参议员辛西娅·卢米斯支持《清晰法案》，将其作为在9月15日参议院投票（需60票才能推进）之前，将怀俄明州的数字资产模式推广到全美国的一种方式。
摘要
- 卢米斯表示，怀俄明州的加密货币法律为联邦监管提供了一个可行的模式。
- 《清晰法案》将把数字资产监管权划分给美国证券交易委员会和商品期货交易委员会。
- 某些非托管开发者将获得免受金融中介规则约束的保护。
- 9月15日的终结辩论投票将决定参议院是否开始就该法案进行辩论。
卢米斯将怀俄明州作为《清晰法案》的典范
参议员辛西娅·卢米斯在X平台的一篇帖子中表示，怀俄明州在国会开始制定联邦市场结构框架之前数年，就已经为数字资产业务制定了规则。这位怀俄明州共和党人认为，该州的经验表明，立法者可以在监管该行业的同时，允许公司在美国运营和筹集资金。
“怀俄明州在华盛顿甚至开始关注数字资产之前，就已经为数字资产公司建立了法律框架，我们已经证明了它是有效的，”卢米斯说。
据卢米斯称，《清晰法案》遵循了该州的做法，制定了“让建设者留在这里的明确规则”，并将其应用于全国。她的评论将留住企业置于该法案通过理由的核心位置，因为立法者正在辩论联邦不确定性是否已将一些加密活动推向美国境外。
自2018年以来，怀俄明州已颁布了二十多项区块链和数字资产法律。州立法者为多种形式的基于区块链的财产制定了法律定义，并批准了特殊目的存款机构（通常称为SPDI），以根据州银行章程为数字资产公司提供服务。
与传统银行不同，怀俄明州的SPDI旨在在州监管下持有数字资产并提供相关金融服务。该模式为加密公司的托管和银行业务活动提供了明确的法律途径，而联邦机构则继续逐案适用现有的证券、商品和银行法律。
联邦采用怀俄明州式制度不会照搬该州的每项条款。《清晰法案》涉及国家层面的交易、筹资、披露和监管管辖权，而怀俄明州的法律则涵盖州特许机构和数字财产的法律待遇。卢米斯将这两个框架都视为同一政策选择的产物：在决定公司是否违反规则之前，先制定具体规则。
《清晰法案》将划分美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的权力
《清晰法案》将为数字资产创建联邦分类，并使用这些分类来确定美国证券交易委员会或商品期货交易委员会是否拥有管辖权。符合条件的数字商品将受商品期货交易委员会的现货市场监管，而美国证券交易委员会将保留对符合证券法要求的资产和交易的权力。
根据拟议的框架，处理数字商品的加密交易所、经纪商和交易商将进入联邦注册系统。某些资产的发行者还必须提供涵盖其运营、代币所有权和区块链网络的披露信息。
5月份的一份法案指南报道称，这份257页的提案包含六个部分，并在评估区块链系统是否达到成熟状态时使用20%的控制阈值。该测试考虑一个人或一个协调团体是否控制足够多的网络或其资产，以影响其运营。
对于美国代币发行者来说，分类过程可能会影响他们如何筹集资金，以及二级市场交易是否属于美国证券交易委员会或商品期货交易委员会的规则。投资者也可能根据资产的类别及其交易平台获得不同的披露和客户保护。
该法案包括对非托管软件开发者、钱包提供商和区块链验证者的规定。发布或维护软件但不控制客户资金的开发者，不会自动面临适用于交易所或其他中心化中介机构的注册义务。
正如crypto.news先前报道的那样，开发者保护一直是参议院关于去中心化金融和反洗钱控制争议的一部分。立法者一直在辩论如何保护编写开源软件的人，同时不为企业对交易或客户资产行使控制权创造豁免。
客户加密货币将获得破产保护
在破产的加密货币公司中，客户财产是拟议框架的另一部分。根据该法案，为客户持有的数字资产将在第七章破产中被视为客户财产，而不是成为破产公司自身资产的一部分。
这种处理有助于将客户持有的资产与公司普通债权人可获得的资产分开。当平台进入清算时，这种区别很重要，因为客户可能不得不与无担保债权人一起提出索赔，而不是收回以他们名义持有的特定资产。
该立法将该保护与公司持有和记录客户财产的方式联系起来。托管安排、所有权记录以及用户接受的条款会影响破产中资产的处理方式，这使得法定语言和后来的机构规则对美国持有者很重要。
怀俄明州的框架通过定义数字资产中的控制权和所有权利益，在州一级解决了一个相关问题。卢米斯引用该法律基础作为证据，证明立法者可以为加密财产制定规则，而不必完全依赖公司倒闭后法院的裁决。
除了托管条款外，CLARITY法案还将对注册市场参与者施加披露和运营要求。美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将获得规则制定任务，要求两个机构在通过后制定详细标准，而不是将所有合规要求直接写入法规。
CFTC的未来角色将特别大，因为该机构目前对数字商品现货市场没有一般的法定权力。其现有职责主要集中在衍生品以及针对涉及商品的欺诈或操纵的执法上。
9月15日的投票是程序性测试，而非最终通过
众议院于2025年7月以294票对134票通过了CLARITY法案，其中78名民主党人加入了共和党人的行列。2026年5月，参议院银行委员会以两党15票对9票通过了该法案的部分内容。
参议院多数党领袖约翰·图恩随后对进行动议提出了终结辩论的动议，将该法案置于9月15日东部时间下午2:15的程序性投票中。该动议需要得到60名参议员的支持，参议院才能开始辩论、考虑修正案并走向最终通过投票。
最近的一项参议院日历分析发现，立法者将于9月14日从八月休会期返回，距离中期选举竞选限制可用立法窗口还有14个工作日。即使终结辩论成功，参议员们仍可能在全体投票前修改文本。
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，他预计该立法将取得进展，并希望它能够送达唐纳德·特朗普总统签署。阿特金斯的支持是在美国证券交易委员会制定独立的数字资产规则之际，这些规则可以在无需国会批准的情况下推进。
然而，机构规则制定不会取代参议院的程序。国会可以在SEC和CFTC之间设定永久的法定界限，而任一机构通过的规则必须保持在联邦法律已授予的权限范围内，并且可以被未来的委员会修改。
参议院的修改也需要众议院批准相同的文本，立法才能送交总统。众议院领导层已取消了9月下半月的中期选举休会前的会议，这使得该月内众议院几乎没有时间考虑参议院修改后的版本。
