Розворот, що дав тріщину у Випуску 13, цього тижня розчахнув двері — але лише з одного боку. Вакуум попиту, який визначив червневі мінімуми, продовжував заповнюватися, і цього разу він розширився. Після того як 2 липня обірвалася приблизно десятиденна серія відпливів на ~2,7 млрд доларів зі спотових біткоїн-ETF США, припливи не просто повернулися: вони розширилися, і повернувся орієнтир галузі. IBIT від BlackRock 7 липня зафіксував першу за дванадцять сесій зелену сесію — близько 54,45 млн доларів, — а весь комплекс за три сесії до 9 липня набрав приблизно 510 млн доларів, причому попереду знову був саме IBIT, а не FBTC від Fidelity чи ARKB від ARK, тобто не ті фонди, що витягували поодинокі зелені дні червня. Саме цієї підтвердної деталі бракувало сигналу потоків. Біткоїн утримав опору: тиждень відкрився близько 63 590 доларів, просів до 61 700, коли заголовки про удари між США та Іраном ненадовго придавили ризик у середині тижня, і відновився до закриття близько 64 143 доларів 10 липня, тобто приблизно +2,8%, тоді як ефір додав близько 2,7% — обережне перезавантаження, а не ривок в апетиті до ризику, усередині коридору з 13 червня по 13 липня, що пролягав приблизно від 57 830 до 67 280 доларів. Але той самий тиждень зняв завіс з іншого боку. Попит корпоративної скарбниці не просто зупинився: Strategy розкрила продаж 3 588 BTC приблизно за 216 млн доларів — перший продаж біткоїна в історії компанії — і скоротила позицію до 843 775 BTC, щоб профінансувати дивіденди за привілейованими акціями. Бік попиту підтвердив; підтвердна опора розвернулася. Двері відчинені, і граничний покупець, що входить у них, — уже не той, на якого ринок навчився спиратися.
Тиждень з 6 по 12 липня 2026
Bitbase Research · 13 липня 2026
Один важливий графік
Найчіткіша подія тижня — розворот потоків утримався і розширився. Випуск 13 міг лише зафіксувати кінець серії: одна зелена сесія 2 липня проти все ще від'ємної чотириденної картини. Цього тижня прийшло продовження: 7 липня комплекс надрукував чистий плюс приблизно на 21 млн доларів, з яких IBIT від BlackRock зібрав близько 54,45 млн доларів — його перший приплив після одинадцяти червоних днів поспіль, — а наступні сесії наростили це: близько 510 млн доларів зайшло за три дні до 9 липня, поки IBIT повертав собі місце попереду [1][2]. Саме ця остання деталь є сигналом, а не число із заголовка. Крізь червневе просідання поодинокі зелені дні витягували FBTC та ARKB, тоді як IBIT стікав кров'ю; для стійкого розвороту потрібно, щоб найбільший фонд — той, чиї створення та погашення задають тон усій категорії — вів, а не відставав, і вперше з весни так і сталося [2]. Застереження стосується масштабу, і воно реальне. Чисті потоки з початку року для комплексу спотових біткоїн-ETF США досі приблизно на 5,4 млрд доларів у мінусі, а червень залишається найгіршим місяцем за всю історію — близько 4,5 млрд доларів погашень; кілька сотень мільйонів за кілька сесій цього не перекривають [3]. Але напрям передує величині. Уперше з кінця квітня граничний долар ETF додається, а не вилучається — і додає його саме той фонд, що веде, а це і є різниця між відскоком і дном.
Структурний сигнал тижня
Структурним сигналом Випуску 13 був дозвіл; сигналом цього тижня є виконання — і це не одна й та сама подія. Розкриття Strategy підтвердило, що компанія продала 3 588 BTC приблизно за 216 млн доларів у вікні 29 червня — 5 липня; це перший продаж біткоїна в історії її скарбниці, здійснений у межах «Digital Credit Capital Framework», який рада директорів схвалила тижнем раніше для фінансування дивідендів за привілейованими акціями [4][5]. Активи впали до 843 775 BTC з 847 363, із середньою ціною близько 75 500 доларів проти сукупної бази приблизно 63,7 млрд доларів, а квартал закрився збитком за цифровими активами приблизно на 8,32 млрд доларів за три місяці, що завершилися 30 червня [4][6]. Рамка ширша за один продаж: вона створює доларовий резерв порядку 2,55 млрд доларів, дозволяє викупи акцій MSTR на суму до приблизно 1 млрд доларів і дає змогу монетизувати до 20 800 BTC — близько 2,5% позиції. Доларові суми малі проти позиції такого розміру, і акції MSTR навіть зміцніли на новині: ринок прочитав скорочення заради дивідендів як кероване, а не екзистенційне. Але вся суть у напрямі. Чотири роки надійним і нечутливим до ціни попитом під цим ринком була корпоративна скарбниця, яка купувала за розкладом і ніколи не продавала; ця позиція тепер формально згорнута, а механізм продажу — увімкнений і використаний. Прочитання, яке серія несе з Випуску 10, доводиться змінити: переконаність корпоративної скарбниці більше не є підтвердною опорою. Це двостороння змінна, і цього тижня вона вперше надрукувала мінус.
