Бразильський крипторинок на $319 млрд стикається з жовтневим дедлайном ліцензування: CertiK

Бразилія є одним з найбільших криптовалютних ринків у світі, і її регулятор щойно встановив жорстку дату для переходу під офіційний нагляд. Новий звіт від компанії з блокчейн-безпеки CertiK описує, що вимагають правила і чому вони важливі для компаній та користувачів на цьому ринку.

Бразилія посідає п'яте місце у світі за реальним впровадженням криптовалют, згідно з даними Chainalysis, наведеними у звіті, і отримала $318,8 мільярда ончейн-вартості за дванадцять місяців до червня 2025 року. Майже третина всієї латиноамериканської активності проходила через бразильські гаманці та платформи — приблизно вдвічі більше, ніж наступні два ринки, Аргентина та Мексика, разом узяті.

Режим базується на Законі 14 478/2022, Правовій основі для віртуальних активів, і набув чинності 10 листопада 2025 року, коли Центральний банк Бразилії (BCB) опублікував три резолюції одночасно. Разом вони визначають, хто повинен отримати ліцензію, встановлюють мінімальний капітал і пов'язують криптовалюти з правилами валютного контролю країни.

Що саме вимагають правила

Будь-яка компанія, яка дозволяє клієнтам торгувати, зберігати або надсилати криптовалюти — постачальник послуг з віртуальних активів, або VASP — повинна подати заявку на авторизацію до 30 жовтня 2026 року. Заявка має включати «звіт про розумну впевненість» від аудиторської фірми, зареєстрованої в регуляторі цінних паперів, що підтверджує, що заходи компанії з протидії відмиванню грошей та санкційного контролю дійсно працюють. Заявляти про відповідність більше недостатньо; незалежна сторона повинна це підтвердити.

Вхідні витрати не малі. Мінімальний капітал коливається від приблизно 10,8 млн бразильських реалів до 37,2 млн (близько $2 млн до $6,7 млн), залежно від категорії ліцензії, і BCB забороняє операторам використовувати коворкінги як зареєстрований офіс. Згідно зі звітом, близько 120 постачальників зараз обслуговують ринок — більшість без формальної ліцензії.

Іноземні компанії, які обслуговували Бразилію з офшорних структур, тепер зобов'язані перевести свою діяльність на територію країни протягом 270 днів. Межі чітко визначені, і звіт прямо вказує на свою мету: покласти край епосі португаломовного веб-сайту, глобальної ліквідності та відсутності локальної присутності.

Чому Центральний банк діє зараз

Бразилія, за висловом звіту, є "країною стейблкоїнів". Близько 80% задекларованого обсягу криптовалют проходить через токени, прив'язані до долара; лише USDT становить 88,7% цього потоку, а загальна активність стейблкоїнів досягла 1,13 трильйона бразильських реалів між 2019 та 2025 роками. Як Decrypt раніше повідомляв, USDT від Tether вже можна отримати готівкою у 24 000 банкоматах по всій країні, навіть попри те, що регуляторне посилення в країні триває вже роками, від закриття бірж до впровадження банкоматів.

І саме ця залежність, пряма чи опосередкована, від іноземних грошей є причиною того, чому Центральний банк більше залучений у криптовалюти, ніж будь-який інший регулятор. "Коли чотири з кожних п'яти реалів у криптовалюті проходять через інструмент, прив'язаний до іноземної валюти, це явище перестає бути питанням захисту прав споживачів і стає питанням монетарної політики", - стверджує CertiK. "Цей єдиний факт багато в чому пояснює те, що йде далі у цьому звіті: чому саме Центральний банк, а не регулятор ринків капіталу, очолює режим; чому валютні та транскордонні потоки є в центрі правил; і чому стейблкоїни очолюють наступну регуляторну хвилю."

За даними власного відстеження CertiK Hack3d, яке Decrypt висвітлювало, за першу половину 2026 року через злами та експлойти з індустрії пішло 1,32 мільярда доларів у 344 інцидентах. Компрометації гаманців склали 444,5 мільйона доларів; фішинг — 366,3 мільйона доларів. Два найбільші удари — Kelp DAO на 291 мільйон доларів та Drift Protocol на 285 мільйонів доларів — сталися через операційні та інфраструктурні збої, а не через зламані смарт-контракти.

Маркос Роша з Veirano Advogados, юридичної фірми, яка консультувала щодо заявок, сказав CertiK, що ринок недооцінив роботу. «Найпоширеніша проблема, яку ми спостерігаємо, — це недооцінка складності та часу, необхідних для підготовки заявки на авторизацію», — сказав він. Він додав, що «перевірка буде ретельною, детальною та високотехнічною».

Антоніо Нето, керівник зростання LATAM у Solana Foundation, описав зростаючу тенденцію до ліцензованих операторів. «Те, що ми бачимо як першу реальну хвилю, — це проекти, які обирають працювати під авторизованим PSAV, а не отримувати власну ліцензію», — сказав він. Пізніше у звіті він стверджував, що «бразильський ринок структурно переходить на регульовані рейки».

Мінімальний капітал і вузьке місце забезпечення змінять поле. Теза звіту полягає в тому, що ліцензія стає активом, а придбання вже авторизованого місцевого оператора стає швидким шляхом для іноземних учасників. Це вказує на ту саму модель після європейського MiCA та режиму VARA в Дубаї, де неліцензований обсяг мігрував до тих, хто вижив.

У звіті чітко зазначені сірі зони, включаючи некастодіальні гаманці, інтерфейси DeFi та токенізовані цінні папери, які, за словами регулятора цінних паперів (CVM), залишаються його територією незалежно від блокчейну. Токенізована акція, заявив CVM, все ще є акцією.

Вердикт звіту пояснює, що бразильський ринок є «таким, де здатність доводити замінює здатність обіцяти».

Для приблизно 120 постачальників, які зараз обслуговують бразильських користувачів, заявка має надійти до Центрального банку до 30 жовтня 2026 року з незалежним звітом про забезпечення.