新加坡金融管理局已提议对2019年《支付服务法》进行修订，将其稳定币框架纳入法律，同时引入针对海外发行方、利息支付和发行方清盘计划的规定。
摘要
- MAS提议修订《支付服务法》，将新加坡的稳定币监管框架纳入法律。
- 该框架将允许符合条件的联合发行的外国和新加坡稳定币获得MAS监管指定。
- MAS正在考虑认可少数受可比海外监管框架管辖的外国稳定币。
- 拟议的保障措施包括禁止支付利息、压力测试、恢复计划和受监管发行方的有序清盘要求。
- 关于拟议修订和相关稳定币政策的公众反馈截止至10月16日。
MAS于9月1日发布了咨询文件，就发行方如何符合其单一货币稳定币框架并使用“MAS监管稳定币”标签征求意见。回复截止日期为10月16日。
这些提议将实施2023年首次定稿的框架，同时将其扩展到随着稳定币在支付和代币化金融市场中发挥更大作用而发展的领域。
MAS稳定币规则可能涵盖联合海外发行
主要提议之一将允许由新加坡实体和外国发行方联合发行的稳定币获得MAS监管稳定币资格，前提是跨不同司法管辖区发行代币相关的风险得到充分解决。
MAS正在就此类多司法管辖区安排应如何在框架下运作征求意见。
监管机构正在考虑为完全在新加坡境外发行的少数稳定币设立单独途径。当外国代币受到MAS认为与新加坡制度相当的可比监管框架监管时，可予以认可。
根据咨询文件，认可将侧重于跨境批发用途。
这些提议扩展了2022年10月开始的工作，当时MAS首次就单一货币稳定币规则进行咨询。监管机构于2023年8月发布了对行业反馈的回应，并制定了涵盖储备资产、资本、赎回和披露的要求。
正如crypto.news此前报道，该框架适用于在新加坡发行并与新加坡元或G10货币挂钩的单一货币稳定币。符合规定标准的发行方可寻求其代币被认可为MAS监管稳定币。
该框架之外的稳定币将继续根据《支付服务法》作为数字支付代币处理。DPT消费者保障措施包括对交易激励、融资和杠杆的限制，以及对本地发行的信用卡支付的限制。
新加坡已另行收紧了提供DPT服务的加密企业的规则。MAS在消费者保护措施中施加了限制，禁止激励和信用卡资助的加密交易，这些措施是在早先的咨询后引入的。
MAS提议禁止利息和压力测试
9月1日的咨询文件为寻求MAS监管指定的发行方提出了新的保障措施，包括禁止对受监管稳定币支付利息。
发行方必须进行压力测试，并制定恢复和有序清盘计划，以防其业务遇到财务或运营问题。
MAS正在就稳定币发行前从客户收到的资金所涉及的消费者保障措施征求意见。拟议的保护措施将类似于已适用于根据《支付服务法》运营的持牌人的要求。
现有的核心要求将继续作为该制度的一部分。发行方必须遵守涵盖价值稳定性、资本、按面值赎回和向用户披露的标准。
只有在该框架下运营的持牌发行人才会被允许将其自身描述为受MAS监管的稳定币发行人或将符合市场资格的代币描述为“受MAS监管的稳定币”。
这一指定旨在将合格代币与其他以稳定币名义营销但不受MAS维持其价值相同要求约束的加密货币区分开来。
MAS负责金融监管的副董事总经理Ho Hern Shin表示，立法变更将为符合监管机构价值稳定和治理要求的稳定币建立监管护栏。
“可信且监管良好的稳定币可以在代币化金融市场中充当可信的结算资产，同时减轻对用户和更广泛金融体系的风险，”Ho表示。
稳定币正在进入新加坡支付系统
立法咨询之际，受监管的稳定币正在涉及新加坡运营金融机构的支付和结算项目中进行测试。
8月25日，Visa加入了MAS主导的BLOOM计划，并选择Nium进行涉及受监管的美元和欧元支持的代币的稳定币结算试点。这些公司计划在跨境支付流中测试每周七天（包括周末和公共假日）的结算。
MAS于2025年推出BLOOM，以利用代币化银行负债和受监管的稳定币开发结算安排。该计划涵盖国内和跨境支付、多币种结算以及贸易融资和企业财资运营等机构应用。
该计划是在Orchid项目之后推出的，MAS在该项目中通过10多项试验探索了可编程货币和数字新加坡元的潜在应用。BLOOM的参与者包括Circle、星展银行、华侨银行、Partior、Stripe和大华银行。
稳定币也已进入零售支付渠道。OKX新加坡于2025年9月推出了一项稳定币支付服务，允许客户在接受GrabPay的商户使用USDT和USDC。
通过该服务的支付将转换为新加坡元结算，并使用StraitsX的XSGD作为桥梁。商户收到当地货币，而相应金额则从客户的稳定币余额中扣除。
新加坡多年来一直在制定稳定币监管
MAS在审查了其先前咨询的回应后，于2023年建立了其单一货币稳定币制度的主要结构。
该框架为储备管理和价值稳定设定了标准，同时要求发行人维持最低资本和流动资产。赎回要求旨在允许用户按面值赎回合格稳定币，而披露规则涵盖的事项包括用于保持代币价值稳定的机制。
只有满足全部要求的发行人才能获得受MAS监管的稳定币指定。
此后，新加坡根据《支付服务法》对涉及数字资产支付的公司进行了许可。Paxos Digital Singapore于2024年获得MAS的全面批准，并选择星展银行提供稳定币托管服务。
监管机构继续向符合其要求的加密货币公司发放许可证，同时对不符合当地规则的公司采取行动。Cumberland SG于2026年7月获得了主要支付机构许可证，允许该公司在新加坡提供受监管的数字支付代币和跨境汇款服务。
根据最新咨询，MAS正在征求相关方对拟议的《支付服务法》修正案及相关稳定币政策立场的意见，截止日期为2026年10月16日。
