Ripple Labs 在 2026 年第二季度成为 C1 Fund 投资组合中最大的私人公司持股，截至 6 月 30 日占该纽约证券交易所上市基金净资产的 17.5%。
摘要
- C1 Fund 将 Ripple 作为其最大持股，截至 6 月 30 日占净资产的 17.5%。
- Kraken 的母公司 Payward 排名第二，配置占净资产的 16.9%。
- 截至 2026 年 6 月 30 日，投资组合在十一家私人数字资产公司中的投资总额为 3307 万美元。
- Ripple 的部分发行人回购在四个月内为 C1 Fund 带来了约 150% 的回报。
- C1 Fund 在 7 月根据其现有的授权回购计划回购了 249,300 股，金额为 824,440 美元。
C1 Fund 报告称，Ripple 略微超过了加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward。Payward 在期末占净资产的 16.9%。
该基金的总净资产为 4263 万美元，相当于每股净资产 6.49 美元。根据这些百分比，Ripple 的头寸价值约为 746 万美元，而 Payward 的头寸价值约为 720 万美元。
Ripple 股权领跑 C1 Fund 的私人投资组合
截至 6 月 30 日，C1 Fund 持有私人公司投资的公允价值为 3307 万美元。这些投资占其净资产的 77.5%。另有 996 万美元（占 23.3%）投资于短期美国国债。
该投资组合涵盖了 11 家私人或近期上市的数字资产业务。除 Ripple 和 Kraken 外，其持股还包括 Alchemy、BitGo、Blockchain.com、Chainalysis、ConsenSys、Figment、Fireblocks、Polymarket 和 Uphold。
C1 Fund 在第二季度新增了 Polymarket 的母公司 Blockratize。它还增加了在 2025 年最初收购的几个头寸。该基金从 C1 30 名单中挑选公司，视私人二级市场的可用性和定价而定。
Ripple 的权重反映了该基金在早期部分出售后的剩余股权头寸。这不应被解释为直接拥有 XRP。Ripple 股票代表对私人公司的所有权，而 XRP 持有者无权获得 Ripple 的收入、资产或股息。
正如 crypto.news 之前解释的那样，Ripple 股权和 XRP 在法律上仍是独立的资产。它们的价值可能对某些相同的公司发展做出反应，但它们代表不同的权利和风险状况。
Ripple 回购为 C1 Fund 带来首次私人退出
在 4 月宣布的 Ripple 赞助交易中，C1 Fund 将 1,407 股 Ripple A 系列优先股以 422,100 美元的价格卖回给公司。该基金表示，此次出售在不到四个月的时间里产生了约 150% 的回报。
该回报仅适用于该交易中涉及的股票。这并不是 C1 Fund 整个 Ripple 持股的 150% 增长，也不是 Ripple 更广泛的私人市场估值的经过验证的衡量标准。
出售后，C1 Fund 保留了大量的 Ripple 敞口。其剩余头寸成为最大持股表明，部分退出减少了其在该公司的投资，而非完全消除。
私人公司股票不会在公开交易所持续交易。因此，C1 Fund 使用公允价值程序对这些头寸进行估值。价格可能包含二级交易、发行人回购以及在流动性公开市场中无法获得的其他估值输入。
其他公开可访问的基金也报告了少量的Ripple股权头寸。据crypto.news 从其季度SEC投资组合文件中报道，一家Kinetics共同基金披露持有1,875股Ripple A类股票，价值246,319美元。该头寸约占该基金净资产的0.1%。
C1基金股价仍低于报告的资产净值
C1基金本季度末流通股为6,568,348股，每股资产净值为6.49美元。CFND在8月底的交易价格约为2.85美元，其市场价格比报告的季度末资产净值低50%以上。
封闭式基金的股价可能高于或低于其基础投资组合的价值。折价并不一定表明投资者对Ripple或任何单一持仓给予相同的减记。它也可能反映费用、流动性有限、估值不确定性以及退出私募投资的难度。
C1基金一直在回购自己的股票，试图利用这一差距。截至7月31日，它回购并注销了249,300股，总金额为824,440美元。
其董事会于1月份批准了高达300万美元的回购。该计划仍受市场条件和SEC要求的约束，授权并不要求基金花费全部金额。
IPO活动可能创造新的流动性途径
Kraken和Blockchain.com已提交了潜在的美国公开发行的保密注册声明。保密提交开始SEC审查程序，但并不保证任何一家公司会继续进行IPO。
Kraken联合首席执行官Arjun Sethi 确认Kraken已于4月进入保密IPO程序。Blockchain.com后来披露了类似步骤，尽管两家公司均未宣布最终定价或上市日期。
最终的上市可能为C1基金提供这些头寸的更清晰市场价格，并可能在锁定期后创造出售股票的途径。另一家投资组合公司BitGo于2026年1月完成了IPO。
Ripple尚未公开申请IPO或宣布上市时间表。因此，除非发生其他发行人主导的交易或流动性事件，否则其头寸将继续依赖私募市场估值输入。
C1基金表示将向SEC提交截至6月30日的完整N-PORT表格。该文件将提供更详细的投资组合信息，包括证券类型、价值和估值分类。未来的季度报告将显示Ripple是否仍领先于Kraken，或者后续交易是否改变投资组合排名。
