Як купити акції Petrobras (PBR): PBR чи PBRA, контроль держави

Petrobras має на Нью-Йоркській фондовій біржі два папери, і купити кожен із них можна в брокера з доступом до NYSE: PBR — американську депозитарну акцію (ADS), за якою стоять дві звичайні акції, або PBRA — ADS на дві привілейовані акції. Повноцінно голосують лише звичайні акції, а бразильський закон вимагає, щоб більшість із них належала федеральному уряду, тож рішення, ухвалені в Бразиліа, напряму позначаються на котируваннях. За обома тикерами стоїть компанія, що видобуває більшу частину нафти й газу Бразилії: у 2025 році підсольові родовища дали 82% її видобутку, а розвідка й видобуток принесли близько 88% чистого прибутку.

Чим займається Petrobras?

Petróleo Brasileiro S.A. — Petrobras шукає, видобуває, переробляє й продає нафту та природний газ, здебільшого в Бразилії. У річному звіті Petrobras описує себе як бразильську компанію з частковою державною участю. Її засновано 1953 року, штаб-квартира розташована в Ріо-де-Жанейро; компанія видобуває більшу частину бразильських нафти й газу та керує більшою частиною нафтопереробних потужностей країни.

Звітність поділено на три сегменти. Розвідка й видобуток (E&P) видобуває нафту, газовий конденсат і газ, передусім для власних НПЗ; у 2025 році на глибоководні й надглибоководні родовища припало 98% усього видобутку. Переробка, транспортування й збут (RT&M) керує НПЗ, перевозить нафту й нафтопродукти та торгує ними, а також володіє частками в нафтохімії й виробництві добрив. Газ і низьковуглецева енергетика (G&LCE) переробляє й продає природний газ, СПГ і електроенергію газових електростанцій; сюди ж належать біодизель, відновлювана енергетика та уловлювання вуглецю.

Головний актив — підсольовий шар: поклади нафти під товстим пластом солі біля південно-східного узбережжя Бразилії, переважно в басейні Сантус. У 2025 році підсольові родовища забезпечили 82% видобутку, а загальний видобуток зріс на 11% завдяки введенню нових плавучих установок видобутку, зберігання й відвантаження нафти (FPSO). На Бузіусі (Búzios), який компанія називає найбільшим родовищем Бразилії за запасами, восьма платформа P-79 почала видобуток 1 травня 2026 року — раніше, ніж передбачав бізнес-план.

За межами Бразилії у 2025 році компанія працювала ще у восьми країнах: має частку у видобутку в Мексиканській затоці США та торгові підрозділи в Роттердамі, Х'юстоні й Сінгапурі. У вересні 2026 року вона підписала контракти на вісім морських блоків у Кот-д'Івуарі, де їй як оператору належить 90%. Крім того, Petrobras володіє 36,1% капіталу нафтохімічної компанії Braskem, що становить 47% голосувального капіталу.

Як заробляє Petrobras

Виручка й прибуток розташовані на протилежних кінцях ланцюжка. На RT&M припадає близько 93% виручки від зовнішніх покупців, бо E&P продає майже всю нафту й газ усередині групи. Проте E&P заробив близько 88% чистого прибутку групи, що належить акціонерам, а RT&M — близько 9%.

За продуктами й ринками виручка 2025 року розподілилася так:

Частки розраховано за даними про виручку за 2025 рік і округлено до одного знака.

На Бразилію припало близько 71% виручки, причому саме дизельне пальне дало майже третину. Решта — переважно експорт: нафта, відвантажена за кордон, становила близько 22% усіх продажів. У 2025 році виручка скоротилася на 2,4%, насамперед тому, що середня ціна Brent була приблизно на 14% нижчою, ніж у 2024 році.

Тож головний важіль — ціни всередині країни. Компанія пише, що прагне тримати ціни на нафтопродукти на рівні світових, але не переносить одразу на внутрішній ринок коливання міжнародних котирувань і курсу.

