За повідомленнями, Anthropic перенесла свій проспект IPO на кінець вересня, а роуд-шоу для інвесторів — на середину жовтня, тоді як деякі інвестори оцінюють потенційну вартість лістингу до 2 трильйонів доларів.
Резюме
- Роуд-шоу IPO Anthropic може розпочатися в середині жовтня, пізніше, ніж очікувалося раніше.
- Публічний проспект компанії тепер очікується наприкінці вересня.
- Anthropic працює над завершенням угоди про відновлювану кредитну лінію на суму 15 мільярдів доларів.
- Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan та Citi допомагають із розміщенням.
Графік IPO Anthropic наближається до виборів у США
Reuters повідомило у п'ятницю, що Anthropic може розпочати маркетинг свого первинного публічного розміщення щонайраніше в середині жовтня, посилаючись на людей, обізнаних із підготовкою. Компанія може завершити лістинг за кілька днів до проміжних виборів у США в листопаді, хоча джерела попередили, що графік може змінитися.
За попереднім графіком, Anthropic мала опублікувати свій проспект вже на початку тижня, що починається 7 вересня. Двоє людей, обізнаних із цим питанням, повідомили Reuters, що документ, ймовірно, не стане публічним до кінця вересня.
Публікація проспекту перевела б розміщення на завершальний етап, надавши інвесторам доступ до фінансових показників компанії, факторів ризику, інформації про керівництво та запропонованих умов IPO. Подання також надало б точніші цифри, ніж оцінки, що циркулюють на ринках приватних акцій та токенізованих перед-IPO.
За даними Reuters, деякі інвестори вважають, що лістинг може оцінити Anthropic у суму до 2 трильйонів доларів. Угода на такому рівні увійшла б до числа найбільших спроб IPO, хоча Anthropic публічно не підтвердила оцінку, кількість акцій, розмір пропозиції чи остаточну дату лістингу.
Переглянутий графік з'явився після серпневого звіту, в якому вихід проспекту був запланований незабаром після Дня праці, а лістинг очікувався наприкінці вересня або на початку жовтня. Компанії часто змінюють календарі IPO, реагуючи на ринкові умови, регуляторні перевірки та іншу підготовку, зазначило Reuters.
Кредитна лінія на 15 мільярдів доларів передує поданню
У рамках підготовки Anthropic працює над завершенням угоди про відновлювану кредитну лінію на суму 15 мільярдів доларів. Аналітики банків, які беруть участь у фінансуванні, як очікується, зустрінуться з представниками компанії після завершення угоди, повідомило одне джерело Reuters.
Компанії зазвичай залишають кілька тижнів між зустрічами з аналітиками та випуском проспекту IPO. Anthropic може використати коротший інтервал, оскільки аналітики вже мають великі знання про її бізнес, сказало джерело.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Citigroup входять до числа банків, які працюють над розміщенням. Кожен банк відмовився коментувати Reuters свою роль.
Кредитна лінія дала б Anthropic доступ до позикових коштів у разі потреби, а не переказ усієї суми одразу. Reuters не розкрило процентну ставку, банки-учасники, термін погашення чи інші умови угоди, тоді як Bloomberg раніше повідомляв, що компанія обговорювала розширення кредитної лінії до 15 мільярдів доларів.
Потреби Anthropic у капіталі зросли разом із витратами на обчислювальну інфраструктуру. У липні компанія запропонувала орендувати до 10 мільярдів доларів обчислювальних потужностей у Meta Platforms протягом двох років, згідно з ранішим висвітленням переговорів. Повідомлена угода була пов'язана з дата-центром Prometheus компанії Meta в Огайо і була частиною роботи Anthropic над отриманням достатньої обчислювальної потужності для своїх моделей Claude.
Окремі зобов'язання щодо інфраструктури збільшили майбутні витрати компанії. Reuters повідомило в серпні, що Anthropic підписала угоду про хмарні обчислення на суму 35 мільярдів доларів із Lambda, що підтримується Nvidia, на потужності в дата-центрі в Техасі. Інша шестирічна угода передбачала б надання обчислювальних потужностей на суму 45 мільярдів доларів через кампус Nscale у Західній Вірджинії.