Двоколійна панель
Комплаєнс-централізована колія. Дві опори цієї колії тягнули в протилежні боки, і саме цей розрив і є історією. За потоками розворот ETF — найясніший плюс на панелі (розділ: один важливий графік): припливи розширюються, IBIT знову попереду, червневий вакуум попиту нарешті вдихнув. За скарбницями Strategy виконала перший продаж, і акція сприйняла це спокійно, виходячи з того, що фінансувати дивіденди скороченням на 2,5% — це вибір щодо ліквідності, а не зміна тези. З біткоїном близько 64 000 доларів проти середньої приблизно 75 500 доларів позиція залишається на кілька мільярдів доларів у мінусі, і компанія тепер на маржі є продавцем у силу, а не покупцем у слабкість. Централізований попит уцілів, але перезібраний: тепер він іде від попиту на спотові ETF — видимого в потоках, чутливого до ціни, оприлюднюваного щодня, — а не від скарбниці, яка накопичувала незалежно від ціни й розкривала це щотижня заднім числом. Той самий напрям у котируваннях цього тижня; інше, значно мінливіше джерело під ним.
Ончейн-нативна колія. Ончейн-нативний орієнтир мав чистіший тиждень. HYPE зростав разом із великими монетами і навіть сильніше: у середині тижня торгувався близько 71 долара проти приблизно 60 доларів тижнем раніше — імпліцитний приріст близько 18% — і за 13% від свого історичного максимуму 76,70 долара, з капіталізацією близько 15,9 млрд доларів; випередження під час відновлення дзеркалить, у зворотний бік, ту відносну слабкість, яку він показував на спуску [7][8]. Токен-подія, про яку серія попереджала у Випуску 13, настала і минула чисто: розблокування Core Contributor 6 липня на близько 9,92 млн HYPE — приблизно 645 млн доларів за ціною тижня — зустрілося з програмою викупу, яка, за повідомленнями, тримає кратно більшу суму, і пропозиція була поглинута без злому ціни. Це розблокування не одноразове: новий транш вивільняється шостого числа кожного місяця аж до 2027 року, тож здатність ринку щомісяця його поглинати сама по собі стає постійним випробуванням. Структурний слід утримався: Hyperliquid і далі тримає переважну більшість ончейн-потоку безстрокових контрактів — порядку 70% категорії — з добовим обсягом безстрокових на мільярди доларів [8]. Розрізнення, яке проводить серія, лишається чинним: рівень ціни HYPE — це токен-подія; сигнал перп-DEX відстежує обсяг і частку, і обидва залишилися домінантними.
Третя лінія — ринки передбачень. Ця лінія й далі переписувала власні рекорди. Червень закрився як рекордний місяць категорії — близько 45 млрд доларів сукупного обсягу, приблизно +75% місяць до місяця, з Kalshi близько 30 млрд доларів і Polymarket на рекорді близько 10,8 млрд доларів [9][10]. Чемпіонат світу виштовхнув один-єдиний контракт Polymarket — ринок переможця турніру з обсягом торгів приблизно 3,996 млрд доларів — вище за її ж контракт на президентські вибори у США 2024 року, зробивши його найбільшим ринком в історії платформи [10]. Денна активність трималася високою впродовж плей-оф: лише матчі 6 липня зібрали десятки мільйонів на одну гру на двох майданчиках — близько 64 млн доларів на Kalshi і 122 млн доларів на Polymarket за одну гру, — а Kalshi відрізками тримала понад 1 млрд доларів денного обсягу від старту турніру 11 червня [10][11]. З півфіналами 14–15 липня і фіналом 19 липня попереду структурний момент категорії ще не позаду. Серія й далі читає це як суміжну з ланцюгом інфраструктуру, що дозріває на людях, — демонстрацію розрахунків і ліквідності в масштабі, — а не як спрямований торговий сигнал для великих криптовалют.