PBR і PBRA коротко

Цін у таблиці немає. Котирування, обсяг торгів і ринкову вартість дивіться на сторінці акцій Petrobras на Bitbase.

Як купити акції Petrobras

Для більшості інвесторів за межами Бразилії купити Petrobras означає купити ADS у Нью-Йорку. Сама угода звичайна; помиляються частіше на виборі, що їй передує.

1. Оберіть папір. PBR — це звичайні акції, PBRA — привілейовані; обидва торгуються в доларах США. Якщо брокер дає доступ до B3, там ті самі два класи — PETR3 і PETR4 — у реалах.

2. Відкрийте рахунок у брокера, який обслуговує мешканців вашої країни й пропонує акції з NYSE, і пройдіть перевірку особи.

3. Поповніть рахунок. Під час конвертації в долари, крім комісії, доведеться сплатити спред.

4. Знайдіть потрібний папір. Переконайтеся, що в результатах пошуку зазначено ADS Petrobras, і перевірте, звичайна вона чи привілейована. На титульній сторінці 20-F також зареєстровано ноти Petrobras Global Finance — це облігації.

5. Оберіть тип заявки. Ринкова виконується за першою доступною ціною; лімітна задає граничну ціну й може не виконатися.

6. Визначте кількість. Зазвичай купують цілі ADS; дробові частки залежать від брокера.

7. Зберігайте документи. Підтвердження угод і виписки за дивідендами, де видно утриманий у Бразилії податок, знадобляться для податкової звітності.

Привілейований папір на різних платформах виглядає по-різному: сама Petrobras пише PBRA і PBR/A, а EDGAR — PBR-A. Суфікс позначає клас акцій; як влаштоване це правило, пояснює стаття про те, як присвоюють біржові тикери.

ADS чи акція на B3. За кожною ADS стоять дві акції, що зберігаються в кастодіана JPMorgan; на кінець 2025 року у формі ADS перебували близько 28,2% звичайних і 12,1% привілейованих акцій. Власники ADS голосують лише картками довіреності, які надсилають банку-депозитарію, і сплачують депозитарні збори, які можуть утримуватися з виплат. Нерезиденти можуть купувати акції на B3 напряму, але спершу їм треба призначити представника в Бразилії, зареєструватися в регуляторі ринку цінних паперів CVM, користуватися послугами уповноваженого кастодіана й зареєструвати інвестицію в Центральному банку. Виручка від продажу ADS за межами Бразилії не підпадає під бразильський валютний контроль.

Податок із виплат. Із відсотків на капітал (juros sobre capital próprio) у Бразилії утримують податок: 17,5% з 1 січня 2026 року (раніше було 15%), а для резидентів податкових гаваней — 25%; податкова угода може знизити ставку. Дивіденди, що виплачуються за кордон, до кінця 2025 року податком не обкладалися; із січня 2026 року Бразилія утримує з них 10%, за винятком випадків, передбачених законом. У 20-F окремо зазначено, що угоди про податок на доходи між США й Бразилією немає. Це лише стислий огляд, а не податкова консультація.

Через фонд. Фонди на бразильські індекси чи індекси ринків, що розвиваються, можуть тримати акції Petrobras, але краще не гадати, а перевірити склад фонду.

Що рухає акції Petrobras

Ціни на нафту й нові платформи. Основна виручка припадає на нафту, нафтопродукти й газ, тож тон задає Brent; як це виглядає в американського конкурента, показує огляд Exxon Mobil. Особливість Petrobras — графік введення платформ: за бізнес-планом на 2026–30 роки видобуток нафти досягне піку у 2028 році, тож запуск FPSO на кшталт P-79 і швидкість їхнього виходу на проєктну потужність — це контрольні точки для звірки з планом.

