Повторне підтвердження не відбулося. Тритижневий розворот відпливів із BTC-ETF кінця квітня не вирівнявся в чистий позитивний патерн; натомість той самий патерн — накопичення з понеділка по середу і розворот у четвер-п'ятницю — з'явився вдруге поспіль. Активи фондів грошового ринку (MMF) підскочили на 122,35 млрд доларів за один тиждень — найбільше тижневе зростання від квітня 2020 року, — послабивши сигнал структурного підтвердження, який ми задокументували у Випуску 4. А рамка CFTC щодо безстрокових ф'ючерсів тепер приблизно на десять тижнів прострочена від зобов'язання голови Селіга від 3 березня, тоді як Kraken 4 травня закрила придбання Bitnomial за 550 млн доларів, щоб перебрати на себе всі три ліцензії CFTC.
Тиждень з 4 по 10 травня 2026
Bitbase Research · 11 травня 2026
Market Insights — це короткохвильовий супутник флагманської серії Deep Dive від Bitbase Research. Кожен випуск оглядає структурно найвагоміші події попереднього тижня у сфері регульованих крипто-деривативів і нативної on-chain інфраструктури, накладаючи їх на довгохвильову рамку, викладену в наших флагманських звітах. Попередній випуск зафіксував перший тиждень розвороту в нашому щотижневому відстеженні. Цей випуск фіксує, що розворот не вирівнявся: він закріпився. Дані вказують на ринок, який увійшов у двобічний режим вищої частоти напередодні трьох збіжних невідомих — завершення терміну Пауелла 15 травня, затвердження Ворша Сенатом того самого тижня і рамки CFTC, яка може з'явитися раніше за будь-яку з цих подій, а може й не з'явитися взагалі.
Один графік, що має значення
Дві панелі показують, чим насправді був тиждень повторного підтвердження. Ліворуч три тижні потоків BTC-ETF розкладено на компоненти «понеділок-середа» і «четвер-п'ятниця». Випуск 4 задокументував незвичний патерн тижня 27 квітня: з понеділка по четвер −475,87 млн доларів, врятовані п'ятничним відскоком на +629,73 млн доларів [1]. Цього тижня структурний патерн повторився: з понеділка по середу накопичилося +1,046 млрд доларів чистих припливів (4 травня +532,21 млн доларів, 5 травня +467,38 млн доларів, 6 травня +46,3 млн доларів) — лише для того, щоб обернутися відпливами четверга-п'ятниці приблизно на −415 млн доларів (7 травня від −268,5 до −277,5 млн доларів залежно від агрегатора; 8 травня від −145,64 до −145,7 млн доларів) [2][3]. Тижневий нетто приблизно +631 млн доларів формально є шостим поспіль тижнем із чистим плюсом — найдовшою серією припливів до BTC-ETF від літа 2025 року [4], — але той самий патерн розвороту четверга-п'ятниці, що з'являється два тижні поспіль, свідчить: це вже не один аномальний тиждень розвороту, а зміна режиму. Сукупні чисті припливи від січня 2024 року сягнули 59,3 млрд доларів, а сукупні активи категорії (AUM) закрилися на 106,6 млрд доларів, що становить 6,67% ринкової капіталізації біткоїна [4]. MSBT (Morgan Stanley) завершив свій перший місяць від запуску 8 квітня без жодного дня чистого відпливу, додавши сукупних чистих припливів на 193,6 млн доларів [4]. Структурним фактом, однак, є не заголовковий тижневий підсумок, а повернення до середнього всередині тижня: інституційні потоки перейшли до двобічного позиціонування вищої частоти навколо макроекономічних і регуляторних каталізаторів.
Праворуч: публікація ICI від 7 травня 2026 року повідомляє, що сукупні активи MMF зросли на 122,35 млрд доларів, до 7,745 трлн доларів, за тиждень, що завершився 6 травня, — найбільший стрибок за один тиждень від квітня 2020 року [5][6]. Сигнал, який ми піднесли до статусу «стійкого підтвердження» у Випуску 4 на підставі трьох поспіль зчитувань нижче структурного порога в 7,70 трлн доларів, тепер механічно розвернувся: активи MMF стоять на діагностичному порозі 7,75 трлн доларів і рішуче вище структурного рівня 7,70 трлн доларів. Рамка вимагає чесного зниження статусу. Втім, і це вирішальне: це не чиста фальсифікація. Стрибок тижня збігся з відновленням зіткнень між США та Іраном в Ормузькій протоці 7 травня [7] і з нафтою Brent, що торгувалася в діапазоні 100-116 доларів [8][9], а це підтверджує, що приплив відображає геополітичний ризик і втечу в безпеку, а не нормалізовану ротацію в ризик. Напрям сигналу розвернувся, але базовий драйвер є екзогенним. Ми класифікуємо сигнал MMF як послаблений геополітичним рефлюксом, а не як спростований.