На радарі — тиждень з 13 по 19 липня
Тиждень визначає одна публікація даних. Червневий CPI виходить у вівторок, 14 липня, о 8:30 за східним часом — остання велика інфляційна публікація перед засіданням FOMC 29 липня і, з огляду на голову ФРС, який публічно сигналізує ще одне-два підвищення цього року, число, здатне переоцінити короткий кінець найсильніше [5][12]. Травень вийшов гарячим — близько 4,2% рік до року, найвище значення з 2023 року, з різко вищими енергетичними витратами через воєнну премію; гарячий червень утримує дискусію про підвищення живою і тисне на свіжий попит на ризик, тоді як прохолодна публікація дала б угоді «погані новини — це хороші новини», розпочатій провалом зайнятості 2 липня, найчистіше підтвердження дотепер. Навколо цієї публікації серія прямо відстежує чотири питання. Перше: чи втримаються припливи в ETF довше за кілька сесій і чи залишиться IBIT попереду, чи вони згаснуть назад у річний тренд погашень. Друге: чи був продаж Strategy разовою подією заради дивідендів, чи початком регулярності — кожна щотижнева форма 8-K тепер несе ризик в обидва боки. Третє: чи перетнуть нарешті свої пороги дві макроопори, за якими серія стежить заради справжнього відбою, — дохідність дворічних казначейських паперів близько 4,1% та індекс долара близько 100,8; обидві хиляться в потрібний бік від червневого FOMC, але жодна не пробила. І четверте, з боку настроїв: чи виведуть півфінали та фінал чемпіонату світу обсяг ринків передбачень на турнірний пік, закривши рекордний червень категорії ще більшим липнем. Календар цього разу виносить вирішальні дані наперед: усе проходить через публікацію CPI 14 числа.
Оновлення відстеження сигналів
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Частина 1: «Точка перелому в масштабі активів фондів грошового ринку.» СТАТУС: рекорд тримається; ротації досі немає. За даними Investment Company Institute, сукупні активи фондів грошового ринку зросли приблизно на 5,23 млрд доларів до нового рекорду 7,95 трлн доларів за тиждень, що завершився 8 липня; це менший приріст, ніж ~47,7 млрд доларів попереднього тижня, але все одно новий максимум [13]. Прочитання не змінилося і, якщо вже на те, стало гострішим: кеш залишився на рекорді навіть тоді, коли акції зміцнювалися, біткоїн відновлювався, а попит через ETF повертався. Ралі полегшення, яке не витягує з грошових фондів жодного долара, — це протилежність тій перерозподілу, яку відстежує цей сигнал; стіна кешу не просто велика, вона липка. Поки тиждень апетиту до ризику нарешті не збіжиться з відпливом із грошових фондів, точка перелому лишається попереду.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Частина 6: «Чи втримається відкритий інтерес за криптодеривативами CME стійко вище 30 млрд доларів до 2027 року.» СТАТУС: за графіком; досі значно нижче цілі. Відкритий інтерес за ф'ючерсами на біткоїн на CME був близько 15 400 контрактів — приблизно 77 000 BTC умовної вартості, близько 4,9 млрд доларів за ціною тижня, — рівень, узгоджений із попереднім прочитанням після застосування застереження про низьку впевненість, і далекий від 30 млрд доларів, за якими сигнал стежить на багаторічному горизонті [14]. Комплекс 24/7, живий з 29 травня, продовжував торгувати у вихідні, але жодне джерело Tier-1 не опублікувало окремого рекорду обсягу вихідних для вікон 4–5 чи 11–12 липня — та сама прогалина в даних, позначена ще з Випуску 10. Сигнал лишається за графіком щодо річних даних, а не щодо знімка цього тижня.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Частини 3 і 6: «Токенізовані RWA як спільна інфраструктура застави.» СТАТУС: поглиблюється, з віхою на розрахунковій рейці. Ончейн-вартість токенізованих активів реального світу досягла приблизно 33,5 млрд доларів станом на 8 липня, продовжуючи те нарощування, за яким стежить сигнал [15]. Дві події всередині вікна важать більше за сам рівень. Ondo — за більшістю підрахунків лідер у токенізованих акціях — оголосила про інтеграцію з RWA Inc. для розширення дистрибуції своїх токенізованих активів, а структурно вагоміше — DTCC у липні розпочала виробниче тестування токенізованих цінних паперів із повноцінним запуском, наміченим на жовтень [15][16]. Центральний клірингувальник, що переводить токенізацію з пілота у виробництво, — це і є опора «спільної інфраструктури» цього сигналу, і вона зміцнює тезу на щабель вище за зростання прикладного рівня попередніх тижнів.