彭博行业研究高级宏观策略师迈克·麦格隆在一份最新评论中警告称，比特币正在迅速失去其作为独立数字黄金的地位，沦为普通的股市傀儡。在他看来，比特币与美国股市的刚性关联以及美联储不可避免的政策收紧，为这一领先加密货币创造了关键的下行信号，可能将该资产推至多年低点。
彭博行业研究的分析强调了三个压力因素，这些因素已在图表上触发了看跌信号：
- 技术天花板：价格反弹在76,746美元处停滞，未能突破80,000美元的关键心理关口。
- 利率因素：一年期联邦基金期货（FF13-FF1）预计美联储还将加息70个基点，从投机市场抽走流动性。
- 华尔街过热：标普500指数已严重偏离其200周移动均线，大幅增加了机构投资者大规模获利了结的风险。
比特币已变得过度依赖股票，而这并非好消息
麦格隆态度明确：比特币不再发挥防御性资产的作用。在过去五年中，其回报率仅与标普500指数持平，却让投资者承受了接近三倍的波动性。
从投资组合分析的角度来看，这是一种低效交易，削弱了比特币作为“避险资产”的地位。行业稀释进一步加剧了这一局面：比特币于2009年作为一种独特工具被创造出来，如今却被迫承担数百万种新山寨币更高贝塔值的重担，最终将其与科技股的走势捆绑在一起。
这种与华尔街的密切关系使加密市场容易受到系统性冲击。根据麦格隆的计算，如果标普500指数进入自然回调阶段并下跌20%，比特币将不可避免地跌向其10,000美元附近的长期基本面枢轴点。
只有当比特币证明其独立性并在股市下跌时开始上涨，才能推翻这一情景。就目前而言，宏观经济指标指向相反的方向。
