Grayscale подав четверту поправку для перетворення Zcash Trust у біржовий інвестиційний фонд, розкривши, що дочірня компанія Digital Currency Group розглядає інвестицію, що становить приблизно 200 000 ZEC, що наразі коштує близько 110 мільйонів доларів.
Підсумок
- Grayscale подав четверту поправку для перетворення Zcash Trust у ETF, що котирується на NYSE Arca.
- Дочірня компанія DCG розглядає інвестицію, що становить приблизно 200 000 ZEC, вартістю близько 110 мільйонів доларів.
- Обговорення не є обов'язковими, і інвестор може в кінцевому підсумку придбати більше, менше або жодної акцій.
- У заявці також розглядається вразливість Orchard та подальше оновлення Ironwood.
Згідно з реєстраційною заявою від 18 серпня, поданою до Комісії з цінних паперів і бірж США, Grayscale планує розмістити акції перетвореного трасту на NYSE Arca під існуючим тікером ZCSH, за умови набрання чинності реєстрацією.
Остання поправка також визначає DCG International Investments Ltd., дочірню компанію материнської компанії Grayscale Digital Currency Group, як потенційного інвестора. Компанія обговорює придбання акцій, що представляють доступ до приблизно 200 000 ZEC.
Оскільки Zcash торгується близько 555 доларів, запропонована сума оцінюється приблизно в 111 мільйонів доларів. Grayscale наголосив, що жодної обов'язкової угоди про купівлю не досягнуто, і остаточна транзакція, якщо вона відбудеться, може суттєво відрізнятися від суми, що обговорюється.
«Однак, оскільки ці обговорення не є обов'язковими угодами або зобов'язаннями щодо купівлі, Потенційний інвестор може вирішити придбати більше, менше або жодної акцій», — йдеться у заявці.
Grayscale Zcash ETF перетворить існуючий інвестиційний продукт
Поправка просуває процес конвертації, побудований навколо існуючого інвестиційного інструменту Grayscale для Zcash, який надавав інвесторам доступ до ZEC без необхідності безпосередньо володіти криптовалютою.
Grayscale подав заявку на конвертацію у травні, запропонувавши перевести ZCSH з існуючої позабіржової структури на NYSE Arca. Траст продовжуватиме утримувати ZEC, а його публічно торговані акції надаватимуть інвесторам доступ до вартості базової криптовалюти.
Подальший огляд заявки від crypto.news показав, що траст володів 391 103,89 ZEC вартістю близько 99,4 мільйона доларів станом на 31 березня. Coinbase Custody був вказаний як зберігач, BNY Mellon — як адміністратор, а CoinDesk Zcash Price Index — як ціновий орієнтир.
Остання заявка до SEC показує, що вартість чистих активів на основному ринку трасту зросла до приблизно 155,25 мільйона доларів станом на 30 червня, з вартістю чистих активів на акцію на основному ринку 32,15 долара.
За запропонованою структурою ETF, уповноважені учасники зможуть купувати та погашати акції блоками по 10 000 акцій, які Grayscale визначає як кошики. Траст має намір випускати акції безперервно після набрання чинності реєстрацією та завершення лістингу на NYSE Arca.
У заявці Grayscale зазначено, що інвестиційна мета залишається такою, щоб вартість акцій ZCSH, заснована на ZEC, що утримується на акцію, відстежувала вартість криптовалютних активів трасту після витрат і зобов'язань.
Можлива покупка DCG International Investments може додати значного інвестора до продукту, хоча Grayscale не надав графік обговорень і не заявив, чи виділила дочірня компанія капітал для цієї транзакції.
Заявка на Zcash ETF тепер включає вразливість Orchard
Поряд із розкриттям інвестицій, Grayscale розширив реєстраційну заяву, щоб врахувати інцидент безпеки, який вплинув на Zcash раніше цього року.
Проблема стосувалася вразливості в Orchard, захищеному пулі транзакцій Zcash, яка могла дозволити зловмиснику створювати підроблені ZEC без очевидного публічного запису про додаткову емісію.
Розробники розгорнули екстрені зміни в мережі в червні після виявлення недоліку. Хоча команда Zcash заявила, що не знайшла доказів використання вразливості, властивості конфіденційності Orchard означали, що розробники не могли остаточно довести, що підроблені ZEC ніколи не створювалися.
Невизначеність стала особливо важливою для інвестиційного продукту, призначеного для утримання ZEC, оскільки будь-яка прихована інфляція могла вплинути на обігову пропозицію криптовалюти і, своєю чергою, на вартість активів, які утримує траст.
