Tether зіткнувся з новою перевіркою щодо того, чи зможе USDT залишатися доступним на криптоплатформах США, якщо емітент стейблкоїнів не виконає вимоги GENIUS Act до закриття вікна відповідності.
Підсумок
- Tether може зіткнутися з обмеженнями на USDT у Сполучених Штатах, якщо не виконає вимоги GENIUS Act до дедлайну відповідності у 2028 році.
- Юристи кажуть, що іноземні емітенти стейблкоїнів ще мають час для відповідності, хоча деякі зобов'язання можуть початися після набрання законом чинності.
- Tether продовжує розширювати USAT, корпоративні платежі та інвестиції в Латинській Америці, поки правила для стейблкоїнів у США ще доопрацьовуються.
Згідно зі звітом CoinDesk, перша річниця GENIUS Act привернула нову увагу до регуляторного шляху Tether, оскільки компанія залишається найбільшим емітентом стейблкоїнів за ринковою вартістю, а регулятори США продовжують працювати над правилами, необхідними для повної реалізації закону.
Президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) рік тому. Хоча законодавство запровадило трирічний перехідний період для відповідності, залишаються питання щодо того, як деякі його дедлайни застосовуються до іноземних стейблкоїнів, таких як USDT від Tether.
У той час як американська Circle рухається до узгодження з новою рамкою, Tether публічно не деталізував, як планує привести USDT до повної відповідності. У звіті також зазначено, що Tether не відповів на численні запити щодо оновленої позиції перед публікацією.
Минулого липня генеральний директор Tether Паоло Ардоіно заявив, що компанія має намір дотримуватися GENIUS Act. Розмовляючи з CoinDesk після підписання законопроекту в Білому домі, Ардоіно сказав: «Tether буде дотримуватися GENIUS Act», додавши, що компанія планує запустити окремий токен, орієнтований на США, а також забезпечити, щоб USDT відповідав вимогам закону для іноземних емітентів.
Питання щодо графіка відповідності залишаються
Навіть з двома роками, що залишилися до закінчення загального перехідного періоду закону в липні 2028 року, юристи продовжують сперечатися, чи отримують іноземні емітенти такий самий пільговий період, як і вітчизняні компанії.
Джастін Левін, юрист Davis Polk, який консультує клієнтів з питань регулювання стейблкоїнів, сказав CoinDesk, що іноземні емітенти повинні будуть негайно виконувати положення, що дозволяють владі заморожувати та конфісковувати активи, пов'язані з незаконною діяльністю, після набрання законом чинності, що очікується приблизно в січні. Однак він сказав, що додаткові вимоги, пов'язані з продовженням лістингу на біржах США, ймовірно, матимуть довший період впровадження.
«Після набрання чинності GENIUS Act іноземні емітенти повинні будуть негайно виконувати законні накази про конфіскацію та замороження монет, що належать незаконним суб'єктам, але вони матимуть приблизно два додаткові роки, щоб підготуватися до додаткових вимог, щоб їхні монети могли залишатися придатними для лістингу на централізованих торгових платформах США», — сказав Левін.
Він додав, що одним із таких майбутніх зобов'язань буде реєстрація в Управлінні валютного контролера, що, ймовірно, вимагатиме «значних зусиль».
«Отже, у них є час, якщо вони виконують накази про конфіскацію та замороження», — сказав Левін.
«Але ті, хто хоче, щоб їхні монети продовжували торгуватися на централізованих платформах США і мали цю ліквідність, повинні думати про це вже зараз, навіть якщо делістинг не є неминучим».
CoinDesk також повідомив, що раніше опубліковане юридичне тлумачення юридичної фірми Paul Hastings припускало, що іноземні емітенти можуть зіткнутися з іншим графіком відповідності. Після того, як видання звернулося за роз'ясненнями, у звіті зазначено, що тлумачення було видалено з веб-сайту фірми, а представники не одразу відповіли на запити про коментарі.
Подальші вказівки від Управління валютного контролера також залишають місце для тлумачення. CoinDesk повідомив, що пропозиція OCC включає виноску, яка вказує, що 2028 рік залишається загальним дедлайном відповідності, але зазначає, що певні вимоги для іноземних емітентів починаються після набрання законом чинності. Ці ранні зобов'язання, схоже, зосереджені на співпраці з правоохоронними органами щодо замороження та конфіскації активів, тоді як ширші вимоги будуть пізніше.
Окрім цих початкових заходів, іноземні емітенти, як очікується, повинні будуть виконати додаткові умови, включаючи реєстрацію в OCC, підтримання резервів у фінансових установах США та діяльність під наглядом країни походження, який Міністерство фінансів США визнає порівнянним з американською регуляторною системою.
