SpaceX завершила придбання Anysphere на суму 60 мільярдів доларів, оплачене акціями, що привело платформу для кодування Cursor у бізнес SpaceXAI, оскільки акції SPCX впали під час торгів у п'ятницю.
Підсумок
- Cursor став повністю дочірньою компанією SpaceX після того, як злиття набуло чинності 14 серпня.
- Інвестори Cursor отримають 389,3 мільйона акцій класу A SpaceX за умовами угоди.
- Акції SpaceX торгувалися на рівні 135,53 долара, перш ніж відновитися до приблизно 140 доларів.
- Morgan Stanley зберіг цільовий рівень у 300 доларів і оптимістичний прогноз у 600 доларів для SPCX.
Подання до SEC від 14 серпня показало, що SpaceX завершила придбання через X67 Inc., дочірню компанію, створену для здійснення угоди. X67 злилася з Anysphere, залишивши розробника Cursor як компанію, що вижила, і повністю дочірню компанію SpaceX.
Закриття відбулося менш ніж через два місяці після підписання SpaceX угоди про злиття 16 червня. Згідно з її умовами, компанія оцінила Anysphere в умовну вартість власного капіталу в 60 мільярдів доларів і погодилася компенсувати своїм інвесторам звичайними акціями класу A SpaceX.
SpaceX випустила 389 мільйонів акцій для Cursor
Звичайні та привілейовані акції Cursor, що перебували в обігу безпосередньо перед злиттям, були автоматично конвертовані в права на отримання 389 289 254 акцій класу A SpaceX, згідно з поданням.
SpaceX заснувала обмін на середньозваженій за обсягом ціні закриття своїх акцій класу A за сім послідовних торгових днів до закриття придбання. Замість встановлення однієї фіксованої ціни акцій під час підписання угоди, структура прив'язала остаточну кількість акцій до нещодавньої ринкової вартості SPCX.
Вестировані обмежені акції Cursor були окремо конвертовані в права на отримання 1 752 426 акцій класу A SpaceX до застосування відповідних податкових відрахувань. Власники отримають готівку замість дробових акцій, якщо розрахунок обміну не дає цілої акції.
Невестировані винагороди залишаться прив'язаними до майбутньої служби та вимог вестингу. Згідно з поданням, SpaceX взяла на себе непогашені винагороди та конвертувала їх у приблизно 29 128 326 обмежених акцій, прив'язаних до її акцій класу A.
Співробітники Cursor та інші власники також отримали приблизно 44 365 047 опціонів на придбання акцій класу A SpaceX замість своїх попередніх опціонів Anysphere. Разом з акціями, випущеними для існуючих інвесторів, конвертовані винагороди залишають робочу силу та акціонерів Cursor під впливом результатів діяльності публічної компанії.
Розкриття інформації SEC надає прямий американський кут для інвесторів, оскільки компенсація за придбання складається з акцій SPCX, що котируються на Nasdaq. Існуючі акціонери поглинуть нові акції класу A та конвертовані акціонерні винагороди, тоді як колишні інвестори Cursor отримають доступ до SpaceX через цю угоду.
У поданні зазначено, що SpaceX випустила компенсацію за злиття відповідно до розділу 4(a)(2) Закону про цінні папери 1933 року, що є винятком для операцій, які не передбачають публічної пропозиції. Права на реєстрацію, пов'язані з акціями, регулюються угодою про злиття та відповідними документами.
Cursor приєднався до продуктової команди SpaceXAI
Підтверджуючи закриття в публікації X, Cursor заявив, що його співробітники приєднаються до SpaceXAI і працюватимуть над кількома продуктами, які вже пов'язують діяльність обох компаній у сфері ШІ.
«Сьогодні ми офіційно завершили наше придбання. Ми приєднаємося до команди SpaceXAI, щоб допомогти зробити Grok найкориснішим ШІ у світі та покращити Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor та інше», — заявила компанія.
Ця заява вказує на подальше використання назви Cursor, навіть якщо Anysphere тепер перебуває під SpaceX. Cursor не оголосив про негайні зміни в облікових записах клієнтів, підписках або доступі до свого програмного забезпечення для кодування в публікації, наданій з оголошенням.
