027 года, в то время как Payward внедрит технологию рыночного надзора Nasdaq на торговых площадках, охватывающих криптовалюты, акции, токенизированные акции, фьючерсы и опционы.
Инвестиция основана на партнерстве, объявленном в марте, когда Nasdaq и Payward начали разработку инфраструктуры, предназначенной для соединения регулируемых фондовых рынков с блокчейн-сетями через экосистему xStocks от Payward.
Инвестиция Nasdaq оценивает Payward в 21 миллиард долларов
Nasdaq Ventures инвестирует в технологии и рыночную инфраструктуру, которые оператор биржи считает relevant для развития глобальных рынков капитала. Его инвестиция в Payward в размере 100 миллионов долларов придает отношениям финансовый компонент наряду с существующей технологической работой компаний.
Сообщаемая оценка в 21 миллиард долларов немного выше уровня в 20 миллиардов долларов, которого Payward достигла в ходе финансирования на 800 миллионов долларов, завершенного перед подачей конфиденциальной заявки на первичное публичное размещение. Как ранее сообщал crypto.news, запланированное IPO Payward с тех пор было отложено как минимум до второго квартала 2027 года.
Payward конфиденциально подала проект регистрационного заявления S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в ноябре 2025 года. Компания публично не раскрыла предлагаемый тикер, цену акции, количество акций или биржу для потенциального листинга.
Ее последние финансовые результаты показали скорректированную выручку в размере 508 миллионов долларов за второй квартал, что на 17% больше, чем годом ранее. Скорректированная EBITDA упала до 23 миллионов долларов с 80 миллионов, в то время как общий объем транзакций на платформе снизился на 18% до 310 миллиардов долларов.
Payward завершила квартал с 6,6 миллионами финансируемых счетов и 40 миллиардами долларов активов на своих платформах. Доход от активов и прочий доход составил 60% от общей выручки по сравнению с 55% годом ранее, согласно результатам второго квартала компании.
Nasdaq Equity Tokens нацелены на запуск во втором квартале 2027 года
Nasdaq и Payward ожидают запуска NETs во втором квартале 2027 года, продвигая проект, впервые анонсированный ранее в этом году.
Первоначальное партнерство предусматривало шлюз трансформации акций, соединяющий регулируемую рыночную инфраструктуру Nasdaq с системой xStocks от Payward. Согласно проекту, токенизированные акции могли бы перемещаться между разрешенными финансовыми рынками и поддерживаемыми блокчейн-сетями в соответствующих юрисдикциях, сохраняя при этом права, присущие базовым ценным бумагам.
Модель Nasdaq сосредоточена на токенах, спонсируемых эмитентом, при этом компания стремится сохранить контроль эмитента, права управления и существующие рыночные защиты, когда акции представлены на блокчейн-инфраструктуре.
Структура xStocks от Payward обеспечивает блокчейн-компонент планируемой системы. Когда партнерство было анонсировано в марте, xStocks зафиксировала более 25 миллиардов долларов объема транзакций, включая более 4 миллиардов долларов, расчеты по которым прошли ончейн, и имела более 85 000 уникальных держателей.
С тех пор платформа продолжала расширяться. В июле Payward заключила партнёрство с GTN, чтобы вывести xStocks за пределы акций США, начав с акций, котирующихся в Гонконге, прежде чем планировать экспансию на рынки, включая Великобританию, Европу и Южную Корею, при условии получения местных регуляторных одобрений. На тот момент xStocks преодолела отметку в 500 токенизированных активов и $37 млрд объёма транзакций.
Nasdaq заявила, что следующий этап её партнёрства с Payward будет сосредоточен на глобальном распределении, торговле и постторговых системах, необходимых для поддержки NET.
«Более $2 трлн биржевых сделок с акциями проходят через клиринговую систему США каждый день», — сказал со-генеральный директор Payward Арджун Сетхи.
