本文由BlockWeeks编译整理
4月，加密与数字资产基金录得温和上涨，延续了今年开年以来的强劲表现。VisionTrack加密对冲基金综合指数（VisionTrack Crypto Hedge Fund Composite Index）4月上涨0.16%，推动年内累计回报达到26.00%。同期比特币上涨2.72%，年内涨幅扩大至76.54%；Bloomberg Galaxy加密指数上涨1.81%，以太坊上涨2.72%。
各策略指数全线跑输比特币，基本面策略仍是年内赢家
截至4月末及年内至今，所有子类指数依旧跑输比特币，不过基本面（Fundamental）策略基金年初以来的涨幅相当可观。VisionTrack基本面指数3月上涨6.41%，4月再涨0.56%，年内表现达到47.71%。
量化方向性（Quant Directional）指数年初表现平淡，3月上涨5.39%，4月回落0.30%，年内收益为16.37%。市场中性（Market Neutral）指数3月上涨1.19%、4月上涨0.51%，年内累计上涨5.80%。
价格回暖难掩流动性困境
尽管头部加密资产价格走高，流动性对市场参与者而言仍是难题。4月大部分时间里，每日现货交易所成交额的7日移动平均值持续在总计200亿美元或以下徘徊。根据Coinbase 2023年第一季度投资者信函，其机构交易量合计1240亿美元，为过去五个季度中的最低水平。该信函还估算，第一季度美国现货市场交易量中有75%来自法币对加密货币交易对。
在近年来成交量处于历史低位的背景下，加密对冲基金还面临加密银行结算层缺失的挑战。Ram Ahluwalia近日在推特上专门讨论了这一问题，其大意是：这一问题原本似乎已由SEN和Signet解决；做市商依赖银行来满足OFAC发布的制裁筛查合规要求，一旦没有银行，做市商就要自行承担交易对手风险与结算风险。
做市商撤退，离岸化成为趋势
近期的进展与持续的不确定性，已促使许多做市商和基金转向开设离岸业务。最受关注的是Jane Street与Jump Crypto在5月初释放出退出数字资产做市交易的信号。近几周，Gemini与Coinbase相继宣布推出离岸衍生品平台，允许美国以外符合条件的司法辖区交易永续合约；币安则宣布退出加拿大市场，理由是加拿大有关稳定币的指引及对投资者的限制，使该国市场“在目前对币安而言已不再可行”。
Meme币狂热推高链上活跃度
当众多加密对冲基金的注意力集中于监管不确定性时，Meme币却获得了显著关注，围绕去中心化交易所的活动明显升温。5月5日，以太坊区块链的平均Gas价格达到155.84 gwei，为2022年5月以来最高水平。受Meme币热潮推动，Uniswap的周度去中心化交易所交易量温和攀升，但仍低于3月中旬创下的年内高点。此外，Uniswap的日活跃独立用户数在5月初突破5万，这一数字已数个季度未见。