Робота між компаніями почалася до угоди про злиття. SpaceX розкрила в більш ранніх документах SEC, що у квітні уклала з Anysphere угоду про обчислювальні потужності та опціон, що дає космічній компанії право придбати стартап, поки обидві сторони спільно працювали над моделями ШІ та пов'язаними продуктами.
SpaceX повідомила у квартальному звіті, що угода про обчислювальні потужності надала Cursor доступ до потужностей кластерів графічних процесорів і підтримала спільну роботу над Grok. Компанія також заявила, що сума, яка припадає на цю співпрацю за три місяці, що закінчилися 30 червня, не була суттєвою.
План придбання став публічним 16 червня, коли заплановане злиття з Cursor допомогло підняти акції SpaceX більш ніж на 17% і ненадовго підняло ринкову вартість компанії до майже 2,93 трильйона доларів, повідомляв тоді crypto.news. SPCX досягла внутрішньоденного рекорду в $225,64 під час ралі.
Більш ранній звіт про мову заявки на IPO компанії зазначав, що SpaceX попередила інвесторів про можливий майбутній випуск акцій. Придбання Cursor тепер показало, як компанія може використовувати свої лістинговані акції для фінансування великого придбання, не сплачуючи повну суму в $60 мільярдів готівкою.
Акції SPCX знизилися після завершення злиття
SPCX відкрилася в п'ятницю на рівні $143 і рухалася між внутрішньоденним мінімумом $135,53 та максимумом $144,19, згідно з ринковими даними, доступними після оголошення про злиття. Акції востаннє торгувалися близько $140, що приблизно на 0,9% нижче попереднього закриття, після відновлення від мінімуму сесії.
Відступ залишив акції трохи вище їхньої початкової ціни публічного розміщення в $135, але значно нижче їхнього червневого рекорду. SpaceX продала акції публіці в червні перед входженням до Nasdaq-100, що дало американським індексним фондам та біржовим інвестиційним фондам доступ до компанії.
Її входження до індексу Nasdaq-100 мало генерувати приблизно $4,3 мільярда автоматичних покупок пасивними фондами, згідно з оцінкою JPMorgan, наведеною в попередніх матеріалах. SPCX також торгується через токенізовані продукти та безстрокові контракти, пов'язані з акціями, на криптоплатформах, хоча такі інструменти не завжди надають ті ж права власності або права акціонерів, що й базові акції.
Для американських інвесторів угода додає програмний бізнес Cursor до компанії, яка вже оцінюється через її запуски, супутниковий інтернет, оборону, ШІ та обчислювальні операції. У заявці SEC не наводиться окрема цифра доходу, внесок у прибуток або оцінка Cursor після злиття, окрім передбачуваної вартості власного капіталу в $60 мільярдів, використаної для розрахунку транзакції.
Morgan Stanley пов'язав свій оптимістичний сценарій із зростанням ШІ
Аналітик Morgan Stanley Адам Джонас зберіг рейтинг Overweight для SpaceX із цільовою ціною $300 за базовим сценарієм та $600 за оптимістичним. Досягнення вищої цифри оцінило б компанію приблизно в $8 трильйонів, згідно зі сценарієм фірми.
У своїй останній оцінці Morgan Stanley спрогнозував, що річний регулярний дохід Cursor може зрости з приблизно $4 мільярдів у червні до $8 мільярдів до кінця 2026 року та приблизно до $33 мільярдів до 2030 року. Ці оцінки залишаються прогнозами, а не цифрами, звітованими SpaceX у заявці про придбання.
Раніше висвітлення з Волл-стріт показало, що оцінка Morgan Stanley також залежала від Starship, Starlink та космічної ШІ-інфраструктури. Goldman Sachs тоді встановив цільову ціну $205, а Citigroup — $200.
Джонас сказав, що Cursor може становити частину потенційного зростання SpaceX, оскільки інвестори отримають більше інформації про ШІ-операції компанії. Його оптимістичний сценарій також передбачає нижчі витрати на розміщення обчислювальної інфраструктури на орбіті та довгострокове зростання підключень Starlink — умови, яких SpaceX ще не досягла в масштабі, використаному в моделі Morgan Stanley.