Ціни на пальне в Бразилії. Уряд як контрольний акціонер може впливати на цінові рішення компанії, попереджає 20-F. У 2026 році ці інструменти пустили в хід. 12 березня тимчасовий захід запровадив субсидію на кожен літр дизельного пального, а також експортні мита: 12% на нафту й 50% на дизельне пальне. У липні захід утратив чинність, проте, як ідеться в піврічній звітності Petrobras, відомство із зовнішньої торгівлі зберегло мито ще на строк до 60 днів із переглядом через 30. Відтоді компанія приєдналася до нових програм субсидій за літр пального — одну з них обґрунтували перебоями постачання через збройний конфлікт на Близькому Сході — і щоразу заявляла, що зберігає власну комерційну стратегію.

Реал і борг. Функціональна валюта компанії — реал, але на кінець 2025 року 70,7% фінансового боргу було номіновано в інших валютах. Слабкий реал зазвичай допомагає операційному прибутку: внутрішні ціни йдуть за доларовими орієнтирами, а більшість витрат — у реалах. Зате обслуговувати цей борг стає дорожче. У 2025 році сталося навпаки: реал зміцнився на 11,1%, і чистий прибуток, що належить акціонерам, зріс на 160,8% — за словами компанії, переважно завдяки курсовим доходам.

Формула виплат. Політика 2023 року передбачає мінімальну річну виплату в роки, коли середня ціна Brent вища за визначений у ній поріг, і розподіл 45% вільного грошового потоку, якщо валовий борг не перевищує стелю з бізнес-плану. Тож виплати зростають і падають разом із цінами на нафту й інвестиціями, а рада директорів може будь-коли змінити політику.

Розвідка на нових рубежах. Petrobras бурить на Екваторіальній окраїні біля північного узбережжя Бразилії: у жовтні 2025 року екологічний регулятор IBAMA дозволив їй пробурити одну розвідувальну свердловину біля берегів штату Амапа. Ця свердловина, Morpho, на блоці, яким Petrobras володіє на 100%, у серпні 2026 року виявила вуглеводні, а 2 жовтня 2026 року — ще один нафтоносний інтервал; оцінювання триває.

Ризики, які Petrobras називає у 20-F

Для власника PBR чи PBRA найважливіші такі чинники ризику:

Контрольний акціонер. Компанія попереджає, що цілі контрольного акціонера можуть розходитися з інтересами частини міноритаріїв або позначатися на її довгостроковій стратегії. Уряд обирає більшість ради директорів і, як ідеться у звіті, проводив і може й надалі проводити через компанію певну макроекономічну та соціальну політику.

Ціни на сировину. Грошовий потік і рентабельність компанії залежать від коливань цін на нафту, газ, СПГ і нафтопродукти.

Сама Бразилія. Діяльність компанії зосереджена в Бразилії, тож економіка, політика й регулювання країни напряму позначаються на результатах. Усі запаси нафти й газу в надрах належать федеральному уряду, а Petrobras видобуває їх за строковими контрактами.

Корупційні справи минулого. Розслідування федеральної поліції, відоме як Lava Jato, у 2014 році зосередилося на діяльності Petrobras і викрило схему виплат за участю підрядників, постачальників і колишніх працівників. Бразильська влада визнає компанію потерпілою, але пов'язані з цим позови інвесторів у Нідерландах, Аргентині й Бразилії ще не завершено.

Операційні ризики. Робота на глибокій воді пов'язана з ризиком витоків, пожеж і вибухів, а страхування від перерви в діяльності в Бразилії компанія, як правило, не оформлює.

Сама ADS. Права голосу у власників ADS не такі, як у власників акцій, а минулі виплати понад установлений законом мінімум не гарантують майбутніх. До того ж одна акція прив'язує ваші гроші до однієї компанії і, у цьому разі, до однієї країни.