Структурний сигнал цього тижня
Структурним сигналом тижня є перехід влади. Три спостереження вишиковуються послідовно до точки збігу: формальна зміна керівництва Федеральної резервної системи 15 травня.
По-перше, дані підтверджують, що попереднє засідання FOMC було точкою перелому, а не аномалією. Рішення FOMC від 29 квітня — збереження ставки за федеральними фондами на рівні 3,50-3,75% за чотирьох голосів проти, найбільшої незгоди від жовтня 1992 року — стало останнім засіданням Джерома Пауелла на посаді голови [10]. 30 квітня Пауелл оголосив, що залишиться в Раді керуючих після завершення свого головування, пославшись на «серію юридичних атак на ФРС, які загрожують нашій спроможності проводити монетарну політику без огляду на політичні чинники» [11]. Це робить Пауелла першим колишнім головою, який зберігає місце в Раді, від часів Марринера Екклза у 1948 році [11]. Його термін у Раді триває до січня 2028 року. Того самого дня банківський комітет Сенату просунув кандидатуру Кевіна Ворша 13-11 за партійними лініями — це перше цілком партійне голосування комітету щодо кандидата на посаду голови ФРС в історії цього органу [12]. Сенатор Джон Феттерман публічно дав зрозуміти, що голосуватиме за Ворша, а це вказує на впевнену більшість у залі [12]; голосування Сенату в повному складі призначене на тиждень 11 травня [13].
По-друге, ринок закладає цей перехід у ціни. BTC відкрив тиждень приблизно на 80 200 доларів, у середині тижня ненадовго пробив 82 800 доларів, після чого був відкинутий, і закрився біля 80 700 доларів [14][4] — це перше тижневе закриття вище 80 000 доларів за три тижні, але не структурне відвоювання рівня. Біткоїн лишається нижче своєї 200-денної ковзної середньої (82 228 долара). Дохідності казначейських облігацій рухалися більше через іранський і нафтовий шок, ніж через динаміку наступництва у ФРС; 30-річна фіксована іпотечна ставка впала до 6,23% за даними Freddie Mac, з нещодавнього піка 6,46% [11]. Патерн розвороту четверга-п'ятниці в BTC-ETF (розділ 1 вище) узгоджується з тим, що інституційні позиції розкручують або перехеджовують перед голосуванням у Сенаті, а не зі структурним виходом. Том Лі, виступаючи на Consensus 2026 у Маямі 7 травня, сформулював питання так: «Ви ніколи не були в ведмежому ринку, якщо біткоїн закриває три місяці поспіль у плюсі. Якщо цього місяця біткоїн закриється вище 76 000 доларів, ведмежий ринок остаточно завершився» [15]. Це формулювання — «остаточно завершився» — показує, наскільки бінарним стало позиціонування навколо 15 травня.
По-третє, і це найвагоміше для нашої рамки: регуляторний вакуум щодо безстрокових ф'ючерсів у США зберігається, тоді як консолідація приватного сектору й далі заповнює порожнечу. Зобов'язання голови Селіга від 3 березня подати рамку безстрокових ф'ючерсів «протягом наступного місяця чи близько того» [16] тепер прострочене приблизно на десять тижнів: немає ані рамки, ані листа апарату, ані опублікованої нормотворчості. У цьому ж вікні материнська компанія Kraken, Payward, закрила в понеділок 4 травня придбання Bitnomial за 550 млн доларів і стала першою крипто-нативною американською компанією, яка тримає всі три ліцензії CFTC (FCM, DCM, DCO) [17]. Спотова маржа запускається спершу на Kraken і NinjaTrader; перпи й опціони йдуть слідом. Співгенеральний директор Арджун Сеті: «Форму ринку визначає його клірингова інфраструктура, а не його фронтенд» [18]. Шість валютних безстрокових своп-контрактів BitMEX, запущених 29 квітня [19], закріплюють тепер четвертий клас активів традиційних фінансів в офшорному сегменті перпів. Coinbase у своєму звіті про результати 1 кварталу від 7 травня розкрила, що роздрібні деривативи працювали на понад 200 млн доларів річної виручки, а ринки прогнозів — на понад 100 млн доларів у річному вимірі станом на березень [20], що підтверджує: вертикалі, які стоять у центрі і позову генерального прокурора Нью-Йорка, і дискусії про рамку CFTC, тепер дають істотний внесок у виручку. Головний юрист Coinbase Пол Ґревал так описав позицію в судовому процесі: «Це питання розглядається у федеральному суді Нью-Йорка просто зараз. Coinbase і далі боротиметься за федеральний нагляд над цими ринками, якого прагнув Конгрес» [20].
