Марк Кубан 16 серпня заявив, що «чіпи як клас активів стануть новою криптовалютою», зробивши однолінійний прогноз, оскільки штучний інтелект стимулює попит на передове комп'ютерне обладнання.
Підсумок
- Марк Кубан сказав, що чіпи як клас активів можуть стати наступною інвестиційною категорією, подібною до криптовалюти.
- CoreWeave цього місяця закрив кредитну лінію на 2,6 мільярда доларів, що підкріплено довгостроковою впевненістю в попиті на графічні процесори.
- Nvidia нещодавно повідомила про квартальний дохід від центрів обробки даних у розмірі 75,2 мільярда доларів, що зросло на 92% у річному обчисленні.
- CoreWeave стала піонером у фінансуванні під заставу графічних процесорів, демонструючи, що чіпи вже функціонують як застава на інституційних кредитних ринках.
- Прихильник біткоїна П'єр Рошар відкинув аналогію Кубана, оскільки виробництво чіпів не має халвінгів та коригувань складності.
Кубан не визначив фінансовий продукт, інвестиційну структуру чи графік у своєму пості.
Коментар був широко інтерпретований як такий, що стосується високоякісних прискорювачів штучного інтелекту, таких як графічні процесори. Однак Кубан не визначив явно, які саме чіпи він мав на увазі. Тому його заява залишається широкою інвестиційною тезою, а не оголошеним бізнес-проектом чи усталеною категорією активів.
Фінансування під заставу графічних процесорів дає ідеї Кубана прецедент
Обладнання для штучного інтелекту вже використовується у фінансових структурах, які виходять за межі простого придбання акцій напівпровідникових компаній. CoreWeave 10 серпня закрив кредитну лінію з відстроченим вибором на 2,6 мільярда доларів для фінансування високопродуктивної обчислювальної інфраструктури. Компанія заявила, що структура відображає впевненість кредиторів у довгостроковому попиті на графічні процесори.
Ця приблизно п'ятирічна кредитна лінія перевищує середню трирічну тривалість контрактів з клієнтами, які її підтримують. CoreWeave заявила, що кредитори, таким чином, приймали ризик продовження, частково ґрунтуючись на очікуваннях щодо майбутньої вартості графічних процесорів Nvidia, розгорнутих через її хмарну платформу. Транзакція також була перепідписана.
CoreWeave вже кілька років займається фінансуванням під заставу графічних процесорів. У травні вона завершила ще одну публічно синдиковану кредитну лінію на 3,1 мільярда доларів і описала фінансування інфраструктури штучного інтелекту як «новий клас активів». Це характеристика CoreWeave, і це не означає, що окремі графічні процесори зараз торгуються як криптовалюти.
Попит на штучний інтелект підтримує сильну економіку графічних процесорів
Останній звітний квартал Nvidia дає ще один показник попиту. Виробник чіпів повідомив про дохід від центрів обробки даних у розмірі 75,2 мільярда доларів за квартал, що закінчився 26 квітня, що на 92% більше, ніж у попередньому році. Загальний квартальний дохід досяг рекордних 81,6 мільярда доларів, згідно з травневими результатами.
Ці цифри не встановлюють чіпи як самостійний інвестиційний клас. Графічні процесори є фізичними активами, які стикаються з технологічним старінням і залежать від електроенергії, мереж, потужностей центрів обробки даних та використання клієнтами для отримання доходу. Їх пропозиція також не має фіксованих механізмів емісії, які відрізняють біткоїн.
Прихильник біткоїна П'єр Рошар зробив цю відмінність у відповідь на Кубана. Він написав, що виробництво чіпів не має ні коригувань складності, ні халвінгів, і тому «не є новим біткоїном».
Прогноз Кубана слідує за його відходом від біткоїна
Останній коментар Кубана з'явився менш ніж через три місяці після того, як він різко скоротив свої інвестиції в біткоїн. Як раніше повідомляло crypto.news, він продав приблизно 80% своїх біткоїн-активів після втрати впевненості в його наративі як хеджу. Кубан сказав, що біткоїн «не був тим хеджем, який я очікував», і «втратив суть».
Він не відмовився від усіх цифрових активів. Кубан сказав, що продовжує тримати Ethereum, оскільки вважає, що смарт-контракти та децентралізовані фінанси мають чіткішу корисність. Його коментар про чіпи від 16 серпня не говорив, що він замінює свої залишки криптоактивів інвестиціями в обладнання.
Що буде далі
Найчіткішим тестом прогнозу Кубана буде те, чи стане фінансування графічних процесорів більш стандартизованим і доступним за межами спеціалізованих операторів інфраструктури ШІ. Угоди CoreWeave показують, що інституційні кредитори вже готові фінансувати обчислювальну інфраструктуру в багатомільярдних масштабах і приймати певний ризик щодо майбутньої прибутковості графічних процесорів.
Однак наразі «чіпи як клас активів» залишається прогнозом Кубана, а не визначеною категорією ринку. Основна тенденція є вимірюваною: Nvidia повідомляє про швидке зростання продажів у центрах обробки даних, тоді як кредитори фінансують інфраструктуру на основі графічних процесорів у все більших обсягах. Чи призведуть ці події зрештою до створення ліквідного ринку, схожого на криптовалюту, залишається непідтвердженим.
