Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган заявив 4 серпня, що криптоіндустрія продовжуватиме розширюватися, навіть якщо Сенат США не зможе просунути закон CLARITY до серпневої перерви.
Резюме
- У вівторок у розкладі Сенату не було клопотання про припинення дебатів щодо CLARITY Act, що звужує вікно, що залишилося цього тижня.
- Метт Хуган з Bitwise каже, що нормотворчість SEC може підтримати зростання криптовалют, якщо Конгрес затримає структуру ринку.
- Законопроект пройшов Банківський комітет Сенату з рахунком 15 проти 9, але для припинення дебатів все ще потрібно шістдесят голосів.
- Сенатори-демократи вимагають положень щодо етики, захисту споживачів, незаконних фінансів, конфліктів та цілісності ринку перед прийняттям.
- Трейдери Polymarket оцінюють шанси прийняття закону у 2026 році у 23%, що відображає сумніви перед початком перерви в Сенаті.
У новій інвестиційній записці Хуган сказав, що криптовалюта "буде в порядку" без негайних дій Конгресу. Він стверджував, що нормотворчість Комісії з цінних паперів і бірж може забезпечити альтернативний шлях, поки традиційні фінансові компанії продовжують впроваджувати цифрові активи. Його оцінка є перспективним галузевим поглядом, а не підтвердженим регуляторним результатом.
Безпосередні перспективи законопроекту залишаються невизначеними. У порядку денному Сенату на 4 серпня не було H.R. 3633, а в офіційному списку очікуваних клопотань про припинення дебатів було названо дві не пов'язані між собою справи. Жодного клопотання про припинення дебатів щодо CLARITY Act не було оголошено до кінця вівторкової сесії.
CLARITY Act стикається з процедурним випробуванням 5 серпня
Хуган визначив середу, 5 серпня, як практичний крайній термін для лідерів Сенату подати клопотання про припинення дебатів і зберегти можливе процедурне голосування в п'ятницю. Правило XXII Сенату зазвичай вимагає голосування про припинення дебатів через годину після того, як палата збереться на наступний календарний день, але через день після подання. Шістнадцять сенаторів повинні підписати клопотання.
Припинення дебатів щодо законодавства зазвичай вимагає трьох п'ятих від належно обраних і приведених до присяги сенаторів, або 60 голосів, коли всі місця заповнені. Законопроект може рухатися швидше за згодою одноголосно, але така домовленість вимагала б співпраці, яку лідери Сенату не оголосили.
Банківський комітет Сенату схвалив законопроект 15 проти 9 14 травня. Сенатор Сінтія Ламміс пізніше оприлюднила об'єднану пропозицію на 616 сторінок, що поєднує роботу комітетів з банківської справи та сільського господарства. Переглянутий захід залишається в законодавчому календарі Сенату, але не отримав голосування повного складу палати.
Як повідомляло crypto.news 4 серпня, законодавство про фінансування уряду та призначення займали доступний графік засідань. Це упущення юридично не вбиває CLARITY Act, але залишає мало часу для дебатів, поправок та остаточного голосування до від'їзду законодавців.
Правила SEC можуть допомогти, але не можуть замінити законопроект
Хуган заснував свій запасний сценарій на коментарях голови SEC Пола Аткінса, який сказав, що агентство "готове, бажає і здатне" вирішити кілька питань, охоплених законодавством. Хуган вважає, що правила, прийняті за Аткінса, спочатку можуть виявитися більш сприятливими для інновацій, ніж компроміси, необхідні для двопартійного закону. Він сказав, що вони "можуть навіть стати прискорювачем", хоча такий ефект не гарантований.
Аткінс підтримав дії агентства через Project Crypto, включаючи роботу над класифікацією токенів, формуванням капіталу та правилами ринку цінних паперів. Однак він також підтримав законодавство Конгресу. В офіційній промові Аткінс сказав, що формулювання закону забезпечує найсильніший захист від того, щоб майбутні регулятори скасували поточний підхід.