Двоколійне табло, розширене
Централізована регульована колія. Тижневий чистий потік BTC-ETF на +631 млн доларів подовжує серію до шести тижнів — найдовшу від літа 2025 року [4]. Сукупний AUM категорії в 106,6 млрд доларів ставить її у верхній ешелон ETF, зареєстрованих у США, за активами. Показник MSBT за перший місяць — 193,6 млн доларів сукупних чистих припливів без жодного дня чистого відпливу — це найдисциплінованіший місяць запуску серед усіх спотових BTC-ETF від дебюту IBIT у січні 2024 року [4]. Strategy (MSTR) звітувала про результати 1 кварталу 2026 року 5 травня: операційний збиток −14,5 млрд доларів, чистий збиток −12,8 млрд доларів, прибуток на акцію за GAAP −38,25 долара (суттєвий недобір відносно консенсусу), зумовлені передусім негрошовими збитками від переоцінки за ринком біткоїн-запасів за обліком справедливої вартості ASU 2023-08 [21][22]. BTC Yield за 1 квартал становив 9,4% від початку року (проти 22,8% за весь 2025 рік); запаси BTC — 818 334 із сукупною вартістю 61,81 млрд доларів; залучений від початку року капітал — 11,68 млрд доларів за програмами ATM і STRC [21]. І головне: форма 8-K від 4 травня не розкрила жодних купівель BTC за тиждень, що завершився 3 травня, — це другий поспіль тиждень без купівель у 2026 році [23]. Фінансовий директор Ендрю Канг на дзвінку: «Ці результати були зумовлені передусім падінням справедливої вартості біткоїна протягом кварталу, і, оскільки це переважно негрошові ринкові ефекти, прив'язані до ціни біткоїна на кінець кварталу, наша базова стратегія лишається незмінною: залучати капітал відповідально, купувати й тримати біткоїн у довгостроковій перспективі та нарощувати біткоїн на акцію для наших акціонерів» [22]. Texas Capital підняв цільову ціну до 225 доларів (зі 200 доларів), посилаючись на прогноз емісії капіталу на 2026 рік у 20 млрд доларів (проти попередніх 17 млрд). Результати Coinbase (COIN) за 1 квартал 2026 року, опубліковані 7 травня, сильно розчарували: виручка 1,41 млрд доларів (−21% квартал до кварталу, −31% рік до року) проти консенсусу 1,48-1,52 млрд доларів; прибуток на акцію за GAAP −1,49 долара проти консенсусу +0,04 долара; чистий збиток −394 млн доларів, зумовлений 482 млн доларів нереалізованих крипто-збитків [20][24]. Дві нові розкриті вертикалі зростання — ринки прогнозів на понад 100 млн доларів у річному вимірі та роздрібні деривативи на понад 200 млн доларів у річному вимірі — компенсують уповільнення роздрібної торгівлі наративно, але не за впливом на прибуток і збиток. Скоригована EBITDA — 303 млн доларів, 13-й поспіль прибутковий квартал. COIN закрилася на −2,5% 7 травня з додатковим тиском на позабіржовій сесії [25].
Нативна on-chain колія. Охолодження HIP-3 на Hyperliquid розтяглося на другий тиждень. Відкритий інтерес, агрегований за деплоєрами HIP-3, знизився ще більше від 2,10 млрд доларів попереднього тижня, що узгоджується з показниками рівня платформи, які показують, що HIP-3 становив 27,4% сукупного відкритого інтересу Hyperliquid і 41,7% обсягу за 24 години станом на 29 квітня [26]. Trade[XYZ] і далі домінує (~90% відкритого інтересу HIP-3). XYZ100-USDC (ліцензований перп на S&P 500) утримує приблизно 213 млн доларів відкритого інтересу [27][28]. Контракт CL-USDC від Felix Protocol лишався у профілі згортання після березня. Контракти на результат HIP-4 від Hyperliquid (ринки прогнозів) запустилися в мейннеті 2 травня, а перший щоденний ринок прогнозу ціни BTC розгорнула Outcomexyz — вагомий прецедент для децентралізованих ринків прогнозів, що працюють паралельно з Kalshi і Polymarket [29]. Токен HYPE торгувався приблизно по 42,91 долара 10 травня [30]. Жодних дій SEC щодо заявок на HYPE-ETF від Bitwise BHYP, Grayscale GHYP, 21Shares чи VanEck протягом тижня опубліковано не було.