Приватні ринки оцінили Anthropic понад 1 трильйон доларів
Очікування навколо IPO зросли на тлі різкого збільшення приватної оцінки Anthropic. Компанія завершила фінансування серії G у лютому з оцінкою після грошей у 380 мільярдів доларів, під керівництвом GIC та Coatue, згідно з даними ончейн-оцінки, які переглянув crypto.news у травні.
До початку травня токенізована торгівля до IPO на платформі Prestocks від Jupiter передбачала вартість близько 1,2 трильйона доларів. Акції Forge Global, за повідомленнями, оцінювали компанію приблизно в 1 трильйон доларів, тоді як OpenAI торгувався ближче до оцінки в 880 мільярдів доларів на тій же платформі приватних акцій.
Приватні та токенізовані ринки не встановлюють ціну, яку Anthropic отримає під час IPO. Обмежена ліквідність, структури спеціального призначення, обмеження на передачу та невеликі обсяги транзакцій можуть призвести до оцінок, які відрізняються від ціни, яку публічні інвестори приймають за повну пропозицію.
Anthropic оголосила про ще одне фінансування в травні з оцінкою після грошей у 965 мільярдів доларів і заявила, що її річний дохід перевищив 47 мільярдів доларів до цього раунду. Нещодавній звіт про конфісковані акції також зазначив, що оцінки на вторинному ринку пізніше ставили компанію на рівні до 1,5 трильйона доларів, але обмежені операції з приватними акціями можуть не відображати вартість, доступну для всього бізнесу.
Торгівля крипто-пов'язаними продуктами показала подібну невизначеність. Безстрокові ф'ючерси Anthropic до IPO впали на 9% після їх дебюту в червні на Coinbase та Binance, згідно з даними ф'ючерсів до IPO. Coinbase попередив, що остаточна ціна IPO компанії може відрізнятися на 25% від рівня ф'ючерсів, коли відбудеться лістинг.
На відміну від звичайних акцій, безстрокові контракти не надають права власності на Anthropic. Їх ціни відстежують ринкові очікування щодо майбутньої референтної вартості, залишаючи трейдерів під впливом змін у строках IPO, оцінці та правилах розрахунку за контрактами.
Американські інвестори очікують на публічні розкриття Anthropic
Для американських інвесторів проспект стане першим публічним набором детальних розкриттів, безпосередньо пов'язаних з пропозицією Anthropic. Компанія конфіденційно подала заявку на лістинг у США раніше у 2026 році, що дозволило Комісії з цінних паперів і бірж переглянути її реєстраційні документи до їх очікуваного публічного випуску.
Згідно з бюлетенем Investor.gov про IPO, компанія зазвичай реєструє пропозицію в SEC через форму S-1. Її проспект описує бізнес, фінансовий стан, управління, запропоноване використання коштів, ризики та умови пропозиції, які інвестори можуть переглянути перед прийняттям рішення про участь.
Попередній документ може не містити остаточної ціни акцій або всіх завершених умов. Investor.gov зазначає, що емітенти зазвичай подають остаточний проспект після набрання чинності реєстраційною заявою, причому остаточний документ зазвичай містить інформацію про ціни, недоступну в попередній версії.
Запропоновані строки Anthropic ставлять роуд-шоу для інвесторів незадовго до проміжних виборів у США 3 листопада. Reuters не повідомляв, що календар виборів спричинив затримку, і його джерела сказали, що графік IPO може знову змінитися.
OpenAI також може вийти на ринок США в той самий період. Розробник ChatGPT конфіденційно подав заявку на IPO у червні, не розкриваючи запропонований розмір або умови. Тодішні звіти оцінювали його можливу вартість до 1 трильйона доларів, тоді як OpenAI раніше повідомляв про понад 900 мільйонів щотижневих користувачів ChatGPT та 2 мільярди доларів щомісячного доходу.
