《清晰法案》面临新的时间障碍，此前众议院共和党领导人取消了八个投票日，并安排众议院于9月17日离开华盛顿。
摘要
- 众议院已取消9月21日和9月28日当周的投票会议。
- 参议院预计将于9月15日就《清晰法案》进行程序性投票。
- 参议院的任何修改都需要众议院采取进一步行动，法案才能提交给特朗普总统。
- Polymarket交易员认为该法案在2026年颁布的可能性约为17%。
众议院日程留给《清晰法案》的时间所剩无几
众议院多数党党鞭汤姆·埃默的办公室通知共和党议员，领导层已将9月21日和9月28日这两周从投票日历中移除，削减了八个原定的立法日。
根据修订后的日程，议员们将在劳动节后返回，进行四个投票日，然后于9月17日离开华盛顿。预计众议院要到11月3日中期选举之后才会恢复常规立法工作。
众议院领导人在宣布日程变更时并未提及《清晰法案》。尽管如此，缩短的会期限制了完成参议院修改并送回众议院的任何法案的时间。
众议院于2025年通过了其版本的《数字资产市场清晰法案》，即H.R. 3633。该立法将美国数字资产市场的监管权在证券交易委员会和商品期货交易委员会之间划分，同时为加密货币交易平台制定注册规则。
参议员们随后着手制定他们自己的文本，增加了众议院批准的措施中未包含的条款。如果参议院通过修正后的法案，众议院必须接受这些修改，否则两院必须协商出一个共同版本。
任何达成一致的文本随后需要两院批准，才能提交给唐纳德·特朗普总统。由于众议院议员计划在参议院预期的程序性投票两天后离开，要在9月完成所有阶段，留给立法者的延误空间将非常有限。
参议院投票将开始辩论，而非通过法案
参议院领导人预计将于9月15日就《清晰法案》的进行动议举行终结辩论投票。该投票需要至少60名参议员的支持，并将允许参议院开始正式审议该立法。
通过终结辩论投票并不等于参议院最终通过。参议员们仍可辩论文本、提出修正案，并在对完整措施进行投票前举行额外的程序性投票。
正如crypto.news此前报道，Solana政策研究所首席执行官米勒·怀特豪斯-莱文将该法案在中期选举前成为法律的可能性定为10%。他列举了立法日数量有限以及参议员之间悬而未决的谈判。
没有民主党人的支持，参议院共和党人无法达到60票的门槛。谈判涵盖了总统加密货币道德、反洗钱要求、州执法权力、去中心化金融以及稳定币奖励的处理。
几位民主党人寻求限制，以解决民选官员及其家人所持有的金融利益。路透社8月报道称，其他议员希望加强执法条款，并为非法金融风险增加保障措施。
由于众议院在终结辩论投票后不久就离开华盛顿，参议院任何冗长的修正过程都可能将下一阶段推迟到选举之后。众议院可能会紧急返回，或者领导人可能再次更改日程，但目前尚未宣布此类计划。
稳定币奖励仍是参议院的关键争议点
在参议院谈判期间，稳定币奖励已成为银行和加密公司之间的主要分歧点之一。
参议院文本将禁止仅基于客户持有支付稳定币余额而支付奖励，同时允许与交易或其他活动相关的某些奖励。银行认为，基于活动的激励措施可能允许加密平台提供类似银行的回报，而无需面临与受保存款机构相同的资本、流动性和监管要求。
加密货币公司反对那些会阻止交易所和其他服务提供商与用户分享收入的限制措施。行业代表还辩称，严格的禁令可能会减少美元支持的数字支付领域的竞争。
这一争议是在《GENIUS法案》通过后出现的，该法案为支付稳定币发行者制定了联邦规则。其实施使得立法者和监管者需要解决第三方平台如何宣传或分发与稳定币相关的奖励的问题。
Whitehouse-Levine在8月份的评估出炉之际，Polymarket交易员认为2026年颁布的可能性约为20%，当时该合约的投注金额超过720万美元。根据预测平台的数据，此后市场已降至约17%，尽管其价格代表交易员的头寸，而非正式的立法预测。
另一份Polymarket合约显示，民主党赢得众议院的可能性约为90%，赢得参议院的可能性约为52%。预测市场的概率会随着交易员对民调、竞选动态和国会行动的反应而变化。
如果该法案在现任国会结束时仍未完成，立法者将不得不在下届国会重新启动程序。选举后的跛脚鸭会议可能提供另一次机会，但中期选举的结果可能会影响党派领导人是否给予该法案全院辩论时间。
美国证券交易委员会继续进行单独的加密规则制定
尽管日程有限，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯仍对参议院的进程保持乐观。在最近的一份公开声明中，阿特金斯表示他希望参议院能在两周内推进该立法。
正如9月2日报道的那样，阿特金斯将该法案描述为为美国加密市场制定法定规则的努力的一部分。然而，在特朗普签署之前，国会仍需完成每个程序步骤。
美国证券交易委员会也已开始制定不依赖于《清晰法案》通过的规则。8月，该机构提出了《加密资产条例》，这是一份402页的框架，涵盖代币发行和合格投资合同。
拟议的SEC框架包括两项融资豁免。一项将允许符合条件的发行人在12个月内筹集高达500万美元，另一项将允许在附加披露和投资者保护要求下进行高达7500万美元的发行。
《加密资产条例》还提出了一个安全港，根据该安全港，符合条件的代币在满足去中心化和披露条件后，可不再被视为投资合同。由于该提案仍需征求公众意见并可能进行修订，因此尚未为发行人创造最终的豁免。
该委员会还正在单独准备一份名为“代币化证券创新豁免”的指南。阿特金斯表示，该措施可以为公司提供一条受监管的途径来测试基于区块链的金融产品，尽管代币化股票和债券仍将受联邦证券法的约束。