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Частина 6: «Чи схвалить CFTC США до 2027 року більше ліцензованих суб'єктів для продуктів на кшталт безстрокових свопів.» СТАТУС: в очікуванні; федеральна колія досі жива. У вікні не підтверджено жодної нової ліцензійної дії CFTC. Найпомітнішою адміністративною ниткою залишається період коментарів SEC щодо «нових ETF» з кінця червня — спроба стандартизувати рамку, за якою контракти на події, стейкінгова дохідність і кошики альткоїнів виходять на ринки США; вона рухається за календарем, а не за заголовками, і лишається в очікуванні з живим нормотворенням. Бум ринків передбачень вище надає цьому сигналу комерційної терміновості — регульовані майданчики вже роблять мільярдні дні, — але саме ліцензування не зрушило.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Частина 6: «Чи втримається річний обсяг торгів перп-DEX вище 5 трлн доларів у 2026 році.» СТАТУС: тримається за обсягом. Слід Hyperliquid витримав увесь тиждень — переважна більшість ончейн-потоку безстрокових, порядку 70% категорії, з добовим обсягом безстрокових на мільярди доларів і відкритим інтересом, який лишається найбільшим серед усіх перп-DEX [8]. Зростання HYPE і чисто поглинуте розблокування не порушили ту базу обсягу, яку сигнал відстежує насправді; цінова подія і сигнал потоків залишилися розчепленими, як і задумано. За річним темпом лінія 5 трлн доларів лишається в межах досяжності.
Новий вимір — граничний покупець змінився
Серія витратила чотири випуски на опис ринку, який тримався на єдиному, незвично надійному джерелі попиту: корпоративній скарбниці, що купувала за розкладом і ніколи не продавала. Цього тижня особа граничного покупця змінилася. Та скарбниця стала продавцем — трохи, але насправді, — тоді як попит, що повернувся, зайшов через оболонку спотового ETF із BlackRock попереду. Важливо, що ринок не втратив свій попит; він обміняв один попит на інший. Але це не той самий звір. Скарбничий попит був нечутливим до ціни й непрозорим, розкривався щотижня заднім числом і фактично байдужим до рівня входу; попит через ETF чутливий до ціни й видимий у потоках, друкується щодня на очах у всіх і швидко зникає, щойно ринок розвертається. Ринок, який спирається на перший, вчиться терпінню — покупець був би там у будь-якому разі. Ринок, який спирається на другий, вчиться дивитися на потоки, бо покупець є лише доти, доки числа зелені. Відновлення справжнє, і його веде більш читабельний, але й більш мінливий покупець, ніж той, кого він замінив. Практичний наслідок для читання цієї серії: чотири випуски несучим числом була щотижнева форма 8-K від Strategy; відтепер це щоденна публікація потоків ETF — і, 14 числа, той CPI, який скаже цьому покупцеві, чи залишатися.
Застереження
Цілісність дат. Вікно цього випуску — 6–12 липня 2026 року. Дані спотових ETF США та традиційних фінансів прив'язані до закриттів усередині цього вікна; переоцінка, спричинена червневою зайнятістю, і розворот ETF 2 липня, який відкрив рух, належать до вікна Випуску 13 і згадуються тут лише як передумова. Червневий CPI (14 липня), півфінали чемпіонату світу (14–15 липня) і фінал (19 липня), а також будь-яке розкриття Strategy, що охоплює 6–12 липня, припадають після цього вікна і трактуються як перспективні пункти, а не як результати.
Статус верифікації. Несучі числа — щоденні потоки спотових біткоїн-ETF і розворот IBIT 7 липня; сума припливів за три дні; активи Strategy, середня ціна, продаж 3 588 BTC і капітальна рамка; тижневе закриття та діапазон біткоїна; рекорд грошових фондів за даними ICI; сума токенізованих RWA і віха тестування DTCC; а також рекорди ринків передбачень — простежені до первинних або названих джерел Tier-1. Числа, що подаються з меншою точністю, позначені прямо в тексті.
Позначені конфлікти та прогалини в даних. Жодне окреме джерело Tier-1 не публікує єдиної авторитетної тижневої суми ETF; тридення та «серійні» числа взяті з названих публікацій і щоденних трекерів, які підлягають перегляду T+1. Внутрішньотижневий шлях біткоїна зібраний із денних зчитувань (відкриття близько 63 590, просідання в середині тижня до 61 700, закриття 10 липня близько 64 143); точні закриття 11–12 липня лежать на межі доступних даних Tier-1 і подаються на рівні 10 липня. Тижневий рух ефіру підтверджено у відсотках (близько +2,7%); абсолютний рівень ефіру, що циркулює в одному стрічковому джерелі, вважається низько достовірним і в основному тексті опущений. Відкритий інтерес за біткоїном на CME подається з помірною впевненістю зі зчитування за кількістю контрактів. Точне закриття HYPE і коефіцієнт поглинання розблокування походять з єдиного джерела і відповідно пом'якшені. Відкритий інтерес і частка Hyperliquid — оцінки класу DeFiLlama, які різняться між трекерами.
