P2P.org дозволяє клієнтам Arkis торгувати проти стейкінгових активів

P2P.org інтегрував свою стейкінг-інфраструктуру з Arkis, що дозволяє інституційним клієнтам використовувати стейковані активи Solana та Avalanche як заставу, продовжуючи отримувати винагороди протоколу.

Стейкінг P2P.org входить у систему застави Arkis

P2P.org повідомив у оголошенні від 13 серпня, що клієнти Arkis тепер можуть стейкувати підтримувані активи через його валідаторську інфраструктуру та розміщувати отримані позиції як заставу без попереднього виведення зі стейкінгу.

На момент запуску інтеграція підтримує Solana та Avalanche. P2P.org та Arkis не повідомили, коли можуть бути додані інші мережі proof-of-stake.

Після внесення депозиту стейкований актив та будь-які торги, забезпечені ним, знаходяться в межах одного рахунку Arkis. Прайм-брокер розраховує маржу на основі сукупного ризику рахунку, а не оцінює кожну позицію окремо на торговому майданчику, де вона утримується.

Таким чином, клієнти можуть позичати під підтримувану стейковану позицію так само, як вони позичають під іншу заставу, прийняту Arkis. Згідно з оголошенням, актив продовжує генерувати винагороди протоколу, поки він підтримує торгові позиції клієнта.

Послуга доступна через Carry Trades у Arkis Alpha. Після того як клієнт обирає стейкований актив, платформа відображає стратегії, які приймають його як заставу, та надає заявлену економіку до внесення капіталу.

P2P.org забезпечує некастодіальний стейкінг та валідаторську інфраструктуру, тоді як Arkis відповідає за кредит, заставу та портфельний ризик.

«Застава настільки ж надійна, наскільки надійний оператор, який стоїть за нею», — сказав Артемій Паршаков, віце-президент зі стратегічних рішень у P2P.org.

Паршаков додав, що стейкінг більше не можна розглядати як пасивну позицію в балансі, коли інституція позичає під нього. За словами виконавчого директора, операції валідатора P2P.org повинні відповідати стандартам, що застосовуються в рамках кредитної та ризикової системи Arkis.

Arkis включає ризик валідатора в маржу

Додавання стейкованих активів до маржинального рахунку створює ризики, які не застосовуються до готівки або нестейкованих токенів. Мережі proof-of-stake можуть накладати штрафи на валідаторів за такі дії, як підписання конфліктуючих блоків або невиконання певних вимог мережі.

Відоме як зрізання (slashing), це покарання може зменшити кількість токенів, прив'язаних до валідатора. Тривалі простої також можуть зменшити очікувані винагороди, змінюючи вартість позиції, що використовується для підтримки відкритої торгівлі.

Arkis заявив, що його ризикова система враховує якість стейкінг-оператора при визначенні того, як слід обробляти заставу. Історія зрізань та простої валідаторів тому оцінюються як вхідні дані для маржі, а не виключаються з розрахунку.

«Зростаюча частка інституційних портфелів знаходиться в активах, які приносять дохід, а кредитні провайдери повільно розглядають ці позиції як частину портфеля, для якого вони надають маржу», — сказав Олександр Проскурін, головний продуктовий директор і співзасновник Arkis.

Проскурін сказав, що інтеграція розміщує стейковані активи поряд з іншими позиціями клієнта для цілей маржі. Arkis обрав P2P.org, оскільки прайм-брокер хотів оцінити оператора, що стоїть за стейкованим активом, як частину свого процесу андеррайтингу, додав він.

Згідно з Arkis, компанія, підтримана Spark, розмістила понад 250 мільйонів доларів інституційного кредиту з 2022 року без зафіксованих безнадійних боргів. Ця цифра надана компанією і не була незалежно перевірена в оголошенні.

P2P.org повідомив, що його валідатори працюють у понад 40 мережах proof-of-stake та забезпечують понад 10 мільярдів доларів стейкованих активів. Компанія також заявила, що не зафіксувала жодного інциденту зрізання з моменту свого заснування у 2018 році та обслуговує понад 190 інституційних клієнтів.