Шар перпів традиційних фінансів і токенізованих RWA. Жодного нового незалежного звіту третьої сторони, що охоплював би тиждень з 4 по 10 травня, опубліковано не було; базовим орієнтиром лишається показник BitMEX за 1 квартал 2026 року (30,7 млрд доларів тижневого обсягу перпів традиційних фінансів) [27]. Trade.xyz перевищила 100 млрд доларів сукупного обсягу від запуску в жовтні 2025 року з річним темпом понад 600 млрд доларів (за власними даними; незалежно не підтверджено) [28]. Токенізовані казначейські облігації США довели загальний обсяг токенізованих RWA on-chain до приблизно 20 млрд доларів, за оглядом BlockchainReporter від 10 травня [31]. Знаковою подією тижня в RWA стало 6 травня: Ondo Finance, Kinexys від JPMorgan, Multi-Token Network від Mastercard і XRP Ledger від Ripple здійснили перший транскордонний атомарний розрахунок токенізованих казначейських облігацій США майже в реальному часі, використавши OUSG (частково забезпечений BUIDL від BlackRock) із RLUSD як мостовим активом [32]. Транскордонні розрахунки такого типу традиційно тривають від одного до трьох робочих днів через кореспондентські банки. Токен ONDO зріс із 0,27 до 0,348 долара навколо оголошення (+29%) і сягнув 0,44 долара до 9 травня. Відносне позиціонування USYC проти BUIDL, яке ми відстежували у Випуску 4, зійшлося: BUIDL додав 5,81% тиждень до тижня, до приблизно 2,986 млрд доларів у стейблкоїн-суміжному відстеженні, тоді як USYC із 2,981 млрд доларів (+2,68% тиждень до тижня) стоїть фактично врівень [33]. Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів сягнула приблизно 322,74 млрд доларів, де USDT — близько 189,6 млрд доларів (~58,76% частки), а USDC — 77,6 млрд доларів [33]. USDG (Paxos Global Dollar Network) очолив топ-10 змін тижня з +11,89% тиждень до тижня, до 2,658 млрд доларів.
На радарі: тиждень з 11 по 17 травня
Голосування Сенату в залі щодо затвердження Ворша, тиждень 11 травня. Очікується голосування Сенату в повному складі; публічне зобов'язання Феттермана плюс республіканська більшість у 53 місця вказують на затвердження. Реакція дохідностей казначейських облігацій і реакція долара в момент затвердження стануть найбільш безпосередньо торгованим ринковим сигналом цього випуску.
Термін Пауелла на посаді голови завершується 15 травня. Перша зміна голови ФРС від часу, коли Пауелл обійняв посаду у 2018 році. Сама зміна є процедурною; ринковий вплив припадає на дні безпосередньо до і після неї, поки розв'язується позиціонування.
Прийом коментарів щодо Правила 7.50 NYSE завершується 13 травня. Вікно публічних коментарів для SR-NYSE-2026-17 спливає в середу. Очікуються змістовні інституційні коментарі від FIA, BlackRock/Securitize, Citi, BNY, Coinbase і компаній ринків прогнозів. 60-денне вікно призупинення SEC спливає 16 червня. Зауваження: SR-NYSETEX-2026-13 (NYSE Texas, публікація у Federal Register 5 травня) і SR-NYSEARCA-2026-45 (NYSE Arca, публікація у Federal Register 6 травня) обидва подали протягом тижня паралельні правила щодо токенізованих цінних паперів із негайним набранням чинності [34][35].
Рамка CFTC щодо перпів — десять тижнів прострочення. Продовження мовчання до кінця 2 кварталу означало б вагому затримку. Лист апарату, позиція no-action або формальна нормотворчість у травні чи червні змінили б стан сигналу D; подальша відсутність його загартовує.
Наступне розкриття 8-K від Strategy. Після розкриття нульових купівель 4 травня наступна форма 8-K про купівлю очікується в понеділок 11 травня. Три поспіль тижні без купівель стали б найдовшою паузою 2026 року і виправдали б окреме опрацювання у відстеженні сигналів.