Атрибуція джерел. Числа потоків спотових біткоїн-ETF США походять з названих фінансових видань і щоденних трекерів, як зазначено, підлягають перегляду і не є даними безпосередньо від емітента; активи Strategy, продаж і рамка взяті з форми 8-K компанії в SEC, як повідомлено; рівні біткоїна та ефіру — за названими виданнями Tier-1; числа фондів грошового ринку — з тижневого релізу ICI; числа токенізованих RWA — з названої аналітики та публікацій; числа ринків передбачень — з даних платформ, як повідомляють названі видання; контекст політики ФРС — за календарем публікацій BLS і названими публікаціями.
Дисципліна причинності. Причинні зв'язки — розширення припливів у ETF на тлі макророзвороту попереднього тижня, ралі HYPE слідом за відновленням великих монет, рекорд грошових фондів як ознака обережності, а не капітуляції — подані як асоціація, а не як доказ. Один тиждень — мала вибірка; серія відстежує напрям і перетини порогів між випусками, а не одне зчитування. Ніщо тут не є рекомендацією купувати, продавати чи тримати будь-який актив, і ніщо з цього не є інвестиційною порадою.
Схожі матеріали
Інші матеріали Bitbase на цю тему:
Застереження: Ця стаття — ринковий коментар Bitbase Research, наданий виключно для інформації. Наведені оцінки стосуються моменту написання і не є інвестиційною, торговою, податковою чи фінансовою порадою, а також пропозицією або закликом до торгівлі. Дані цього випуску актуальні станом на 12 липня 2026 року; ринки та розкриття можуть змінюватися, тому спирайтеся на найсвіжішу інформацію з авторитетних джерел. Торгівля криптоактивами та продуктами з кредитним плечем несе значний ризик, зокрема можливу втрату вашого капіталу.
Джерела
[1] Щоденні потоки біткоїн-ETF і розворот IBIT 7 липня, за даними Farside Investors і названою звітністю, тиждень 6 липня 2026 року. farside.co.uk
[2] Триденні припливи у спотові біткоїн-ETF (~510 млн доларів) із лідерством BlackRock, 7–9 липня 2026 року. techtimes.com
[3] Чисті потоки у спотові біткоїн-ETF США з початку року (~−5,4 млрд доларів) і червневий рекорд погашень, за Farside. farside.co.uk
[4] Форма 8-K Strategy (MSTR) — продаж біткоїна, активи та Digital Credit Capital Framework, липень 2026 року. sec.gov
[5] Продаж біткоїна Strategy і контекст політики ФРС, за публічною звітністю, липень 2026 року. crowdfundinsider.com
[6] Збиток Strategy за цифровими активами за другий квартал і база собівартості, за розкриттям компанії. stocktitan.net
[7] Ціна HYPE від Hyperliquid, капіталізація і розблокування токенів 6 липня, за публічною звітністю. coingecko.com
[8] Відкритий інтерес, обсяг безстрокових і частка категорії Hyperliquid, за DeFiLlama. defillama.com
[9] Червневі рекорди обсягу на ринках передбачень, за публічною звітністю. cnbc.com
[10] Ринок переможця чемпіонату світу на Polymarket проти контракту на президентські вибори у США 2024 року та обсяги окремих матчів. finance.yahoo.com
[11] Денний обсяг Kalshi під час чемпіонату світу, за публічною звітністю. defirate.com
[12] Розклад публікації червневого CPI США (14 липня) і FOMC 29 липня, за BLS і звітністю. bls.gov
[13] Активи фондів грошового ринку ICI, рекорд 7,95 трлн доларів за тиждень до 8 липня 2026 року. ici.org
[14] Відкритий інтерес за ф'ючерсами на біткоїн на CME, зчитування за кількістю контрактів, липень 2026 року. cmegroup.com
[15] Ончейн-вартість токенізованих RWA (~33,5 млрд доларів) та інтеграція Ondo–RWA Inc., липень 2026 року. en.cryptonomist.ch
[16] Виробниче тестування токенізованих цінних паперів DTCC із липня 2026 року. dtcc.com
