Генеральний директор Citigroup Джейн Фрейзер підтримала ухвалення закону CLARITY, продовжуючи наполягати на змінах до його правил щодо винагород за стейблкоїни, зберігаючи головне занепокоєння банківської галузі щодо криптовалютного законопроєкту напередодні процедурного голосування в Сенаті, очікуваного наступного місяця.
Резюме
- Генеральний директор Citigroup Джейн Фрейзер підтримує ухвалення закону CLARITY, але хоче змін до правил винагород за стейблкоїни.
- Фрейзер попередила, що винагороди за стейблкоїни можуть вилучити депозити з банків і зменшити їхню здатність надавати кредити.
- Компроміс у Сенаті заборонив би винагороди за просте утримання стейблкоїнів, дозволяючи стимули, пов'язані з платежами та транзакціями.
- Суперечка щодо дохідності стейблкоїнів залишається ключовим питанням між банками та криптофірмами напередодні голосування в Сенаті.
Фрейзер сказала Fox Business у четвер, що Citigroup все ще хоче, щоб законодавці покращили частини законодавства, але вона підтримує ухвалення робочої версії через Конгрес, оскільки вважає, що законопроєкт принесе користь фінансовій системі.
«Отже, ми не відмовилися від спроб внести деякі покращення до законопроєкту, але ми хотіли б, щоб хороший законопроєкт був ухвалений», — сказала Фрейзер. «Я думаю, це було б чудово для системи».
Її підтримка ставить Citigroup у менш конфронтаційну позицію, ніж деякі інші великі банки, навіть якщо Фрейзер поділяє їхнє занепокоєння щодо того, чи слід дозволяти криптоплатформам пропонувати винагороди, пов'язані зі стейблкоїнами.
Генеральний директор Citigroup каже, що винагороди за стейблкоїни можуть вплинути на банківські депозити
Основне занепокоєння Фрейзер зосереджено на впливі, який винагороди за стейблкоїни можуть мати на депозити, що зберігаються в банках США, особливо на установи, які покладаються на ці кошти для фінансування кредитування в громадах з меншою кількістю кредитних можливостей.
«Якщо у вас є система винагород за депозити, це може мати негативний вплив на їхні депозити, а отже, на їхню здатність надавати кредити та доступ до кредитів у частинах США, куди криптовалюта не дістанеться, і, чесно кажучи, великі банки не дістаються», — сказала Фрейзер. «Тож я переймаюся цим з цієї точки зору».
Банківські групи висловлювали подібний аргумент під час переговорів щодо закону CLARITY. У липні Американська асоціація банкірів, Незалежна асоціація громадських банкірів Америки та 76 державних банківських асоціацій попросили лідерів Сенату посилити розділ 404 до того, як законодавство потрапить на розгляд.
Як повідомляв crypto.news у липні, групи попередили, що нечіткі положення про винагороди можуть спонукати клієнтів переводити гроші з традиційних банківських рахунків у платіжні стейблкоїни, зменшуючи депозити, доступні громадським кредиторам.
Суперечка частково випливає з того, як структуровані винагороди за стейблкоїни. Закон GENIUS, ухвалений у 2025 році, забороняє емітентам платіжних стейблкоїнів безпосередньо виплачувати відсотки або дохідність власникам. Однак криптобіржі та інші постачальники послуг використовували програми винагород, які можуть передавати вигоди користувачам через механізми, які безпосередньо не пропонуються емітентом стейблкоїна.
Банківські групи стверджували, що клієнти можуть не бачити практичної різниці між відсотками, які виплачує банк, і винагородами, отриманими за зберігання стейблкоїнів на криптоплатформі.
Компроміс у законі CLARITY дозволяє винагороди, засновані на діяльності
Сенатори Том Тілліс, республіканець від Північної Кароліни, та Анджела Олсбрукс, демократка від Меріленду, намагалися вирішити суперечку через компромісне формулювання, яке відокремлює пасивну дохідність від винагород, пов'язаних з фактичною діяльністю платформи.
Пропозиція забороняє платформам виплачувати винагороди просто за те, що клієнт тримає стейблкоїн. Вона все ще дозволяє певні стимули, пов'язані з транзакціями, платежами та іншими відповідними видами діяльності.
Компромісне формулювання поширювалося серед представників криптоіндустрії та банків раніше цього року після того, як Тілліс і Олсбрукс досягли принципової згоди в березні. Проєкт забороняв пасивну дохідність, зберігаючи винагороди, засновані на діяльності, пов'язані з платежами, переказами або використанням платформи.
Переглянута версія на 309 сторінок, опублікована Комітетом Сенату з банківської справи у травні, зберегла цю базову структуру, дозволяючи винагороди за стейблкоїни, засновані на діяльності, але забороняючи пасивну дохідність за просте утримання активу.
