SpaceX与特斯拉若合并，将如何重塑马斯克的AI帝国

埃隆·马斯克周二表示，SpaceX和特斯拉的董事会各自成立了特别委员会，以研究合并他旗下这两家最大公司的可能性。这笔交易将把火箭、电动汽车、人形机器人、一个社交网络以及Grok聊天机器人整合到一家价值约3.5万亿美元的公司中。

“我确实认为合并这些公司有很多好处，因为我们基本上正处于超级智能奇点之中，”马斯克在SpaceX第三季度财报电话会议上表示。奇点是硅谷的简称，指的是人工智能超越人类、并开始以任何人都无法跟上的速度自我改进的那个时刻。

随后他列举了两家公司将共享的内容：“超级智能软件、芯片设计、显然还有Terafab、机器人技术、通过Starmind星座实现的质量入轨、连接性。”

用通俗的话说，这意味着AI模型、定制芯片、一座巨型芯片工厂、机器人，以及在轨道上充当数据中心的卫星。

如果这一切成真，一家公司——由一个人持有其多数投票权——将拥有一款领先的AI聊天机器人、为其提供数据的社交网络、连接它的卫星、制造其芯片的工厂，以及它本应驱动的汽车和机器人。

目前尚未签署任何协议，马斯克警告说，认为合并是板上钉钉的事“就言过其实了”。如果你持有标普500指数基金，你其实已经持有特斯拉——而非SpaceX——的一小部分股份，而在全股票交易中，这些股份很可能会被置换为合并后公司的股票。

这将是马斯克自2025年3月以来的第三次整合，当时xAI吸收了X（前身为Twitter）。今年2月，SpaceX 吞并了xAI，该交易对这家AI公司的估值为2500亿美元，而几周前特斯拉刚向其投入约20亿美元；今年6月，SpaceX以上市规模空前的IPO公开上市。

SpaceX周二公布第三季度营收为145.8亿美元，远高于分析师预期的127.2亿美元。该公司还录得自上市以来的首次季度盈利，主要得益于将其AI服务器集群的算力出租给Anthropic和谷歌等公司。

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最雄心勃勃的项目是 Starmind，这是 SpaceX 将 AI 数据中心送入轨道的计划。该公司已请求美国监管机构批准最多 100 万颗卫星，这些卫星将在近乎持续的阳光下运行 AI 模型，而马斯克预计部署将于 2027 年底开始，并在 2028 年达到 “显著规模”。

马斯克的论点是，地球正在耗尽空间和电力来支持人工智能，而政治因素也支持他的观点。安纳伯格的一项调查发现，61%的美国人现在反对在其所在地区新建数据中心，仅在2026年第一季度，就有约1300亿美元的项目被阻止或推迟。

然而，SpaceX自己的IPO文件警告投资者，轨道人工智能计算依赖于“未经证实的技术”，并且“可能无法实现商业可行性”。特斯拉的主要贡献将是Terafab，这是一家价值168亿美元的芯片工厂，两家公司正在德克萨斯州建设该工厂，为Optimus机器人、Cybercab自动驾驶出租车以及那些太空数据中心供货。

马斯克并不是第一个把目光投向陆地之外以保持服务器冷却的人。微软的Project Natick项目于2018年在苏格兰海岸附近沉没了855台服务器。两年多来只有六台出现故障，故障率为0.7%，而陆地上同类组的故障率为5.9%，但微软还是关闭了该项目，云运营主管诺埃尔·沃尔什表示：“我不会在世界任何地方建造海底数据中心。”

此后，中国采纳了这一想法，在上海约六英里外建造了一个由风能供电的水下数据中心，其建造方HiCloud表示，该数据中心的耗电量比陆地上的竞争对手至少低30%，而初创公司Lonestar则计划在2025年初向月球发射一个小型数据存储单元。

华尔街大多喜欢这个想法，前提是价格合适。“我们认为这对SpaceX和特斯拉来说都是显而易见的举措，关键在于股东需要付出的价格，”Yorkville Ives & Co.的丹·艾夫斯告诉路透社，他估计特斯拉股票需要被估值在每股550美元左右——这一溢价（或高于市场价格的额外补偿）足以赢得投票。

在埃隆的言论公开后，特斯拉股价飙升近4%。考虑到演示后股价曾下跌，他的言论对特斯拉股票的影响力比造一辆飞行汽车还要大。

即使没有任何事情是确定的，市场仍在试探这一想法。Deepwater Asset Management的特斯拉投资者Gene Munster现在认为，两年内达成交易的概率为95%。

SpaceX还是美国军方、情报机构和NASA的主要承包商，而特斯拉严重依赖其上海工厂，路透社称这种国家安全层面的组合可能招致华盛顿和北京双方的审视。

合并还将让马斯克获得他长期以来要求的对特斯拉更紧密的控制权。他拥有特斯拉约20%的股份，但通过超级投票权股份——即带有额外投票权的股票——控制着SpaceX的大部分投票权，巴克莱估计，在合并后的公司中，他将持有约56%的投票权。

SpaceX的反应则积极得多，股价飙升10%，为6月以来最佳走势。

任何交易仍需获得特斯拉全部已发行股份中 50% 的支持，而不仅仅是已投票股份的支持，马斯克称这一门槛“相当高”。巴克莱上周表示，公告可能会在特斯拉 12 月 3 日年度股东大会之前发布。