Ця відмінність має значення, оскільки CLARITY Act розділив би юрисдикцію щодо цифрових активів між SEC та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами. Оновлене резюме Конгресу охоплює розкриття інформації про токени, цифрові товарні біржі, майно клієнтів, децентралізовані фінанси, винагороди за стейблкоїни та вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей.
SEC може змінювати правила, що регулюють цінні папери, зареєстрованих посередників та пропозиції токенів у межах своїх повноважень. Він не може самостійно надати CFTC загальнонаціональні повноваження щодо спотових ринків цифрових товарів. Тому правила SEC можуть забезпечити частину рамок, але не повну структуру, яку розглядає Конгрес.
Як раніше повідомлялося crypto.news, правила агентства також були б менш стійкими, ніж законодавство. Майбутня комісія може переглянути або скасувати їх через інший регуляторний процес. Федеральний статут можна було б змінити лише через нові дії Конгресу.
Політичні суперечки все ще загрожують підтримці Сенату
Семеро сенаторів-демократів заявили 22 липня, що оновлений текст республіканців «не відповідає вимогам». Кетрін Кортес Масто, Анджела Олсбрукс, Корі Букер, Рубен Галлего, Джон Хікенлупер, Марк Ворнер і Рафаель Ворнок вимагали посилення правил для обраних посадових осіб, захисту прав споживачів, боротьби з незаконними фінансами, конфліктом інтересів та цілісності ринку. Вони також заявили, що переговори триватимуть.
Об'єднаний законопроект вже містить розділ про етику, який обмежував би посадових осіб та їхніх подружжя від випуску або спонсорування цифрових активів за винагороду під час перебування на посаді. Він також вимагав би додаткових фінансових розкриттів. Демократи не визнали ці положення достатніми.
Банки окремо домагаються більш жорстких обмежень на винагороди, пов'язані з залишками платіжних стейблкоїнів. Поточна пропозиція забороняє відсотки, що виплачуються виключно за зберігання стейблкоїнів, але дозволяє певні винагороди за активність та лояльність. Банківські групи стверджують, що деякі винятки все ще можуть нагадувати відсотки за депозитами та відволікати кошти від кредитування громад.
Прогнозні ринки створили ще одну суперечку. Дванадцять сенаторів попросили керівників комітетів запобігти розміщенню на платформах, зареєстрованих CFTC, контрактів, що нагадують спортивні ставки або азартні ігри. Вони також вимагали захисту державної влади, суверенітету племен та племінних угод про азартні ігри.
Ці розбіжності ускладнюють досягнення порогу у 60 голосів. Вони також показують, чому дії SEC не можуть вирішити всі питання. Питання, що стосуються повноважень CFTC, банківського права, політичної етики та племінних азартних ігор, вимагають ширших федеральних повноважень або додаткового законодавства.
Затримка перенесла б боротьбу на складніший календар
Опублікований календар Сенату передбачає період роботи законодавців з 10 серпня по 11 вересня. Невжиття заходів цього тижня не зняло б H.R. 3633 з порядку денного, але перенесло б розгляд на період, перевантажений державним фінансуванням, листопадовими виборами та іншим незавершеним законодавством.
Хуган назвав такий результат періодом «живого мерця», коли законопроект залишається живим без чіткого шляху до прийняття. Він припустив, що законодавці можуть повернутися до нього у вересні або включити положення до пакету на кінець року. Ці можливості залишаються спекулятивними, оскільки лідери Сенату не оголосили ні про осіннє голосування, ні про стратегію омнібуса.
Трейдери Polymarket наразі оцінюють ймовірність прийняття CLARITY Act до 31 грудня у 23%, що нижче 27%, коли Хуган опублікував свою записку. Ринок залучив приблизно 3,9 мільйона доларів обсягу. Його ціна вимірює настрої трейдерів і не є офіційним прогнозом Конгресу.
Подання клотури 5 серпня було б наступною конкретною подією. Без нього звичайна процедура Сенату залишила б майже жодного шляху до голосування до перерви. Галузь все ще могла б отримати вужчі правила SEC, але довгостроковий розподіл нагляду за цифровими активами в США залишився б невирішеним.
