Грошово-кредитне управління Сінгапуру запропонувало поправки до Закону про платіжні послуги 2019 року, які введуть його рамкову основу для стейблкоїнів у законодавство, а також запровадять правила для іноземних емітентів, виплати відсотків та плани припинення діяльності емітентів.
Резюме
- MAS запропонувало поправки до Закону про платіжні послуги, які введуть рамкову основу регулювання стейблкоїнів Сінгапуру в законодавство.
- Ця рамкова основа дозволить кваліфікованим спільно випущеним іноземним та сінгапурським стейблкоїнам отримати позначення регульованих MAS.
- MAS розглядає можливість визнання обмеженої кількості іноземних стейблкоїнів, що регулюються порівнянними закордонними рамковими основами.
- Запропоновані захисні заходи включають заборону виплати відсотків, стрес-тестування, плани відновлення та вимоги щодо впорядкованого припинення діяльності для регульованих емітентів.
- Громадське обговорення запропонованих поправок та пов'язаних політик щодо стейблкоїнів відкрито до 16 жовтня.
MAS опублікувало консультацію 1 вересня, запитуючи відгуки про те, як емітенти можуть відповідати вимогам його рамкової основи для одновалютних стейблкоїнів та використовувати позначку «стейблкоїн, регульований MAS». Відповіді мають бути подані до 16 жовтня.
Пропозиції впровадять рамкову основу, вперше доопрацьовану у 2023 році, поширюючи її на сфери, які розвинулися в міру того, як стейблкоїни відіграють більшу роль у платежах та токенізованих фінансових ринках.
Правила MAS для стейблкоїнів можуть охопити спільний іноземний випуск
Одна з головних пропозицій дозволить стейблкоїну, спільно випущеному сінгапурською організацією та іноземним емітентом, кваліфікуватися як стейблкоїн, регульований MAS, за умови, що ризики, пов'язані з випуском токена в різних юрисдикціях, будуть належним чином вирішені.
MAS запитує думки щодо того, як такі багатоюрисдикційні механізми мають функціонувати в рамках цієї рамкової основи.
Регулятор розглядає окремий шлях для обмеженої кількості стейблкоїнів, випущених повністю за межами Сінгапуру. Іноземні токени можуть бути визнані, якщо вони регулюються рамковою основою, яку MAS вважає порівнянною з режимом Сінгапуру.
Визнання буде зосереджено на транскордонному оптовому використанні, згідно з консультацією.
Пропозиції продовжують роботу, розпочату в жовтні 2022 року, коли MAS вперше провело консультації щодо правил для одновалютних стейблкоїнів. Регулятор опублікував свою відповідь на відгуки галузі в серпні 2023 року та встановив вимоги щодо резервних активів, капіталу, погашення та розкриття інформації.
Як раніше повідомляло crypto.news, рамкова основа застосовується до одновалютних стейблкоїнів, випущених у Сінгапурі та прив'язаних до сінгапурського долара або валюти G10. Емітенти, які відповідають необхідним стандартам, можуть подати заявку на визнання своїх токенів як стейблкоїнів, регульованих MAS.
Стейблкоїни поза цією рамковою основою продовжуватимуть розглядатися як цифрові платіжні токени згідно із Законом про платіжні послуги. Захисні заходи для споживачів DPT включають обмеження на торговельні стимули, фінансування та кредитне плече, а також обмеження на платежі за кредитними картками, випущеними на місцевому рівні.
Сінгапур окремо посилив правила для криптовалютних компаній, що надають послуги DPT. MAS запровадило обмеження на стимули та кредитне фінансування криптоторгівлі в рамках заходів із захисту споживачів, запроваджених після попередніх консультацій.
MAS пропонує заборону відсотків та стрес-тестування
Консультація від 1 вересня пропонує нові захисні заходи для емітентів, які прагнуть отримати позначення регульованих MAS, включаючи заборону на виплату відсотків за регульованими стейблкоїнами.
Емітенти повинні будуть проводити стрес-тести та підтримувати плани відновлення та впорядкованого припинення діяльності, якщо їхній бізнес зіткнеться з фінансовими або операційними проблемами.
MAS запитує відгуки щодо захисних заходів для споживачів, що охоплюють кошти, отримані від клієнтів до випуску стейблкоїнів. Запропоновані заходи будуть подібні до вимог, які вже застосовуються до ліцензіатів, що діють згідно із Законом про платіжні послуги.