Законодавці розробили формулювання після місяців розбіжностей між банками та криптокомпаніями щодо того, чи підірвуть сторонні винагороди обмеження, вже накладені на емітентів стейблкоїнів.
Банківські групи залишилися незадоволеними після досягнення компромісу. Американська асоціація банкірів, Інститут банківської політики, Асоціація споживчих банкірів, Фінансовий форум послуг та Незалежна спільнота банкірів Америки заявили в травні, що переглянуті положення все ще не забезпечують належного захисту депозитів.
Групи стверджували, що стимули, розраховані з використанням таких факторів, як залишки або періоди володіння, можуть функціонувати майже як відсотки на депозити, навіть якщо вони формально представлені як винагороди.
Криптокомпанії зайняли протилежну позицію, стверджуючи, що обмеження, які виходять за межі пасивних відсотків, перешкоджатимуть платформам винагороджувати клієнтів за законну діяльність.
Головний директор з питань політики Coinbase Фар'яр Ширзад заявив під час травневих переговорів, що банки забезпечили жорсткіші обмеження, тоді як компроміс зберіг винагороди, пов'язані з фактичним використанням криптоплатформ і мереж.
Боротьба за дохідність стейблкоїнів розділила банки та криптофірми
Цей спір став однією з найбільш стійких проблем навколо Закону CLARITY: банківські організації попереджають про втрату депозитів, тоді як криптофірми наполягають на збереженні винагород, які не є пасивними відсотками.
Раніше цього року банківські групи активізували лобіювання, оскільки законодавці готували законопроект до розгляду в Сенаті. Кампанія Американської асоціації банкірів надіслала тисячі повідомлень до офісів Сенату, оскільки галузь домагалася змін до положень про стейблкоїни.
Генеральний директор Bank of America Браян Мойніган раніше оцінював, що до 6 трильйонів доларів можуть зрештою перейти з банківських депозитів у стейблкоїни за регуляторної структури, яка дозволяє цим токенам конкурувати більш безпосередньо за гроші клієнтів.
Занепокоєння банківської галузі поширюються на наслідки такого відтоку для кредитування. Банки використовують депозити як джерело фінансування іпотечних кредитів, бізнес-кредитів та інших позик, тоді як резерви стейблкоїнів зазвичай зберігаються у готівці, короткострокових казначейських зобов'язаннях США та подібних ліквідних активах.
Представники криптоіндустрії заперечують масштаб ризику. Рада економічних консультантів Білого дому поставила під сумнів аргумент про депозити у квітні, оцінивши, що заборона дохідності стейблкоїнів збільшить традиційне банківське кредитування приблизно на 2,1 мільярда доларів, або приблизно на 0,02% від загального обсягу позик.
Рада оцінила, що 76% додаткового кредитування, пов'язаного із забороною дохідності, пройде через великі банки, що підриває твердження про те, що обмеження були необхідні в першу чергу для захисту менших місцевих установ.
Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг також стверджував, що банки прагнуть обмежити конкуренцію з боку стейблкоїнів. Під час переговорів він звинуватив великі банки у спробах перешкодити споживачам отримувати прибуток, що генерується резервними активами стейблкоїнів.
Згідно з рамковою структурою Закону GENIUS 2025 року, емітенти повинні підтримувати відповідні резерви для платіжних стейблкоїнів і не можуть безпосередньо виплачувати власникам відсотки. Такі платформи, як Coinbase, пропонували винагороди через окремі програми, що робить обробку сторонніх стимулів центральним питанням у переговорах щодо Закону CLARITY.
Джеймі Даймон зайняв жорсткішу позицію щодо Закону CLARITY
Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон пішов далі, ніж Фрейзер, у протидії законодавству в його поточному вигляді.
Під час інтерв'ю Fox Business у травні Даймон заявив, що банки будуть боротися проти Закону CLARITY, оскільки він вважає, що його положення про стейблкоїни дозволяють криптофірмам надавати дохід, подібний до відсотків, без захисту, порівнянного з тим, що накладено на банки. Він сказав, що галузь продовжуватиме протидіяти законодавству, навіть якщо вона зрештою програє голосування.
Даймон також розкритикував лобістську кампанію Армстронга під час інтерв'ю, назвавши генерального директора Coinbase "повним лайном" після того, як ведучий послався на заяву Армстронга про те, що він представляє позицію криптоіндустрії.
Коментарі Фрейзер залишають Citigroup підтримуючою прийняття закону, водночас домагаючись змін до того самого питання, яке спричинило більшу частину протидії банківської галузі.
Наступне процедурне випробування очікується після повернення законодавців із серпневої перерви Сенату. Лідер більшості в Сенаті Джон Тун призначив голосування щодо припинення дебатів на 15 вересня, перенісши початкове голосування на вересень після попередніх затримок.
