Pendle 在 Robinhood Chain 上线 sNET 收益交易市场

Pendle已在Robinhood Chain上启动了其首个收益交易市场，为sNET持有者提供固定和可变收益头寸，直至该市场于2026年9月17日到期。

Pendle开启其首个Robinhood Chain市场

Pendle在9月4日的公告中表示，其协议现已上线Robinhood Chain，为该网络的去中心化金融生态系统增加了固定收益产品和收益交易。

此次部署以一个sNET市场开始，该市场计划于9月17日到期。Pendle未指明后续市场计划支持的资产，也未提供添加这些资产的时间表，仅表示随着生态系统的发展，将推出更多产品。

sNET由NetNet Capital发行，是NET的质押形式，NET是Robinhood Chain原生的一种储备支持代币。NetNet的公开资料将该协议描述为NET的储备管理者，其金库持有包括USDG稳定币在内的资产。质押NET的用户获得sNET，并有资格获得该协议质押模型下产生的分配。

NetNet还通过债券销售为其金库获取资产。其模型借鉴了储备支持代币系统，市场参与者用选定的资产换取折扣NET，而协议控制存入的流动性。NetNet已将USDG描述为金库中持有的资产之一，尽管NET的价值和sNET的回报仍受该协议储备、市场结构和智能合约的影响。

将sNET添加到Pendle允许交易者在9月17日之前将该资产的本金与其可能产生的收益分离。这种结构将一个单一的收益型头寸转变为多个组成部分，用户可以根据对未来回报的预期进行交易。

Pendle如何拆分sNET本金和收益

根据Pendle的文档，该协议通过其标准化收益格式包装支持的收益型资产，然后将头寸分为本金代币和收益代币。

本金代币（通常显示为PT）代表在市场到期时可赎回的基础本金。PT也可以在该日期之前交易，允许买方以当前市场价格购买未来本金。

收益代币（YT）提供在到期前由基础资产产生的收益权利。持有者可以通过Pendle的界面领取累计回报，但一旦市场到期，YT将停止赚取收益。因此，随着到期日的临近，其剩余价值会下降，除非基础利率或激励措施的变化支持需求。

对于sNET市场，9月17日确定了PT何时可赎回以及YT何时停止收集回报。购买PT的交易者可以通过持有头寸至到期来寻求隐含的固定回报，而YT买家则承担剩余期限内sNET收益变化的风险。

Pendle根据PT和YT的相对价格计算隐含年化收益率。尽管该平台将通过PT获得的利率描述为固定APY，但其条款指出，该数字是基于购买价格和假设头寸持有至到期的隐含年化回报。它不是合同保证。

购买YT可以放大曝光度，因为交易者支付的是收益部分，而非全部基础资产。Pendle在其文档中警告称，当到期前收取的收入低于为YT支付的金额时，长期收益可能为负。

流动性提供者面临不同的收益组合。Pendle表示，其池中包含PT和标准化收益资产，提供者可能获得掉期费用、基础收益、PT的隐含回报以及可用的协议激励。

Robinhood Chain新增另一个DeFi协议

Robinhood于7月1日开放了该链的公共主网，作为使用Arbitrum技术构建的无许可以太坊Layer 2。该网络使用ETH支付交易费用，支持兼容以太坊的钱包，并将交易数据发布到以太坊。

其首批基础设施和交易合作伙伴包括Uniswap、Pleiades、Alchemy、BitGo和Chainlink。Robinhood表示，该网络专为代币化金融资产、借贷、交易以及可在智能合约中使用现实世界资产的应用程序而设计。

Robinhood Crypto高管Johann Kerbrat在主网公告中表示，去中心化金融提供了传统市场无法提供的功能，但历史上需要技术知识才能使用。

“我们将传统金融和DeFi的最佳特性结合在一起，从而将金融所有权扩展到全球每个角落。”

发布后活动迅速增长。正如crypto.news 此前报道，Robinhood Chain于8月25日处理了约9.45亿美元的去中心化交易所交易量，高于7月8日创下的5.63亿美元前日纪录。不到两个月，累计DEX交易量超过470亿美元，而截至8月底，总锁定价值达到约14亿美元。

自主网开放以来，Uniswap一直是主要的流动性场所。8月，其股票代币交易量超过10亿美元，涵盖多种代币化股票的互换，而非单一资产的存款或活动。

根据一份最新收入报告，Robinhood Chain于9月2日从445万美元的费用中产生了401万美元的应用程序收入。DeFiLlama快照显示，在测量当天，其收入超过Solana、以太坊和Tron，尽管大部分费用活动来自交易应用程序和模因币平台，而非代币化股票。

Robinhood已覆盖通过Robinhood Wallet完成的符合条件交易的Gas费用，该90天促销活动自主网启动时开始。补贴计划于9月29日左右结束，而使用第三方钱包的用户已需支付ETH网络费用。

美国访问取决于产品

Robinhood将其区块链描述为无许可，这意味着用户无需开设Robinhood经纪账户即可连接受支持的自托管钱包。该公司还表示，网络上的活动与其经纪和中心化加密服务中持有的投资和余额是分开的。

产品限制仍适用于应用程序和资产层面。Robinhood表示，其股票代币不对美国居民开放，尽管它们追踪在美国交易所上市的公司，包括苹果、Alphabet和英伟达。

股票代币是由Robinhood Assets Jersey Limited发行的债务证券，提供对参考证券的经济敞口。Robinhood的披露指出，代币持有者不获得基础股份的法律或实益所有权，包括股东投票权。

Pendle的公告未说明其sNET市场是否带有地域限制，或Robinhood Wallet是否会直接向美国用户展示该产品。通过无许可网络的访问并不表明特定界面或金融产品在每个司法管辖区合法可用。

Pendle扩大其多链存在

在Robinhood Chain部署之前，Pendle在包括以太坊、Arbitrum、BNB Chain、Base、Mantle、Optimism、HyperEVM、Monad和Plasma在内的网络上运营。其早先的Plasma扩展引入了五个与USDe、sUSDe、USDai和syrupUSDT等资产相关的市场。

DefiLlama数据显示，截至报道时，Pendle产品中锁定的资金约为12.3亿美元，其中以太坊占总量的半数以上。该数据提供商还记录了Pendle去中心化交易所在过去30天内的交易量约为5.42亿美元。

PENDLE在9月4日的交易价格接近1.90美元，24小时内上涨约1.2%，七天内上涨9.1%。其市值接近3.27亿美元，基于约1.72亿流通代币计算。

根据CoinGecko的数据，NetNet的NET在同一天的交易价格接近1,012美元，24小时内的交易区间约为863美元至1,371美元。该数据提供商将其流通市值定为约450万美元，并确定Uniswap V4上的NET-USDG为其最活跃的交易对。