巴西加密货币行业进入该国新许可流程的公司数量远低于最初预期，在10月30日截止日期前仅识别出约40家机构。
摘要
- 在10月30日截止日期前，巴西加密货币许可流程中仅识别出约40家机构，远低于此前行业预期的150至200家申请者。
- 规模较小的加密货币平台难以满足巴西新的资本、托管、审计和合规要求，促使部分运营商退出市场。
- 错过许可截止日期的公司有30天时间逐步停止运营，而银行和支付机构从11月6日起将面临与未获授权提供商交易的限制。
- 巴西在2025年记录的加密货币交易报告额为5055亿雷亚尔，其中与美元挂钩的稳定币约占总量三分之二。
- 下一阶段监管预计将聚焦于稳定币发行和现实世界资产代币化，而已获许可的提供商可能允许小型银行无需运营自己的交易所即可提供加密货币服务。
根据巴西律师事务所Panucci, Severo e Nebias Advogados（PSNA）引用的一项评估，这一数字远低于此前市场预期的150至200家公司向巴西中央银行寻求授权。
截至10月29日，公开可获取的信息识别出约40家机构提交了与授权流程相关的申请、通知或其他活动。其中包括国际交易所、银行、支付金融科技公司和巴西证券交易所运营商B3。
错过截止日期的公司有30天时间逐步停止运营，而金融机构从11月6日起将面临与未获授权加密货币提供商交易的额外限制。
为什么在巴西申请加密货币牌照的公司更少？
据PSNA负责加密货币和虚拟资产的合伙人Tiago Severo Gomes表示，对于规模较小的加密货币企业而言，满足巴西新的合规要求已成为主要障碍。
Gomes表示，最低资本要求只是问题的一部分，因为公司必须维持广泛的内部控制、经审计的财务报表和反洗钱计划。
申请者面临涉及客户资产托管、储备证明和财务报告的要求，所有这些都需要大量的运营资源。
他解释说，许多较小的平台得出结论，他们无法维持在中央银行监管下运营所需的系统和程序。
正如crypto.news此前报道的那样，9月份的行业估计表明，可能只有20至25家公司会申请授权，预计最终约有10家能获得牌照。
资本要求从1080万雷亚尔到3720万雷亚尔不等，具体取决于所提供的服务和公司的风险状况。
多家公司已经退出市场。阿根廷加密货币平台Lemon退出了巴西，此前该公司认定维持当地业务所需的资本过于昂贵。
该公司宣布计划关闭约15000个巴西账户，并将资源转向阿根廷、秘鲁和哥伦比亚。
其他交易所，包括Coinext、NovaDAX和Digitra.com，已关闭或缩减了其在巴西的零售业务。
许可截止日期后加密货币公司会怎样？
巴西的监管框架要求现有虚拟资产服务提供商向中央银行寻求授权，而新进入者必须在开始受监管运营之前获得批准。
已提交申请的公司可以继续走授权流程，该流程涉及对其所有权结构、业务计划、财务资源和运营控制的评估。
Gomes表示，中央银行可能需要长达两年时间来决定新市场进入者的申请。
从11月6日起，银行和支付机构一般将被禁止与缺乏授权或适用监管豁免的提供商进行虚拟资产交易。
这些要求已促使国际交易所重组其本地业务。
例如，Binance通过BBrasil提交了申请，BBrasil是一家为在新框架下处理加密货币服务而设立的巴西实体。
该交易所将这些业务与其本地经纪业务分离，后者处理传统货币、支付和其他金融产品。
巴西银行遵循不同的程序，因为已获得中央银行授权的机构可以通过监管通知登记符合条件的加密货币活动。
10月27日，Itaú正式确立了其加密服务，涵盖新规则下的交易和托管活动。
该银行已向客户提供15种数字资产的访问权限，包括比特币、以太坊和USDC。
稳定币仍是巴西加密市场的核心
相对较少的许可申请人与巴西全国记录的加密货币交易量形成对比。
根据PSNA评估中引用的数据，巴西纳税人在2025年报告了5055亿雷亚尔的加密货币交易，较上一年增长21.5%。
与美元挂钩的稳定币约占该交易量的三分之二，其用途延伸至国际转账和支付服务。
近年来，巴西银行扩大了加密访问，包括Itaú、Bradesco、Santander、Banco do Brasil和Nubank在内的机构提供数字资产服务。
Nubank已提供28种加密货币的访问权限，而Itaú通过其投资平台提供15种资产。
Gomes预计，稳定币发行和现实世界资产的代币化将成为下一阶段监管讨论的重要议题。
他指出，黄金、房地产、车辆和应收账款是潜在的代币化领域，同时稳定币在国际支付和对外贸易中的兴趣也在增长。
据这位律师称，巴西仍有若干虚拟资产活动缺乏专门的监管待遇，导致某些产品和服务应如何受到监管的问题悬而未决。
小型银行能否在不运营交易所的情况下提供加密服务？
据Gomes称，巴西的许可框架可能鼓励银行、合作社和零售商通过与授权公司合作来提供加密货币服务。
在此类安排下，金融机构可以向客户提供数字资产的访问权限，而无需开发自己的交易所或托管基础设施。
然而，这位律师表示，每个参与者的法律责任需要明确界定，特别是在受监管活动被外包时。
PSNA在2026年处理了八项虚拟资产委托，包括四项中央银行授权申请、三个巴西平台的有序退出以及一种巴西雷亚尔稳定币的外汇分类。
其客户包括国际加密货币交易所和一家使用稳定币的跨境支付金融科技公司。
一些任务要求交易所修改其巴西运营结构或将客户迁移至本地实体，而另一些则涉及关闭业务和保全客户余额。
Gomes表示，关于许可类别、公司董事、托管安排和公司文件的实际决策经常延误申请。
该律所参与了中央银行的公开咨询，为巴西虚拟资产监管框架的发展做出了贡献。
