据报道，韩华投资与证券已完成支持Avalanche的代币化证券平台，韩国正准备于2027年2月将基于区块链的证券纳入其受监管的资本市场体系。
摘要
- 据报道，韩华已构建支持Avalanche和Hyperledger Besu的代币化证券平台。
- 韩国的代币化证券修正案定于2027年2月4日生效。
- 金融服务委员会计划初步允许对某些基金、债券、非上市股票和零碎证券进行代币化。
- 韩华通过入股Securitize和Digital Asset扩大了其代币化投资。
《首尔经济日报》周日报道，这家韩国券商于2025年开始与区块链技术公司FairSquare Lab合作开发该平台。该系统旨在跨多个网络运行，包括Avalanche和企业级以太坊客户端Hyperledger Besu。
该平台的开发先于韩国《电子证券法》和《资本市场法》修正案于2027年2月4日生效。这些修改将合法承认分布式账本为证券登记簿，并允许代币化证券在韩国现有资本市场框架内运作。
韩国证券托管院正在准备能够与Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric连接的基础设施，为证券公司在构建新框架系统时提供多种区块链选择。
韩华代币化证券平台支持Avalanche
据《首尔经济日报》援引区块链行业消息人士称，韩华去年开始开发该平台，目前已完成开发。
FairSquare Lab开发了该系统，支持多个分布式账本。除Avalanche外，韩华还可以使用Hyperledger Besu，这是一种为企业部署而设计的兼容以太坊的区块链。
多家韩国金融公司已经使用Hyperledger Besu等企业网络进行代币证券基础设施。韩华的系统将该方法扩展到Avalanche，机构可以在Avalanche上建立专用网络，并控制参与和验证者。
韩国证券托管院正在准备自己的代币证券基础设施，以与不同的区块链技术通信。其公布的分布式账本要求涵盖Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric。
连接分布式账本的参与将仅限于经批准的机构，包括证券公司和托管院。KSD将直接参与网络，以监督总发行量和电子注册信息。
据《首尔经济日报》报道，金融公司的需求影响了Avalanche的纳入。KSD一位官员告诉该媒体，几家公司已通过行业咨询和现有项目请求支持。
Avalanche已被用于日本受监管的代币化证券基础设施。7月，Progmat将其代币化证券平台从Corda 5迁移到专用的Avalanche Layer 1，转移了通过其系统管理的所有活跃证券代币项目。
迁移时，这些项目代表了超过4520亿日元的标的资产和已发行证券。Progmat表示，这一变化使证券与以太坊虚拟机兼容，同时保留了现有的机构控制。
该日本平台重新设计了其架构，使业务功能不再依赖于单一区块链，在其应用程序和底层账本之间使用单独的层。Progmat表示，该结构将允许以后连接其他网络。
韩国代币化证券规则于2月生效
韩华平台上线之际，韩国正在2月推出前敲定代币化证券的运营结构。
金融服务委员会于9月4日公布了分三阶段的实施路线图，涵盖最初可代币化的证券类型以及修正案生效后市场可能如何扩张。
Crypto.news此前报道，韩国代币化证券市场路线图将首先涵盖面向机构投资者的私募货币市场基金和债券。
通过信托结构发行的非上市股票和公开发行的碎片化投资证券在第一阶段也将符合条件。
第二阶段将把代币化扩展到所有公开发行的证券。监管机构尚未为该阶段设定固定日期，实施将取决于初始推出的结果以及市场参与者对所需技术的采用情况。
在最后阶段，金融服务委员会计划构建与稳定币挂钩的链上支付基础设施，使代币化证券交易的支付环节能够转移到区块链轨道上。
结算系统的时间安排将部分取决于韩国待定的稳定币立法。
该路线图是在国民议会于1月批准修正案之后制定的，该修正案为分布式账本作为证券登记簿确立了法律基础。代币化工具将根据现有金融法律继续被视为证券，而不是作为单独的资产类别处理。
监管机构数月来一直在准备实施细节。5月，金融服务委员会在概述其规则制定时间表的同时，研究了如何将股票、债券和货币市场基金纳入该系统。
金融服务委员会当时表示，韩国不会一次性将整个电子证券市场转移到区块链基础设施上。当局计划分阶段进行测试，涵盖证券权利、交易、结算和链上支付。
证券公司面临基础设施要求
将分布式账本连接到韩国证券托管院的金融公司将必须根据KSD的技术指南通过筛选和运营测试。
审查将涵盖发行和流通功能，以及系统错误和其他中断的应急措施。金融服务委员会表示，证券公司在使用分布式账本时必须保持与现有电子证券系统相当的运营稳定性。
现有的金融投资公司仅处理代币化证券不需要单独的许可证。公司可以在其当前许可的业务范围内开展代币化证券活动。
寻求在场外市场中介代币化证券交易的公司需要事先与金融监督院进行磋商。
散户投资者将面临单独的限制。金融服务委员会提议将个人对非货币信托受益凭证的认购上限设定为3000万韩元或总发行量的5%中的较低者。
散户投资者在每个场外交易所的年度净购买量将被限制在1亿韩元以内。
韩国同时正在准备中央市场基础设施。三星SDS一直在为韩国证券托管院开发代币证券平台，旨在将区块链记录与该国现有的电子证券账户基础设施连接起来。
该平台预计将在新系统开始运营时支持发行、流通检查、权利管理和监控。
韩华扩大其代币化投资
韩华多年来一直在参与代币化和区块链基础设施的公司中建立头寸。
根据美国监管文件，该集团在三个关联实体的持股合计达到9.6%后，成为Securitize的最大股东。
正如7月报道的那样，与韩华相关的实体共持有1569万股Securitize股份，使该集团领先于Blockchain Capital以及Securitize联合创始人兼首席执行官Carlos Domingo。
由韩华资产管理公司管理的一只私募股权基金持有5.9%的股份。韩华系统子公司H Foundation持有3.1%，而韩华投资与证券控制约0.6%。
韩华投资证券将其自身的购买行为描述为通过上市前融资轮进行的金融投资。该券商对其在数字资产和现实世界资产代币化业务中使用该投资的可能性持开放态度。
Securitize为包括贝莱德、阿波罗、纽约梅隆银行、汉密尔顿巷、KKR和VanEck在内的金融机构提供代币化资产基础设施。其平台管理着超过40亿美元的链上资产，并在今年早些时候支持了超过650个代币化基金。
该公司于7月在纽约证券交易所上市，股票代码为SECZ，并于同日在Solana和Avalanche上发行了基于区块链的普通股版本。这些代币代表相同的纽约证券交易所上市股票，而不是单独的证券类别。
韩华投资证券今年已向其他几家区块链公司投入资金，包括区块链研究和数据公司Xangle以及Web3基础设施提供商Kresus。
7月，该券商披露了对Digital Asset的300亿韩元（约合2230万美元）投资，Digital Asset是专注于机构的Canton Network的运营商。
韩华投资证券也增加了在韩国加密领域的头寸，向Upbit运营商Dunamu追加投资5978亿韩元，将其持股比例提高至9.84%。