Сетхи сказал, что покупки и продажи в системе США нетто-сокращаются примерно на 98%, оставляя клиринговым палатам держать от $10 млрд до $20 млрд обеспечения, пока сделки ожидают расчёта. Переход от двухдневного к однодневному расчёту в 2024 году высвободил $3 млрд, добавил он.
«Расчёт ончейн устраняет ожидание», — сказал Сетхи. «Следующий этап сотрудничества планируется продвинуть Nasdaq Equity Tokens на рельсы, которые не закрываются, с сохранением прав акционеров».
Payward будет использовать надзор Nasdaq на торговых площадках
Расширенное соглашение даёт Nasdaq ещё одну роль в торговой инфраструктуре Payward через её технологию рыночного надзора.
Payward планирует развернуть систему для криптовалют, традиционных акций, токенизированных акций, фьючерсов и опционов. Nasdaq заявила, что технология будет поддерживать целостность рынка и доверие инвесторов, поскольку Payward работает в большем числе классов активов.
Payward провела большую часть 2026 года, расширяясь за пределы своего основного бизнеса спотовой криптобиржи. В мае компания завершила приобретение Bitnomial, предоставив Kraken доступ к регулируемой структуре деривативов США, включающей комиссионного торговца фьючерсами, назначенный контрактный рынок и организацию по клирингу деривативов.
Сделка последовала за соглашением о покупке Bitnomial за сумму до $550 млн в денежной форме и акциях. Завершённое приобретение Bitnomial дало Payward контроль над тремя регистрациями Комиссии по торговле товарными фьючерсами, необходимыми для осуществления торговых, брокерских и клиринговых услуг в рамках одной группы.
Kraken отдельно расширила возможности использования xStocks. Имеющие право клиенты за пределами США могут использовать отдельные токенизированные акции и биржевые инвестиционные фонды в качестве обеспечения для сделок с кредитным плечом, позволяя квалифицированным пользователям сохранять exposure к токенизированным акциям, поддерживая фьючерсные или маржинальные позиции.
Payward приобрела Backed Finance, компанию, стоящую за инфраструктурой выпуска, используемой для xStocks, а её более широкий портфель теперь включает Kraken, NinjaTrader, Breakout и CF Benchmarks.
Nasdaq и Payward начали работу над токенизацией в марте
Отношения между компаниями начались в марте с планов создать шлюз между регулируемыми рынками акций и неразрешительными блокчейн-сетями.
В рамках этой структуры Payward Services должна была обеспечить онбординг с проверкой клиентов и противодействием отмыванию денег для пользователей, получающих доступ к Nasdaq Equity Tokens через её платформу в соответствующих юрисдикциях. Инфраструктура Payward, как ожидалось, будет служить первоначальным расчётным слоем для транзакций NET там, где компания имела необходимые регистрации или одобрения.
Изначально Nasdaq заявила, что дизайн её токенов акций и связанные услуги распределённого реестра начнут работать в первой половине 2027 года. Последнее объявление сужает ожидаемый запуск NET до второго квартала.
Работа ведётся по мере того, как xStocks разрабатывает инфраструктуру, предназначенную для вывода токенизированных акций за пределы простой спотовой торговли. В марте платформа представила xChange, ончейн-слой исполнения, поддерживающий более 70 токенизированных акций в Ethereum и Solana. На момент запуска система зафиксировала $3,5 млрд ончейн-объёма и $25 млрд общего торгового объёма.
Каждый поддерживаемый xStock был обеспечен 1:1 базовой ценной бумагой, хранящейся под кастодиальным управлением, а xChange использовала атомарный расчёт, так что сделка либо завершалась на заявленных условиях, либо не исполнялась.
Президент Nasdaq Тал Коэн сказал, что расширенные отношения с Payward основаны на мнении оператора биржи о том, что компания может сыграть роль в создании инфраструктуры для перемещения капитала и активов между финансовыми системами.
«Это партнёрство продвигает нашу работу над Nasdaq Equity Tokens и помогает построить более связанную финансовую систему, сохраняя при этом доверие, прозрачность и целостность, которые лежат в основе формирования капитала», — сказал Коэн.
