PayPal、M0 和 MoonPay 于 9 月 9 日正式推出 PYUSDx 定制稳定币平台，已有三个活跃项目，这些公司表示这些项目合计处理了超过 1 亿美元。
摘要
- PYUSDx 允许企业通过模块化代币基础设施服务发行由 PayPal USD 支持的定制稳定币。
- Saturn、Concrete 和 Cap 推出了代币，这些代币合计已处理超过 1 亿美元。
- MoonPay Digital Assets 发行 PYUSDx 代币，而 Paxos 则单独直接发行底层 PYUSD 稳定币。
- PYUSDx 代币目前无法在 PayPal 和 Venmo 支付应用内发送、接收或使用。
- USD.AI 和 Fairblock 预计将在首批三个平台项目公开启动后加入。
PYUSDx 允许企业发行由 PayPal USD 支持的特定应用稳定币。公司可以为其代币设置单独的名称，并配置访问限制、奖励分配、抵押政策和跨链可用性。
合作伙伴最初于 2 月宣布了这一框架。正如 crypto.news 此前报道，PayPal 和 MoonPay 推出了定制稳定币基础设施，作为开发者创建品牌数字美元的一种方式，而无需独立构建发行和流动性系统。
M0 开发了 PYUSDx 使用的可编程代币基础设施。其系统允许发行方配置各个组件，而不是接受固定的稳定币模型。MoonPay 提供发行、入驻和分销服务。PayPal 通过 PYUSD 提供生态系统连接。这一安排通过允许其他金融应用将其用作底层储备资产，将 PayPal 稳定币的作用扩展到直接支付之外。
这些公司表示，该结构可以将创建定制稳定币所需的时间从数月缩短至数天。这仍是公司的主张，并将取决于项目、其技术要求以及适用的监管批准。
PYUSDx 本身不是稳定币。它是一个支持独立数字代币的发行框架。每个参与公司都可以为其自身的结算、信贷、资金管理或去中心化金融用例配置代币。
三个 PYUSDx 项目带来超过 1 亿美元
Saturn、Concrete 和 Cap 是首批通过该平台运营的项目。M0 表示，这三家企业在启动时合计处理量超过 1 亿美元。披露的数字指的是与这些项目相关的活动，而不是 PYUSDx 的市值。
Saturn 将该系统用于 USDat，这是一种为结算设计的美元计价代币。Concrete 为其链上金库基础设施推出了 concUSD，而 Cap 则为其信贷平台推出了 cUSD 作为原生美元资产。
这些项目保留对品牌和某些运营规则的控制权。它们还可以决定回报或激励的分配方式，但须遵守其选择的结构和适用法律。
这些公司尚未提供明细，说明所报告的 1 亿美元中有多少来自每个项目。他们也没有披露该数字代表的是转账、结算量、铸造活动，还是每个参与代币的另一项指标。
缺乏详细明细意味着该数字不应被视为平台的收入或管理资产。它是由发布背后的公司提供的已处理活动的报告指标。
USD.AI 和 Fairblock 预计将在稍后整合。这两个项目都没有在启动材料中披露确认的激活日期。因此，在其代币通过平台投入运营之前，它们的参与应被视为计划中。
PYUSDx 代币并非由 PayPal 直接发行
MoonPay Digital Assets Limited 发行通过 PYUSDx 创建的自定义代币。尽管这些衍生代币与 PYUSD 储备资产存在关联，但 PayPal 和 Paxos 并不直接发行这些代币。Paxos Trust Company 发行底层的 PYUSD 稳定币。PayPal 的官方披露称，PYUSD 可按一比一兑换美元，并由美元存款、美国国债及类似现金等价物提供支持。
此外，Paxos 通过其透明度页面发布有关这些储备的信息。发行方提供月度储备报告以及涵盖支持 PYUSD 资产的第三方鉴证。
对于评估发行方风险和赎回风险的用户而言，PYUSD 与 PYUSDx 代币之间的区别至关重要。持有自定义代币并不一定会建立与 Paxos 发行的 PYUSD 持有者可能与其发行方之间相同的直接关系。
PYUSDx 代币的条款还可能取决于参与企业、MoonPay 的发行结构以及管理兑换的智能合约。用户必须仔细查阅每种代币的文档，而不能假设每个项目都提供相同的赎回权。
不同司法管辖区和应用场景的监管待遇可能有所不同。用于借贷、奖励或受限结算的代币可能面临与主要用于支付的稳定币不同的规则。
PayPal 和 Venmo 不支持 PYUSDx 代币
PYUSDx 代币目前无法在 PayPal 或 Venmo 内发送、接收或用于支付。这些限制将新平台与通过 PayPal 应用程序提供的面向消费者的 PYUSD 服务区分开来。
符合条件的 PayPal 客户可以购买、持有、转账和出售 PYUSD。企业也可以将原始稳定币用于受支持的支付。这些功能不会自动扩展至 USDat、concUSD、cUSD 或未来的 PYUSDx 资产。
这一限制意味着 PayPal 的品牌和底层稳定币不应被解读为每种自定义代币都能在 PayPal 支付网络中通用的保证。该平台的直接用例仍集中在外部区块链应用和专业金融产品上。
PayPal 一直在持续扩大原始稳定币的区块链覆盖范围。在相关报道中，PYUSD 已可通过 Polygon 的 Open Money Stack 使用，为企业提供额外的支付、合规和法币兑换基础设施。
该公司还将稳定币定位为其更广泛支付战略的一部分。正如 crypto.news 报道的那样，在处理了 4864 亿美元的季度支付量后，PayPal 将稳定币列为公司增长优先事项。
PYUSDx 为 PayPal 提供了另一种方式来增加对其稳定币的需求，而无需直接运营围绕其构建的每一个应用。如果参与项目增长，它们可能需要更多 PYUSD 作为支持。合作伙伴尚未公布未来发行量或储备需求的目标。
PYUSDx 接下来会发生什么
下一个已确认的阶段是计划新增 USD.AI 和 Fairblock。两家公司尚未公布这两项整合的具体上线日期、支持的网络或初始发行量。
PayPal、M0 和 MoonPay 还可能增加更多寻求定制结算资产的企业。任何新代币都需要其自身的披露信息，涵盖发行、储备、兑换、访问控制和用户资格。
对前三个项目进行更详细的报道将有助于确定 1 亿美元这一数字代表什么。储备验证也将非常重要，因为用户需要区分底层 PYUSD 的数量与自定义代币产生的交易量。
因此，PYUSDx 作为基础设施层投入运营，而非 PYUSD 的直接替代品。其早期进展将取决于企业是否采用其可编程功能，以及持有者能否可靠地将自定义代币兑换为底层储备资产。