Припинення вогню з Іраном і статус Ормузької протоки. Трамп назвав обмін вогнем між США та Іраном 7 травня «легким ляпанцем», тоді як CENTCOM описав дії як «перехоплення неспровокованих іранських атак» [7]. Операцію Project Freedom призупинили 6 травня. Протока лишається фактично закритою для більшості комерційного руху. Brent завершив тиждень біля 101 долара за барель, а WTI — біля 95 доларів за барель після драматичних внутрішньотижневих діапазонів [8].
Hyperliquid HIP-4 і децентралізовані ринки прогнозів. Після запуску в мейннеті 2 травня варто стежити за додатковими розгортаннями ринків результату та за будь-якою регуляторною реакцією — особливо з огляду на активну нормотворчість CFTC щодо ринків прогнозів і паралельний позов генерального прокурора Нью-Йорка проти Coinbase і Gemini.
Статус судового процесу Coinbase щодо ринків прогнозів. Coinbase перевела справу до федерального суду (22 квітня); наступні процесуальні віхи формуватимуть дискусію про рамку CFTC. Головний юрист Ґревал висловив на дзвінку 7 травня впевненість, що Закон CLARITY дійде до стадії доопрацювання (markup) протягом травня.
Оновлення відстеження сигналів
П'ять сигналів Deep Dive 1 плюс три зворотні сигнали Deep Dive 3 лишаються під безперервним аудитом. Три сигнали змінюють стан у цьому випуску — найбільша зміна станів в одному випуску від початку нашого відстеження.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, частина 1: «Точка перелому в обсязі активів MMF». СТАН: Сигнал послаблено (ускладнено геополітичним рефлюксом). Три поспіль тижневі зчитування нижче 7,70 трлн доларів (15, 22 і 29 квітня) поступилися місцем стрибку за один тиждень на +122,35 млрд доларів, до 7,745 трлн доларів [5][6]. Механічно структурний поріг більше не пробито; ковзне середнє за чотири тижні тепер становить приблизно 7,685 трлн доларів — фактично на рівні порога. І головне: стрибок корелює з відновленням зіткнень між США та Іраном 7 травня і з нафтою Brent у діапазоні 100-116 доларів протягом тижня [7][8]. Ми класифікуємо це як рефлюкс втечі в безпеку, а не як нормалізовану ротацію в ризик. Рамку слід оновити, визнавши, що геополітичний ризик екзогенно роздуває активи MMF у спосіб, здатний замаскувати базову тезу про інституційну ротацію. Ми продовжимо щотижневе відстеження і повідомимо, чи повернуться активи нижче порога, щойно напруга навколо Ірану спаде. Це перше зниження статусу підтвердженого сигналу від початку нашого відстеження.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, частина 6: «Чи втримається відкритий інтерес у крипто-деривативах CME стійко вище 30 млрд доларів до 2027 року». СТАН: За графіком. CME оголосила про ф'ючерси на волатильність біткоїна із запуском, запланованим на 1 червня 2026 року (за умови регуляторного схвалення), протягом тижня Consensus 2026. Нових квартальних даних CME щодо відкритого інтересу цього тижня не було. Сигнал оцінюватиметься за даними повних 2026 і 2027 років, коли їх опублікують.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, частини 3 і 6: «Токенізовані RWA як спільна інфраструктура застави». СТАН: Випереджає траєкторію. Сукупні токенізовані RWA перетнули приблизно 20 млрд доларів on-chain, за даними BlockchainReporter [31]. Атомарний розрахунок Ondo-JPMorgan-Mastercard-Ripple від 6 травня є найвагомішою інституційно подією у сфері RWA за 2026 рік на цей момент — транскордонний розрахунок токенізованих казначейських облігацій майже в реальному часі з використанням OUSG і RLUSD як мостового активу, функція, що заміщає процес кореспондентського банкінгу тривалістю від одного до трьох робочих днів [32]. Конкурентна динаміка USYC проти BUIDL із Випуску 4 зійшлася: обидва приблизно на 2,98 млрд доларів в останніх зчитуваннях [33]. Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів — 322,74 млрд доларів; USDT — 189,6 млрд доларів, USDC — 77,6 млрд доларів [33].
