Solana在最近30天内吸引了约3.48亿美元的净实物资产流动，领先于其他被追踪的区块链分发网络。
摘要
- Solana在最近30天测量期内吸引了3.48亿美元的净分发RWA流动。
- 网络分发RWA价值达到约42.3亿美元，追踪的持有者地址攀升至398,644个。
- 截至9月，Solana托管了来自贝莱德、富兰克林邓普顿、VanEck、Circle、Ondo和WisdomTree的代币化产品。
- RWA净流动衡量资产价值变化和转移，而非仅区块链交易量。
- 以太坊和恒星币在30天内录得较小增长，而Avalanche和XRP Ledger在此期间下降。
这一增长使Solana上分发的RWA价值提升至约42.3亿美元。RWA基金会于9月5日使用分析平台RWA.xyz的数据发布了这一数字。该组织在其官方帖子中表示：“Solana领先群雄”，并补充说该网络在该期间录得最大净增长。
这些数据涵盖分发的实物资产。这些是代币化的金融产品，投资者可以通过区块链钱包和批准的托管人认购、持有或转让。它们并不代表代币化平台所引用的每项资产的总价值。
Solana RWA流动超过竞争网络
根据RWA基金会引用的数据集，Solana的分发RWA价值在30天内增长了11.13%。以太坊录得0.77%的增长，而恒星币上涨了5.22%。
XRP Ledger和Avalanche则朝相反方向移动。它们的追踪总额分别下降了5.51%和14.06%。这些变化可能反映认购、赎回、网络间转移以及基础资产报告价值的变化。
净流动不应与交易量混淆。3.48亿美元的数字并不意味着投资者在该月内在Solana上交易了恰好3.48亿美元的代币化资产。它代表在流入和流出后，归因于网络上分发资产的净变化。
该计算也不同于去中心化金融中的总锁定价值。DeFi TVL通常追踪存入借贷、交易和质押应用程序中的加密货币。RWA数据则聚焦于与链下金融工具（如政府债券、私人信贷、投资基金和股票）相关的代币。
RWA.xyz的分发资产类别也需要与代表资产价值不同的解读。一个代币可能提供对更大链下投资组合的访问，而其供应量中只有一部分在特定区块链上流通。
美国国债产品构成Solana RWA市场的很大一部分
Solana的RWA扩张得到了代币化美国国债和货币市场产品的支持。这些工具允许合格投资者持有代表受监管基金、国债支持票据或其他现金管理产品权益的基于区块链的代币。
贝莱德的BUIDL基金于2025年3月通过Securitize扩展到Solana。BUIDL投资于现金、美国国库券和回购协议。一个专门的Solana股份类别使合格投资者能够通过区块链访问该基金，而Securitize管理代币化和转移基础设施。
Securitize通过其官方公告确认了部署。Solana后来报告称，到2026年2月，BUIDL股份类别在网络上持有超过5.5亿美元。
富兰克林邓普顿的BENJI代币也可在Solana上使用。BENJI代表富兰克林链上美国政府货币基金的份额，该基金将其至少99.5%的资产投资于政府证券、现金和全额抵押的回购协议。
该资产管理公司的官方平台确认，Solana支持始于2025年2月。富兰克林邓普顿报告称，截至6月30日，该基金的总净资产为7.5324亿美元，尽管该数字涵盖整个基金在所有受支持网络上的资产，而非仅其在Solana上的配置。
VanEck的VBILL提供了另一种与国债挂钩的产品。它于2025年5月通过Securitize在Solana、以太坊、Avalanche和BNB Chain上推出。该产品投资于短期美国政府债务，并使用区块链基础设施进行所有权记录和转移。
Ondo和WisdomTree扩大了可用的RWA产品
Ondo Finance在Solana上运营USDY和OUSG产品。USDY是一种代币化票据，由短期美国国债和银行存款支持。它主要面向美国以外的合格投资者。
OUSG通过包括代币化投资基金在内的投资组合提供对短期美国政府证券的投资敞口。Ondo的官方页面指出，该产品支持持续铸造和赎回，包括在常规银行时间之外。
该公司还于2026年1月在Solana上推出了数百种代币化的美国股票和交易所交易基金。这些产品提供对基础证券的经济敞口，但结构设计面向符合条件的非美国投资者，而非直接注册给代币持有人的普通股份。
此次发布将Solana的RWA市场扩展到国债产品之外。它还引入了价值可能随公开股票价格变动的资产，这意味着报告的RWA价值增加并不总是代表新的投资者资本。
WisdomTree在1月份增加了另一个机构分销渠道。该资产管理公司通过其WisdomTree Connect平台，使其代币化基金可在Solana上直接铸造。
该集成允许符合条件的机构客户在网络中购买、持有和管理代币化基金头寸。它还允许受支持的资产转移到兼容的去中心化应用程序中，但须遵守发行人的合规要求。
Solana的RWA总额不包括无限制所有权
代币化的RWA通常包含投资者资格和转让控制。公共区块链可能记录余额和转让，但这并不意味着每个钱包都可以购买或赎回每种产品。
国债和货币市场代币可能需要身份验证、司法管辖区筛查或最低投资额。发行人还可以限制向经批准的地址转让，并在其产品条款或适用法律要求时冻结代币。
这种结构将机构RWA与SOL等无需许可的加密资产区分开来。Solana提供结算和分销网络，而受监管的发行人、转让代理人、托管人和基金管理人仍对基础产品负责。
这也意味着42.3亿美元的数字不是Solana协议收入或Solana基金会控制的资本。该价值属于由独立金融机构发行的产品的投资者。
Crypto.news此前报道，截至8月9日，更广泛的代币化RWA市场已达到约381亿美元，因为项目将数亿美元的实物资产上链。Solana报告的总额是该市场的一部分。
该网络的发展也符合从主要投机活动向代币化金融基础设施的更广泛转变。这一转变包括机构产品进入公共区块链，尽管采用仍取决于监管、流动性和投资者准入。
新发行将决定资金流入是否持续
如果发行人在网络上放置额外的基金份额，或投资者增加对现有产品的认购，Solana可以扩展其RWA增长。赎回或转移到竞争性区块链将减少总额。
接下来的 RWA.xyz 更新将显示这 3.48 亿美元的增长是代表了持续的趋势，还是集中在某一时期的发行。产品层面的变化也将有助于识别哪些基金对增长贡献最大。
在没有支持性交易数据的情况下，RWA 流入与 SOL 市场价格之间的任何直接联系都只能是推测。代币化产品可能使用 Solana 进行结算，而投资者支付的网络费用仅占资产基础价值的一小部分。
更相关的衡量标准是，代币化资产是否留在 Solana 上，获得更多持有者，并发展活跃的二级市场或抵押品市场。这些因素将显示最新的流入是否正在转化为持续的区块链使用，而不是暂时的余额增加。