Розробники Zcash пізніше підготували оновлення Ironwood для вирішення питання залишкової пропозиції. Як повідомлялося перед активацією, Ironwood було заплановано на 28 липня на блоці 3 428 143, і воно впровадило окремо відстежуваний shielded-пул разом із контролем, що регулює виведення коштів зі старого пулу Orchard.
Оновлення включало turnstile пропозиції, призначений для запобігання виведенню більшої кількості ZEC з Orchard, ніж легітимно надійшло. Механізм не ідентифікував окремі підроблені монети, але надавав спосіб стримувати будь-яку надлишкову приховану пропозицію, якщо попередня вразливість була використана.
Засновник Zcash Зуко Вілкокс також пояснив перед форком, що старий пул Orchard буде фактично запечатаний, тоді як кошти можуть виходити через turnstile відповідно до правил обліку мережі.
Коли Ironwood активувався 28 липня, Zcash замінив вразливий пул новим shielded-пулом, підкріпленим формально перевіреним дизайном. Orchard припинив приймати нові shielded-перекази та залишився доступним для виведення коштів, оскільки користувачі почали переміщувати активи в Ironwood.
Понад 40 000 ZEC перемістилися в новий пул невдовзі після активації, тоді як близько 3,6 мільйона ZEC залишилися в Orchard, згідно з даними, наведеними на той час.
ZEC відновився, оскільки Ironwood вирішив питання пропозиції
Вразливість Orchard вже викликала різку ринкову реакцію до останньої поправки до ETF.
ZEC опинився під тиском після того, як недолік став публічним у червні, оскільки його shielded-дизайн не дозволяв розробникам однозначно виключити приховану інфляцію. Керуючий партнер Dragonfly Хасееб Куреші сказав тоді, що його фірма продовжує утримувати ZEC, тоді як криптограф Вей Дай стверджував, що досвідчений атакуючий потенційно міг зберігати підроблені монети всередині shielded-системи та поступово їх переміщувати.
До липня увага перемістилася на Ironwood та його спробу стримати ризик пропозиції. ZEC піднявся вище $500 10 липня, оскільки відкритий інтерес за ф'ючерсами досяг приблизно $1,02 мільярда, а трейдери позиціонувалися перед оновленням мережі.
Ринкові умови залишалися волатильними перед активацією. ZEC пізніше повернувся до рівня $500, оскільки ліквідації з плечем зросли, а трейдери чекали на форк, при цьому токен тестував цей психологічний рівень підтримки за чотири дні до запуску Ironwood.
ZEC зараз торгується близько $555 і зріс майже на 10% за останні 24 години. На цьому рівні ринкова капіталізація криптовалюти становить приблизно $9,4 мільярда.
Торгівля існуючим інвестиційним продуктом ZCSH не повернулася до свого піку кінця 2025 року. Згідно з інформаційною панеллю The Block, обсяг перевищив $23 мільйони в листопаді 2025 року, але з червня залишається нижче $5 мільйонів.
Grayscale все ще має кілька альткойн-фондів у процесі розгляду SEC
Четверта поправка Grayscale до Zcash відбувається, оскільки керуючий активами продовжує реорганізовувати свою лінійку біржових продуктів для альткойнів.
7 серпня компанія відкликала реєстраційні заяви для запропонованих ETF на Cardano, Hedera та Polkadot. Три заявки Form RW були подані протягом 190 секунд одна за одною, при цьому Grayscale заявила, що жодна з реєстрацій не набула чинності, і жодні цінні папери не були випущені або продані.
Як повідомлялося після відкликань, записи SEC все ще показували попередні реєстрації Grayscale для Zcash, Bittensor, Aave, BNB та NEAR на різних етапах. Zcash отримав свою третю поправку 31 липня перед поданням останньої, четвертої, 18 серпня.
Інші альткойн-продукти Grayscale вже вийшли на ринок. Grayscale Avalanche Staking ETF почав торгуватися в березні після того, як SEC визнала його реєстрацію чинною, запустившись з приблизно $5,55 мільйона активів під управлінням.
Grayscale також провів свій продукт Hyperliquid через кілька поправок SEC раніше цього року. До травня запропонований фонд GHYP досяг своєї третьої поправки, оскільки керуючий активами працював над біржовим продуктом, пов'язаним з HYPE.
SEC пізніше оголосила реєстрацію Grayscale Hyperliquid Staking ETF ефективною 2 червня, тоді як реєстрація Zcash залишилася на стадії внесення змін після останньої подачі Grayscale 18 серпня.