СИГНАЛ — Deep Dive 1, частина 6: «Чи схвалить CFTC США більше ліцензованих суб'єктів для пропонування продуктів на кшталт безстрокових свопів до 2027 року». СТАН: Зобов'язання прострочене приблизно на 10 тижнів + консолідація інфраструктури приватного сектору триває. Зобов'язання Селіга від 3 березня, «протягом наступного місяця чи близько того» [16], тепер прострочене приблизно на десять тижнів: немає ані рамки, ані листа апарату, ані опублікованої нормотворчості. Материнська компанія Kraken, Payward, закрила в понеділок 4 травня придбання Bitnomial за 550 млн доларів і стала першою крипто-нативною американською компанією, яка тримає всі три ліцензії CFTC (FCM, DCM, DCO) [17][18]. Coinbase розкрила за 1 квартал ринки прогнозів і роздрібні деривативи на понад 100 млн і понад 200 млн доларів у річному вимірі відповідно [20]. Напрям сигналу лишається: базова інфраструктура ліцензованих суб'єктів складається через злиття і поглинання та самосертифікацію, а не через ту стверджувальну рамку, яку обіцяв Селіг. CFTC досі працює з одним затвердженим Сенатом комісаром.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, частина 6: «Чи втримається річний торговельний обсяг безстрокових DEX вище 5 трлн доларів у 2026 році». СТАН: За графіком на рівні заголовка; склад далі зміщується. Відкритий інтерес HIP-3 на Hyperliquid продовжив охолоджуватися (тепер 27,4% сукупного відкритого інтересу Hyperliquid за investing.com [26]). Контракти на результат HIP-4 запустилися в мейннеті 2 травня [29] — нова категорія продукту в межах тієї самої платформи. Напрям сукупного обсягу безстрокових DEX і далі підтримує поріг у 5 трлн доларів, але внутрішній склад тепер різноманітніший, ніж на початку року.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, зворотний сигнал A) — Концентрація частки ринку вище 70%. СТАН: Порушення модельної концентрації немає. Атрибуція BitMEX за 1 квартал (Binance 62,7%, Hyperliquid 29,7% [27]) лишається найсвіжішим незалежним зчитуванням. Нових даних третіх сторін цього тижня не було. Запуски валютних перпів BitMEX і закриття угоди Kraken-Bitnomial розширюють інфраструктуру моделі 1 і моделі 5 відповідно, але не концентрують жодну з них вище 70%. Теза Deep Dive 3 про співіснування п'яти моделей тримається.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, зворотний сигнал B) — Єдина регуляторна база для різних архітектур. СТАН: Жодної єдиної бази не опубліковано. Настанови CFTC щодо перпів лишаються в очікуванні (див. сигнал D1-частина 6 вище). ESMA, FCA, MAS, JFSA: жодної єдиної заяви протягом тижня не оприлюднено. Регуляторна розбіжність за п'ятьма моделями, задокументована в Deep Dive 3, лишається зафіксованим станом.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, зворотний сигнал C) — Регуляторний збій моделі 5. СТАН: Ще більше посилене непідтвердження. Закриття угоди Kraken-Bitnomial 4 травня є найвагомішою подією моделі 5 від публікації Deep Dive 3 23 квітня [17]. Жодну транзакцію не було заблоковано, скасовано чи реструктуровано. Прийом коментарів щодо Правила 7.50 NYSE завершується 13 травня, а SR-NYSETEX-2026-13 і SR-NYSEARCA-2026-45 також входять у Federal Register із негайним набранням чинності протягом цього тижня [34][35]. Цільовий орієнтир спільного підприємства ICE-OKX лишається H2 2026. Життєздатність моделі 5 як найближчої колії конвергенції емпірично посилюється, а не слабшає.
Ми й далі відстежуватимемо кожен сигнал у міру надходження щотижневих даних і опублікуємо перший зведений звіт про відстеження сигналів у 4 кварталі 2026 року.
Застереження: Ця стаття — ринковий коментар Bitbase Research, наданий виключно для інформації. Наведені оцінки стосуються моменту написання і не є інвестиційною, торговою, податковою чи фінансовою порадою, а також пропозицією або закликом до торгівлі. Дані цього випуску актуальні станом на 10 травня 2026 року; ринки та розкриття можуть змінюватися, тому спирайтеся на найсвіжішу інформацію з авторитетних джерел. Торгівля криптоактивами та продуктами з кредитним плечем несе значний ризик, зокрема можливу втрату вашого капіталу.
