Wall Street ставить на підвищення ставки ФРС: що це означає для біткоїна, облігацій і Трампа

Wall Street готується до того, що Федеральна резервна система зробить те, чого вона не робила з 2023 року: підвищить процентні ставки.

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку завершує своє дводенне засідання в середу, і інструмент FedWatch від CME оцінює ймовірність підвищення на чверть пункту в 94,5%, порівняно з менш ніж 50% місяць тому.

Зміна від малоймовірного до майже загального сталася швидко. Wall Street Journalопитування , опубліковане цього тижня, показало, що майже кожен великий банк тепер очікує підвищення в середу, причому більшість, включаючи Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley і UBS, прогнозують загальне посилення на 50 базисних пунктів до кінця року.

Bank of America, Deutsche Bank і RBC налаштовані ще більш яструбино, закликаючи до посилення на 75 базисних пунктів цього року. Goldman Sachs перебуває на голубиному кінці серед тих, хто виступає за підвищення, прогнозуючи лише чверть пункту цього тижня і більше нічого. Jefferies та Oxford Economics є справжніми винятками, прогнозуючи зниження у грудні та у 2027 році відповідно.

Вищі ставки роблять запозичення дорожчими, що сповільнює витрати та завдає шкоди активам, які процвітають завдяки дешевшим інвестиціям, як-от акції та Bitcoin. Це також робить безпечні державні облігації вигіднішими, витягуючи кошти з ризикованіших ставок. Втім, річ не стільки в самому підвищенні, скільки в незнанні, скільки ще їх буде. Ринки ненавидять цю невизначеність, тож вони переоцінюють зараз, ще до того, як ФРС взагалі заговорить.

Чому ФРС діє

Аргумент на користь підвищення спирається на інфляцію, яка не хоче співпрацювати. Загальний ІСЦ у серпні становив 3,4% у річному вимірі, а базова інфляція — 2,5%, обидва показники значно перевищують цільовий рівень ФРС у 2%. Ціни на нафту, підвищені триваючим конфліктом з Іраном, додали шар цінового тиску, який ні тарифи, ні зниження ставок не можуть легко компенсувати.

У липні ФРС утримала ставки на рівні 3,50%–3,75%, але це рішення пройшло лише з перевагою 9-3, причому троє політиків уже тоді виступали за підвищення. Цей внутрішній розкол разом із сильнішим, ніж очікувалося, звітом про зайнятість за серпень схилив комітет до посилення напередодні цього тижня.

Підвищення ставить голову ФРС Кевіна Ворша в незручне становище. Президент Дональд Трамп особисто обрав Ворша на цю посаду в січні, і на його присязі в травні закликав його бути «цілком незалежним», водночас чітко давши зрозуміти, що очікує нижчих ставок.

Цього не сталося — принаймні не в тому сенсі, який Трамп вкладав у «цілком незалежного».

Трамп, віцепрезидент Джей Ді Венс і міністр фінансів Скотт Бессент усі публічно закликали до зниження ставок за останні два тижні, причому Трамп навіть погрожував призупинити торгівлю з країнами, які мають профіцит із США, якщо ставки не знизяться. Ворш заявив, що президент не мав жодного впливу на рішення ФРС.

BitcoinBTC · USD

$75,436−3.89%

8 вер10 вер12 вер14 вер15 вер

$79.7k$78.3k$76.9k$75.4k

24г МаксимумМаксимум$78,826

24г МінімумМінімум$75,038

ОбсягОбсяг$1.6B

Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad

СьогодніНижче $76,000Нижче $76k62% ймовірністьЦього тижняНижче $76,000Нижче $76k54% ймовірність

Дані про ціни від CoinGeckoCoinGeckoБільше Bitcoin новин та прогнозів →

Підвищення відбувається за два місяці до листопадових проміжних виборів, де опитування вже показують, що виборці незадоволені високими цінами та витратами на позики, і воно частково зумовлене політикою тарифів та конфлікту з Іраном, яку сам Трамп підтримував.

Ринки облігацій не чекали на середу. Дохідність 10-річних казначейських облігацій цього тижня сягнула 5,04% — найвищого рівня з липня 2007 року, оскільки трейдери заклали у ціни як підвищення ставки, так і триваліший період підвищених ставок. Дохідність дворічних облігацій, чутливіша до політики ФРС, досягла найвищого рівня з липня 2024 року.

Вищі дохідності роблять казначейські облігації привабливішими порівняно з ризиковими активами та зазвичай зміцнюють долар, що є перешкодою для таких активів, як криптовалюти, які виграють від дешевих грошей.

Що це означає для Bitcoin та альткоїнів

Криптовалюта підходить до рішення вже побитою. У вівторок Bitcoin торгувався близько $75 700, впавши приблизно на 3,2% за день після того, як Clarity Act — довгоочікуваний законопроєкт про структуру ринку криптовалют — не пройшов голосування за закриття дебатів у Сенаті. Bitcoin зараз значно нижче свого вересневого піку близько $82 000.

BTC на рівні $73 200 виглядає як межа: денне закриття нижче неї відкриває шлях до $71 000 і навіть $66 900, виходячи з технічних індикаторів, скасовуючи ціновий вибух, який також спричинив поточний «золотий хрест» Bitcoin.

Не всі сприймають підвищення ставки як виключно ведмежий сигнал. Деякі аналітики стверджують, що крок на чверть пункту, спрямований головним чином на закріплення довгострокових доходностей казначейських облігацій, а не на справжнє посилення фінансових умов, міг би залишити середньострокову картину криптовалют значною мірою незмінною. Найважливіше в цьому погляді — чи рішення та тон Уорша на пресконференції здивують ринки порівняно з тим, що вже закладено в ціни.

Очікується, що альткоїни з вищою бетою зазнають різкіших відсоткових коливань, ніж Bitcoin, в будь-якому випадку, враховуючи тоншу ліквідність і важче кредитне плече.

Заява ФРС та оновлений точковий графік мають бути оприлюднені о 14:00 за східним часом у середу, після чого о 14:30 за східним часом відбудеться пресконференція Уорша, де трейдери стежитимуть за тим, чи офіційні особи все ще прогнозують лише одне підвищення ставки цього року, чи щось ближче до двох додаткових кроків, які зараз передбачають Bank of America, Deutsche Bank і RBC.