Як вивчити Petrobras самостійно

Petrobras звітує перед SEC як іноземний приватний емітент, CIK 1119639: раз на рік подає форму 20-F (останню подано 9 квітня 2026 року), а результати, виплати й відкриття публікує у формах 6-K. У 20-F розділ «Shareholder Information» описує класи акцій, голосування й умови ADS, розділ «Risks» — чинники ризику, а примітка щодо сегментів розкладає виручку й прибуток за напрямами. У тому самому документі котирування порівнюють з індексом Ibovespa (IBOV) на B3 та індексом NYSE Arca Oil.

Щокварталу звіт про видобуток і продажі виходить раніше за фінансові результати; за третій квартал 2026 року їх заплановано на 28 жовтня та 10 листопада 2026 року. Сайт для інвесторів petrobras.com.br/ir теж публікує документи, подані до SEC. Щоб порівняти з іншими компаніями, перегляньте інші сторінки акцій на Bitbase.

Поширені запитання про акції Petrobras

Чим PBR відрізняється від PBRA?

Обидва папери — це ADS, кожна з яких відповідає двом акціям: за PBR стоять звичайні, за PBRA — привілейовані. Звичайна акція має один голос. Привілейовані голосують лише з обмеженого кола питань, наприклад під час обрання одного директора, зате мають пріоритет у виплаті дивідендів і поверненні капіталу в разі ліквідації. У виплатах, затверджених у квітні й серпні 2026 року, сума на акцію для обох класів була однаковою. Один клас не можна конвертувати в інший.

Як PBR і PBRA пов'язані з PETR3 і PETR4?

PETR3 — звичайна акція, а PETR4 — привілейована на B3; PBR і PBRA — їхні нью-йоркські відповідники, і кожна ADS відповідає двом таким акціям. ADS котируються в доларах, а акції на B3 — у реалах, тож для порівняння ціну треба перерахувати за поточним курсом.

Чи можна купити акції Petrobras за криптовалюту?

Напряму — ні. Розрахунки за PBR і PBRA у брокера відбуваються в доларах США, тож криптовалюту спершу треба обміняти на гроші й перевести їх на брокерський рахунок. Чи буде такий обмін оподатковуваною подією, залежить від країни вашого податкового резидентства.

Чи платить Petrobras дивіденди?

Так, у вигляді поєднання дивідендів і відсотків на капітал, які оголошують щокварталу; бразильський закон і статут також установлюють обов'язковий мінімум — 25% скоригованого чистого прибутку. Власники ADS отримують гроші через депозитарій і пізніше: за виплатою, затвердженою 6 серпня 2026 року, платежі власникам ADR почнуться 1 грудня та 29 грудня 2026 року. Суми залежать від грошового потоку; актуальні цифри — в останній формі 6-K.

Чи контролює Petrobras бразильський уряд?

Так. За бразильським законом федеральний уряд має володіти більшістю голосувальних акцій, тож змінити контроль можна лише через зміну закону. Станом на 7 квітня 2026 року уряду належали 50,26% звичайних акцій, а банк розвитку BNDES і його інвестиційний підрозділ BNDESPar разом володіли 19,01% привілейованих.

Підсумок

Купити Petrobras нескладно, якщо зроблено один вибір: PBR — заради звичайних акцій із правом голосу, PBRA — заради привілейованих, або PETR3 і PETR4, якщо брокер дає доступ до B3. У будь-якому разі ви отримуєте частку в компанії, що видобуває більшу частину нафти й газу Бразилії: основний прибуток дає підсольова нафта, а контрольний акціонер заразом визначає паливну й податкову політику. Перш ніж вирішувати, яку частку портфеля віддати одній державній нафтовій компанії, вивчіть свіжі 20-F і 6-K, передусім розділи про ціни, експортні мита й виплати.