Схожі матеріали
Інші матеріали Bitbase на цю тему:
Джерела
[1] The Market Periodical, «Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M», 30 квітня 2026 року. themarketperiodical.com
[2] CryptoRank, «US Spot Bitcoin ETFs Extend Outflow Streak to Two Days as Institutional Caution Grows», 9 травня 2026 року. cryptorank.io
[3] Ainvest, «Bitcoin ETF Flows: The $268.5M Outflow Test», 8 травня 2026 року. ainvest.com
[4] The Block, «Morgan Stanley's bitcoin ETF absorbs $194 million in first month with no net daily outflows», 10 травня 2026 року. Сукупні чисті припливи від запуску в січні 2024 року сягнули 59,3 млрд доларів; сукупний AUM категорії — 106,6 млрд доларів; сукупні чисті припливи MSBT — 193,6 млн доларів. theblock.co
[5] ICI, «Money Market Fund Assets», публікація від 7 травня 2026 року (дані за тиждень, що завершився 6 травня). Сукупні активи 7,745 трлн доларів, на 122,35 млрд доларів більше за попередній тиждень. ici.org
[6] Bloomberg, «Money-Market Assets Notch Biggest Weekly Jump Since April 2020», 7 травня 2026 року. bloomberg.com
[7] CNBC, «U.S. and Iran trade fire in Strait of Hormuz; each claims other shot first», 7 травня 2026 року. Центральне командування США повідомило, що «перехопило неспровоковані іранські атаки і відповіло ударами в порядку самооборони»; Трамп назвав удари «просто легким ляпанцем». cnbc.com
[8] TradingEconomics, графіки нафти Brent і WTI, дата звернення 10 травня 2026 року. Brent коливався в межах 100-116 доларів за барель; WTI — приблизно 95-106 доларів за барель протягом тижня. tradingeconomics.com
[9] Fortune, «Current price of oil as of May 7, 2026». Brent на 100,45 долара, різке зниження на заголовках про можливий мир. fortune.com
[10] CNBC, «Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent», 29 квітня 2026 року. Голосування 8-4 зберегло ставку за федеральними фондами на рівні 3,50-3,75%; найбільша незгода від жовтня 1992 року. cnbc.com
[11] CNN, «Powell confirms he will step aside at the end of his term as chair but remain on the Fed's board», 29 квітня 2026 року. Пряма цитата: «Серія юридичних атак на ФРС… Я давно планував піти на спокій. Те, що сталося насправді за останні три місяці, як на мене, не залишило мені іншого вибору, окрім як лишитися, доки я не доведу це до кінця». cnn.com
[12] CNBC, «Trump Fed pick Kevin Warsh clears key Senate hurdle, teeing up final vote», 29 квітня 2026 року. Банківський комітет Сенату просунув Ворша 13-11 за партійними лініями — перше цілком партійне голосування комітету щодо кандидата на посаду голови ФРС в історії цього органу. cnbc.com
[13] Kiplinger, «Kevin Warsh Fed Chair Nomination: Live Updates and Commentary», травень 2026 року. Голосування Сенату в повному складі призначене на тиждень 11 травня 2026 року. kiplinger.com
[14] CoinDesk, «Bitcoin stalls near $80,000. Stocks and ETF inflows still point to a breakout», 4 травня 2026 року. BTC відкрився на ~80 200 доларів; тижневий максимум ~82 800 доларів; тижневий мінімум ~78 900 доларів. coindesk.com
[15] CoinDesk, «Bitcoin price news: BTC closing May over $76,000 would confirm bull market, Tom Lee says», 7 травня 2026 року. Цитата з Consensus 2026, Маямі. coindesk.com
[16] CoinDesk, «CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks», 3 березня 2026 року. coindesk.com
[17] The Block, «Kraken parent Payward completes Bitnomial acquisition, unlocking US crypto derivatives offering», 4 травня 2026 року. Придбання на 550 млн доларів закрито 4 травня; Payward тримає всі три ліцензії CFTC (FCM, DCM, DCO) — перша крипто-нативна американська компанія, якій це вдалося. theblock.co
[18] Invezz, «Kraken secures rare CFTC trifecta after closing Bitnomial acquisition», 4 травня 2026 року. Цитата Арджуна Сеті про клірингову інфраструктуру. invezz.com
[19] The Manila Times / GlobeNewswire, «BitMEX Expands TradFi Perpetual Swaps with FX for 24/7 Crypto Trading», 29 квітня 2026 року. Шість валютних безстрокових своп-контрактів: EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH. manilatimes.net
