Coinbase将Morpho支持的USDC借贷服务扩展至巴西

Coinbase已将其基于Morpho的借贷产品扩展至符合条件的巴西客户，提供基于市场的USDC回报，且无固定锁定期。

Coinbase向巴西用户推出USDC借贷服务

Coinbase在9月9日的公告中表示，其DeFi Earn产品将在未来几天内向巴西的合格客户开放。

用户可通过Coinbase应用中的“借贷”标签访问该服务，选择分配多少USDC。然后，Coinbase将稳定币在链上转移至Morpho，这是一个连接借贷双方的去中心化借贷协议。

存入的USDC进入由Steakhouse Financial管理的金库。据Coinbase称，该金库已经过审计，而Steakhouse负责管理资金在可用借贷市场中的分配方式。

借款人提供加密资产作为抵押品，并支付利息以获取贷方提供的USDC。他们支付的利息产生回报并分配给存款人，从而形成一个双边借贷市场，而Coinbase不设定固定利率。

与定期存款不同，该产品不要求用户将资金锁定一段固定时间。Coinbase表示，客户可以随时提取其USDC及累计奖励，但在链上借贷市场中获取资金可能取决于可用流动性。

回报将随Morpho上的供需变化而变化，而非保持在保证水平。当USDC贷款需求相对于可用供应上升时，贷款利率可能上升；额外存款或借贷活动减少则可能降低利率。

Coinbase One会员在可获得该福利的地区可能享受额外利率提升。该公司未说明巴西客户在推出时将获得的利率，也未说明该提升是否适用于该国所有符合条件的Coinbase One账户。

Morpho通过经审计的金库路由存款

巴西的推出扩展了Coinbase于2025年9月在其他市场首次引入的借贷模式。正如crypto.news此前报道，最初的产品将USDC路由至Base（Coinbase的以太坊二层网络）上的Morpho金库。

根据当时描述的设置，Coinbase为参与用户创建了一个智能合约钱包，并将存入的USDC导向由Steakhouse管理的金库。客户通过交易所的应用获得访问权限，而借贷交易则通过Morpho的链上基础设施进行。

该服务推出时，利率最高达到10.8%的年化收益率，但该数字是可变的，并不代表固定回报。Coinbase现在表示，该产品已累计近5亿美元的总供应量，并最近提供高达7.4%的年化收益率。

因此，当前回报可能与这两个数字不同，因为借款人进入或退出Morpho市场。Coinbase的常规USDC奖励计划与链上借贷产品保持分离，这意味着两项服务使用不同的方法为客户产生支付。

Coinbase还在6月通过增加一个由Ethena驱动的USDC金库扩展了其应用内借贷菜单。Morpho为该产品提供借贷基础设施，而Steakhouse也负责监督其金库分配。

6月的产品使用与Coinbase的Prime USDC金库不同的抵押品配置。其高收益选项包括与Ethena资产相关的市场，而Prime金库则专注于cbBTC、cbETH和封装质押以太币等抵押品。

不同的抵押品结构可能使贷方面临不同的流动性和智能合约条件。Coinbase尚未表示巴西的推出包括与Ethena相关的选项，其9月9日的公告描述的是访问其现有的基于Morpho的DeFi Earn服务。

Coinbase将借贷与标准USDC奖励分开

Coinbase将巴西扩张视为USDC余额的另一种用途，与质押和其常规稳定币奖励计划并列。美洲区域董事总经理法比奥·普莱因表示，该产品是交易所努力“让用户的资产更有效地为他们工作”的一部分。

普莱因还将此次发布与Coinbase的“一切交易所”战略联系起来，根据该战略，公司一直在向单一平台添加金融产品。他的声明指出，质押和USDC奖励是客户可以用来从所持资产中获利的其他服务。

借贷选项的机制与简单地将USDC存放在交易所账户中不同。存款进入链上金库，可用回报来自借款人，而非Coinbase预先设定的利率。

通过主应用访问，客户无需连接单独的钱包到Morpho或手动选择借贷市场。然而，链上执行意味着资金仍与智能合约和借贷池交互，尽管Coinbase处理面向用户的过程。

对于美国客户，Coinbase推出了相同的通用模式，在大多数州可用，但在2025年首次推出时排除了纽约。巴西的推出不会改变美国的资格或美国用户可用的条款，尽管它扩大了首次在美国市场测试的产品的覆盖范围。

巴西在稳定币使用增长之际加强加密监管

Coinbase正在增加该产品，而巴西当局对加密业务施加更多控制。6月，该国中央银行在虚拟资产服务提供商的授权和许可证续期流程中增加了独立审计要求。

要求的审查涵盖反洗钱措施、客户资产隔离、内部风险控制和员工合规计划。审计师还必须在巴西证券监管机构Comissão de Valores Mobiliários注册。

巴西于2022年建立了首个虚拟资产框架，随后于2023年将加密服务提供商的主要监管权分配给中央银行。现有公司后来被给予至2026年10月的时间来满足涵盖许可、托管、治理和稳定币监管的框架。

6月报告中引用的Chainalysis估计显示，巴西2024年和2025年的加密交易量约为3180亿美元。稳定币占其中大部分活动，中央银行行长加布里埃尔·加利波洛表示，与美元挂钩的代币约占该国报告的加密流量的90%。

近期的商业活动也超出了交易范围。8月关于巴西稳定币支付的报告发现，随着监管机构加强对国际转账的审查，提供商正在为金融机构、跨境商务平台和数字资产公司开发服务。

巴西中央银行根据第561号决议限制了受监管的电子外汇渠道中虚拟资产的使用。该规则不禁止私人加密交易或通过交易所和钱包进行的稳定币转账，但受监管的电子外汇提供商在与海外对手方结算时必须使用外汇交易或非居民雷亚尔账户。