Схожі матеріали

Інші матеріали Bitbase на цю тему:

• Як купити акції Anheuser-Busch InBev (BUD): ADS, Брюссель, Corona
• Як купити акції ATT (T): дивіденд, оптоволокно, вихід із Мексики
• Як купити акції Charles Schwab (SCHW): ставки, кеш і криптовалюта
• Як купити акції PepsiCo (PEP): снеки, газування і дивіденди
• Як купити акції Sandisk (SNDK): виділення, Kioxia і перпетуал

Застереження: Ця стаття є освітнім матеріалом Bitbase Academy і надається лише для інформації. Вона пояснює, чим займається компанія або фонд і чим згадані тут інструменти відрізняються один від одного; вона не є інвестиційною, торговою, податковою чи фінансовою порадою і не є рекомендацією чи схваленням будь-якого цінного папера, токена або торгової стратегії. Токенізована акція випускається стороннім емітентом і покликана давати економічну експозицію до базового активу: це не акція, вона не дає прав акціонера і залежить від структури емітента, правил доступу та умов погашення, які емітент може змінити. Безстрокові ф'ючерси — це деривативи з кредитним плечем, які не тримають базового активу і можуть бути ліквідовані; години торгів, доступність продуктів та умови доступу різняться залежно від інструмента та юрисдикції і можуть змінитися будь-коли. Написано станом на жовтень 2026 року; перевіряйте все самостійно — у звітності компанії, офіційній документації емітента та на сторінках продуктів майданчика, де ви торгуєте.

Джерела

[1] Petrobras, річний звіт і форма 20-F за 2025 рік: бізнес, сегменти, права акціонерів, політика виплат, податки та чинники ризику (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] Petrobras, форма 20-F за 2025 рік, структурована обкладинка XBRL (R1.htm): емітент, ідентифікатори та фінансовий рік www.sec.gov

[3] JPMorgan Chase Bank, форма F-6 для ADS Petrobras, кожна з яких відповідає двом звичайним акціям, грудень 2019 року (SEC EDGAR) www.sec.gov

[4] JPMorgan Chase Bank, форма F-6 для ADS Petrobras, кожна з яких відповідає двом привілейованим акціям, грудень 2019 року (SEC EDGAR) www.sec.gov

[5] SEC, файл тикерів компаній: PBR і PBR-A під CIK 1119639 www.sec.gov

[6] Petrobras, форма 6-K, фінансова інформація за січень–червень 2026 року, 20 серпня 2026 року: тикери класів акцій на B3 і NYSE www.sec.gov

[7] Petrobras, форма 6-K, проміжна фінансова звітність на 30 червня 2026 року: експортне мито на нафту й дизельне пальне www.sec.gov

[8] Petrobras, форма 6-K, 2 червня 2026 року: приєднання до програми субсидій на дизельне пальне www.sec.gov

[9] Petrobras, форма 6-K, 1 травня 2026 року: запуск P-79, восьмої платформи на Бузіусі www.sec.gov

[10] Petrobras, форма 6-K, 14 серпня 2026 року: відкриття вуглеводнів у свердловині Morpho, блок FZA-M-59 біля берегів Амапи www.sec.gov

[11] Petrobras, форма 6-K, 2 жовтня 2026 року: новий нафтоносний інтервал у свердловині Morpho www.sec.gov

[12] Petrobras, форма 6-K, 17 вересня 2026 року: угоди про розподіл продукції щодо восьми морських блоків у Кот-д'Івуарі www.sec.gov

[13] Petrobras, форма 6-K, 23 квітня 2026 року: нова акціонерна угода щодо Braskem і частка Petrobras www.sec.gov

[14] Petrobras, форма 6-K, 16 квітня 2026 року: виплати акціонерам за 2025 фінансовий рік, затверджені річними зборами www.sec.gov

[15] Petrobras, форма 6-K, 6 серпня 2026 року: виплати акціонерам, дати фіксації та платежів для власників акцій на B3 і ADR www.sec.gov

[16] Petrobras, форма 6-K, 13 жовтня 2026 року: дати звіту про видобуток і фінансових результатів за третій квартал 2026 року www.sec.gov