[20] Coinbase Global Inc., форма 8-K про результати 1 кварталу 2026 року і лист до акціонерів, подані 7 травня 2026 року. Виручка 1,41 млрд доларів; прибуток на акцію за GAAP −1,49 долара; чистий збиток −394 млн доларів; роздрібні деривативи понад 200 млн доларів у річному вимірі; ринки прогнозів понад 100 млн доларів у річному вимірі; цитата Ґревала про позов генерального прокурора Нью-Йорка. SEC EDGAR: sec.gov
[21] Strategy Inc., «Strategy Announces First Quarter 2026 Financial Results», 5 травня 2026 року. Операційний збиток −14,5 млрд доларів; чистий збиток −12,8 млрд доларів; прибуток на акцію за GAAP −38,25 долара; BTC Yield за 1 квартал 9,4% від початку року; 818 334 BTC у запасах із сукупною вартістю 61,81 млрд доларів. strategy.com
[22] Insider Monkey, «Strategy Inc (NASDAQ:MSTR) Q1 2026 Earnings Call Transcript», 5 травня 2026 року. Цитати Фонга Ле та Ендрю Канга. insidermonkey.com
[23] Investing.com, «Strategy didn't purchase bitcoin last week», 4 травня 2026 року. Розкриття у формі 8-K нульових купівель BTC за тиждень, що завершився 3 травня 2026 року, — друга поспіль пауза 2026 року. investing.com
[24] TIKR, «Coinbase Q1 2026 Earnings: Revenue Down 21%, But Derivatives and Stablecoins Are Gaining», 7 травня 2026 року. Порівняння з консенсусом і деталі результатів. tikr.com
[25] CNBC, «Coinbase (COIN) earnings Q1 2026», 7 травня 2026 року. Акція закрилася на −2,5% 7 травня; додатковий тиск на позабіржовій сесії. cnbc.com
[26] Investing.com, «Hyperliquid Strategies Q3 2026 slides: HYPE gains fuel earnings», 29 квітня 2026 року. HIP-3 становив 27,4% сукупного відкритого інтересу Hyperliquid (2,07 млрд доларів) і 41,7% обсягу за 24 години (2,42 млрд доларів). investing.com
[27] BitMEX (Shang Wu), «Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution», 9 квітня 2026 року. Тижневий обсяг перпів традиційних фінансів 30,7 млрд доларів; частка ринку Binance 62,7%; Hyperliquid 29,7%. bitmex.com
[28] CoinDesk, «Hyperliquid's tokenized futures hit $1.2B as traders bet on oil, stocks», 10 березня 2026 року. Базові показники обсягу Trade.xyz. coindesk.com
[29] CoinGecko, «Hyperliquid's HIP-3 & HIP-4: Tokenized Stocks and Prediction Markets», травень 2026 року. HIP-4 запустився в мейннеті 2 травня 2026 року; перший щоденний ринок прогнозу ціни BTC від Outcomexyz. coingecko.com
[30] CoinDesk, «Bitwise files updated S-1 for Hyperliquid ETF as HYPE fund race heats up», 11 квітня 2026 року. Контекст щодо токена HYPE. coindesk.com
[31] BlockchainReporter, «Weekly Tokenization Roundup—May 10, 2026: RWA Hits $20B», 10 травня 2026 року. Сукупні токенізовані RWA on-chain перетнули приблизно 20 млрд доларів. blockchainreporter.net
[32] BlockchainReporter, «Weekly Tokenization Roundup—May 10, 2026», 10 травня 2026 року. Ondo Finance, JPMorgan Kinexys, Multi-Token Network від Mastercard і XRP Ledger від Ripple здійснили 6 травня перший транскордонний атомарний розрахунок токенізованих казначейських облігацій США майже в реальному часі з використанням OUSG і RLUSD як мостового активу. blockchainreporter.net
[33] Bitcoin News, «Stablecoin Market Adds $2 Billion in 7 Days as USDT Holds Near $190 Billion», травень 2026 року. Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів 322,74 млрд доларів; USDT 189,6 млрд доларів; USDC 77,6 млрд доларів; USDG +11,89% тиждень до тижня; USYC і BUIDL фактично врівень, приблизно на 2,98 млрд доларів. news.bitcoin.com
[34] Federal Register, «Self-Regulatory Organizations; NYSE Texas, Inc.; Notice of Filing and Immediate Effectiveness of Proposed Rule Change To Amend the Exchange's Rules To Enable the Trading of Securities on the Exchange in Tokenized Form», 5 травня 2026 року. Doc. 2026-08679. federalregister.gov
[35] Federal Register, «Self-Regulatory Organizations; NYSE Arca, Inc.; Notice of Filing and Immediate Effectiveness of Proposed Rule Change», 6 травня 2026 року. Doc. 2026-08786. federalregister.gov
Наступний випуск Market Insights охоплює тиждень з 11 по 17 травня 2026 року — тиждень голосування Сенату щодо затвердження Ворша і завершення терміну Пауелла. Market Insights видає Bitbase Research поряд із нашою флагманською серією Deep Dive.