Існуючі основні вимоги залишаться частиною режиму. Емітенти повинні будуть дотримуватися стандартів щодо стабільності вартості, капіталу, погашення за номіналом та розкриття інформації користувачам.
Лише ліцензовані емітенти, що діють у рамках цієї системи, матимуть право описувати себе як ліцензованих емітентів стабільних монет, регульованих MAS, або позначати свої токени, що відповідають вимогам ринку, як «стабільні монети, регульовані MAS».
Це позначення має на меті відрізнити відповідні токени від інших криптовалют, які продаються як стабільні монети, але не підпадають під ті самі вимоги MAS щодо підтримання їхньої вартості.
Заступник керуючого директора MAS з фінансового нагляду Хо Херн Шін заявив, що законодавчі зміни встановлять регуляторні запобіжники для стабільних монет, які відповідають вимогам регулятора щодо стабільності вартості та управління.
«Надійні та добре регульовані стабільні монети можуть слугувати надійним розрахунковим активом на токенізованих фінансових ринках, одночасно зменшуючи ризики для користувачів та фінансової системи в цілому», — сказав Хо.
Стабільні монети переходять у платіжні системи Сінгапуру
Законодавчі консультації відбуваються в той час, коли регульовані стабільні монети тестуються в платіжних і розрахункових проєктах за участю фінансових установ, що працюють у Сінгапурі.
25 серпня Visa приєдналася до ініціативи BLOOM під керівництвом MAS і обрала Nium для пілотного проєкту з розрахунків у стабільних монетах із використанням регульованих токенів, забезпечених доларом США та євро. Компанії планують тестувати розрахунки сім днів на тиждень, включаючи вихідні та святкові дні, у транскордонних платіжних потоках.
MAS запустив BLOOM у 2025 році для розробки розрахункових механізмів із використанням токенізованих банківських зобов'язань та регульованих стабільних монет. Програма охоплює внутрішні та транскордонні платежі, мультивалютні розрахунки та інституційні застосування, такі як торговельне фінансування та корпоративні казначейські операції.
Ця ініціатива стала продовженням проєкту Orchid, у рамках якого MAS досліджував програмовані гроші та потенційні застосування цифрового сінгапурського долара через понад 10 випробувань. Учасниками BLOOM були Circle, DBS, OCBC, Partior, Stripe та UOB.
Стабільні монети також вийшли на роздрібні платіжні канали. OKX Singapore у вересні 2025 року запустив сервіс платежів у стабільних монетах, який дозволяє клієнтам використовувати USDT та USDC у торговців, які приймають GrabPay.
Платежі через цей сервіс конвертуються для розрахунків у сінгапурських доларах, при цьому XSGD від StraitsX використовується як міст. Торговці отримують місцеву валюту, а відповідна сума списується з балансу стабільних монет клієнта.
Сінгапур роками розвивав нагляд за стабільними монетами
MAS встановив основну структуру свого режиму для одновалютних стабільних монет у 2023 році після розгляду відповідей на попередні консультації.
Ця структура встановила стандарти для управління резервами та стабільності вартості, вимагаючи від емітентів підтримувати мінімальний капітал і ліквідні активи. Вимоги до викупу були розроблені, щоб дозволити користувачам викуповувати відповідні стабільні монети за номіналом, а правила розкриття інформації охоплювали питання, включаючи механізми, що використовуються для підтримання стабільності вартості токена.
Лише емітенти, які виконують повний набір вимог, можуть отримати позначення стабільної монети, регульованої MAS.
Відтоді Сінгапур ліцензував компанії, що займаються платежами в цифрових активах, відповідно до Закону про платіжні послуги. Paxos Digital Singapore отримала повне схвалення MAS у 2024 році, а DBS було обрано для надання послуг зберігання стабільних монет для цієї компанії.
Регулятор продовжує надавати ліцензії криптовалютним компаніям, які відповідають його вимогам, водночас вживаючи заходів проти фірм, які не дотримуються місцевих правил. Cumberland SG отримала ліцензію основної платіжної установи в липні 2026 року, що дозволяє компанії надавати регульовані послуги з платіжних токенів та транскордонних грошових переказів у Сінгапурі.
У рамках останньої консультації MAS просить зацікавлені сторони подати коментарі щодо запропонованих поправок до Закону про платіжні послуги та відповідних політичних позицій щодо стабільних монет до 16 жовтня 2026 року.