Структура резервів привертає увагу
CoinDesk також вказав на останні розкриття резервів Tether, зазначивши, що приблизно чверть забезпечення USDT залишалася інвестованою в активи, які не відповідали б стандартам резервів згідно із Законом GENIUS. Згідно зі звітом, ці активи включають біткойн-активи, дорогоцінні метали та кредитний ризик.
Законодавство натомість вимагає, щоб відповідні стейблкоїни були забезпечені високоліквідними активами, такими як готівка та короткострокові казначейські цінні папери США.
Хоча регуляторні питання тривають, Tether вже представив USAT, стейблкоїн, орієнтований на США, випущений через банківського партнера Anchorage Digital з урахуванням американських стандартів відповідності. Прийняття токена залишається відносно обмеженим порівняно з USDT.
Кевін Висоцький, керівник відділу політики в Anchorage Digital, сказав CoinDesk, що компанія очікує, що інституційне впровадження випередить юридичний дедлайн.
«Невідповідні стейблкоїни не можуть використовуватися американськими установами, коли безпечна гавань закінчиться у 2028 році, але ми не очікуємо, що ринок чекатиме», — сказав Висоцький. Він додав, що Anchorage очікує, що установи перейдуть на «відповідні, випущені банками цифрові долари задовго до цього дедлайну».
Розширення триває, поки розвивається регулювання
Навіть поки тривають дискусії щодо відповідності в Сполучених Штатах, Tether розширив як свою інвестиційну діяльність, так і стратегію корпоративних платежів на кількох ринках.
На початку цього місяця компанія очолила раунд фінансування в розмірі 7 мільйонів доларів для Pact Labs, щоб інтегрувати USAT у платіжну інфраструктуру для заробітної плати, що обслуговує ринок заробітної плати США, який обробляє понад 11 трильйонів доларів щорічно. Tether заявив, що партнерство має на меті дозволити роботодавцям розраховувати заробітну плату за допомогою блокчейн-платіжних рейок, а не покладатися виключно на традиційні банківські системи.
Окрім заробітної плати, Tether також посилив увагу до корпоративних казначейських операцій. Hyundai Motor America та Hyundai Motor Mexico нещодавно завершили пілотний транскордонний казначейський платіж з використанням USDT через блокчейн Avalanche, здійснивши переказ у розмірі 20 000 доларів приблизно за сім хвилин через інфраструктуру, надану Axiym, тоді як Hyundai Card керувала відповідністю та операційною структурою транзакції.
Латинська Америка залишається ще одним пріоритетом. Протягом останніх тижнів Tether інвестував 20 мільйонів доларів у бразильську біржу Mercado Bitcoin та ще 20 мільйонів доларів в аргентинський цифровий банк Ualá в рамках свого останнього раунду фінансування. Компанія також раніше очолювала інвестицію в розмірі 14 мільйонів доларів в аргентинську криптоплатформу Belo для розширення криптоплатіжних продуктів та фінансових послуг у регіоні.
Тим часом Болівія оцінює пропозицію, яка визнала б USDT поряд з болівіано та доларом США в частинах своєї платіжної системи. Місцеві звіти вказують, що Banco Unión та Banco FIE вже надають послуги, пов'язані з USDT, хоча влада ще не опублікувала остаточну правову базу.
Незважаючи на ці міжнародні зусилля з розширення, регуляторна картина в Сполучених Штатах залишається незавершеною. Федеральні агентства ще не завершили імплементаційні правила, необхідні згідно із Законом GENIUS, залишаючи емітентів стейблкоїнів без повної регуляторної бази, якої слід дотримуватися, навіть коли перші зобов'язання щодо відповідності наближаються.
Тревор Таніфум, керуючий партнер консалтингової фірми FS Vector, був процитований у звіті, сказавши, що деякі торгові платформи з нижчою толерантністю до ризику можуть вирішити делістити невідповідні стейблкоїни раніше, тоді як великі біржі з сильнішими юридичними ресурсами можуть продовжувати підтримувати їх, поки регулятори не нададуть остаточні вказівки.
«Це приблизно те, що відбувалося, я думаю, на кожній великій криптоперешкоді», — сказав Таніфум. «Ці платформи все ще розраховують на великі обсяги транзакцій, ліквідність від неамериканських емітентів, і тому я не бачу, щоб вони відмовилися від цих обсягів без боротьби».
Водночас значна частина політичного фокусу криптоіндустрії змістилася на запропонований Закон CLARITY, який законодавці продовжують обговорювати в Конгресі. Якщо його буде прийнято, законодавство може переглянути частини структури GENIUS, додаючи ще один рівень невизначеності, оскільки Tether, Circle та інші емітенти стейблкоїнів готуються до федерального нагляду в найближчі місяці.