Стейкована застава тримає капітал у використанні

Без такої домовленості фонду може знадобитися вивести актив зі стейкінгу перед використанням його як застави в іншому місці. Виведення зі стейкінгу може включати період очікування, визначений блокчейном, протягом якого власник може втратити доступ до торгових можливостей або перестати отримувати деякі винагороди.

Інтеграція P2P.org дозволяє ставці залишатися активною, поки Arkis використовує її для підтримки інших угод. Будь-які винагороди визначаються базовим протоколом і можуть змінюватися залежно від стану мережі, суми ставки, продуктивності валідатора та правил протоколу.

Використання прибуткового активу як застави не усуває ризик ліквідації або зрізання. Зниження ринкової ціни токена, зміна вимог до маржі або штраф валідатора можуть зменшити заставу, що забезпечує відкриту позицію.

Схема Arkis відрізняється від рестейкінгу, при якому вже застейканий актив використовується для забезпечення додаткових блокчейн-сервісів. Як пояснювалося в серпневому матеріалі про стейкінг, рестейкінг може піддавати актив кільком наборам умов зрізання, коли він забезпечує кілька протоколів.

Відповідно до оголошеної структури Arkis, підтримувана ставка виступає фінансовою заставою в рамках рахунку прайм-брокера. Компанії не заявляли, що активи Solana або Avalanche будуть рестейкатися для забезпечення іншої мережі.

P2P.org використовував подібні інтеграції, щоб розмістити свої послуги стейкінгу в існуючих інституційних системах. У червні crypto.news повідомляло, що Taurus інтегрував валідатори P2P.org з Taurus-PROTECT, що дозволяє фінансовим установам стейкати, зберігаючи зберігання та контроль над своїми активами.

Раніше співпраця додала P2P.org до маркетплейсу ETH-валідаторів Northstake у січні 2025 року. Компанії заявили, що маркетплейс був розроблений, щоб надати регульованим установам доступ до інфраструктури валідаторів Ethereum.

Рекомендації США охоплюють деякі схеми стейкінгу

Для американських установ заява персоналу від травня 2025 року відділу корпоративних фінансів Комісії з цінних паперів і бірж стосувалася певних форм протокольного стейкінгу, що здійснюються безпосередньо або через стороннього оператора.

Заява персоналу SEC зазначила, що діяльність з протокольного стейкінгу, описана в її аналізі, не передбачала пропозицію та продаж цінних паперів. Його позиція охоплювала деякі некaстодіальні схеми, в яких власники токенів зберігають право власності та контроль над своїми активами та приватними ключами, передаючи права валідації оператору вузла.

Відділ заявив, що його думка залежить від конкретних фактів та обставин. Послуги, що включають додаткові бізнес-домовленості або відхиляються від діяльності, описаної в заяві, можуть вимагати окремої юридичної оцінки.

P2P.org описує свою інфраструктуру стейкінгу як некaстодіальну, але жодна з компаній не оголосила про конкретний доступ для американських установ або не заявила, що інтеграція Arkis була оцінена відповідно до законодавства США про цінні папери. У прес-релізі також не розкривалося, чи застосовуються географічні обмеження до Arkis Alpha.

У травні 2025 року Управління валютного контролера підтвердило, що національні банки та федеральні ощадні асоціації можуть передавати дозволені крипто-діяльності третім особам, якщо вони підтримують відповідні заходи контролю за ризиками третіх сторін. Рекомендації OCC стосувалися зберігання та виконання транзакцій, але не схвалювали P2P.org, Arkis або використання застейканих активів як торгової застави.

P2P.org окремо оголосив про партнерство з BoulderTech 11 серпня для розповсюдження послуг стейкінгу та децентралізованих фінансів в Аргентині, Бразилії та Мексиці. BoulderTech з'єднає оператора валідатора з регіональними біржами, кастодіанами, банками, керуючими активами та фондами, а обидві компанії оцінюють, чи розгортати інфраструктуру валідаторів на об'єктах, підтримуваних IRSA, в Аргентині.