一項提案以 6,000,000 票收場，而流通供應量是 100,000,000 枚代幣。這算 6% 的投票率、30% 的投票率，還是僅僅是一項通過了的提案？三種說法都可以描述同一次投票，因為投票率是一個除法，而分母由引用這個數字的人挑選。
投票率究竟在做哪個除法
投票率就是一個除法：一項提案上被記錄下來的投票權重，除以本來可以被記錄的投票權重。這兩半都不是鏈上現成給你的某個欄位，兩邊都是構造出來的 —— 而構造方式，正是兩個看板可以對同一項提案報出不同數字、卻誰都沒錯的地方。
分子看上去是已經定下來的那一半，其實不是。一代幣一票的系統給出的是權重，一地址一票的系統給出的是人頭數，兩者回答的是不同的問題。治理代幣的設計在任何提案被寫出來之前，就已經決定了你量的是哪一種。
分子還取決於把哪些選項加起來。在 OpenZeppelin 的簡易計票模組裡，投票者有贊成、反對、棄權三個選項，而只有贊成票與棄權票計入法定人數。因此，把三個選項全部相加的參與度數字，與只加兩個選項的法定人數數字，是從同一份計票裡取出的兩個不同的數。
分母是一個選擇，不是一個事實
同一次投票有好幾個分母可用。流通供應量問的是：可交易的代幣裡有多大比例參與了。總供應量把同一個問題問到每一枚已存在的代幣上，包括鎖倉的和國庫持有的。已委託投票權問的是：真正有能力投票的那部分權重裡有多少投了。持幣地址數則完全丟開權重，問的是有多少參與者到場。
這些不是同一個測量的幾種變體。從流通供應量換成已委託投票權，報出來的比率可能翻上好幾倍，因為後一個分母已經把所有從未接上投票線路的代幣排除在外了。報一個比率卻不說它的分母，等於給讀者一個既無法核對、也無法與下一個數字比較的數。
分母也被釘死在時間上。OpenZeppelin 的法定人數模組把法定人數定義成：在提案的投票權被讀取的那個區塊上，總供應量的一個百分比；而投票權本身讀的是歷史快照而不是當前餘額，這樣可以防止同一批代幣投兩次。在那個區塊之後買入的代幣，在這項提案上不帶任何權重，於是分母停住了，而市場沒有停。
法定人數是計票的地板，不是興趣的度量
法定人數是一項提案的結果獲准成立之前所需的最低投票權重。把它設在 100,000,000 流通供應量的 4%，就是 4,000,000 票的門檻，而 6,000,000 的計票越過了它。同一份計票對同一個供應量所隱含的投票率，仍然是 6%。
法定人數由治理智能合約強制執行，而不是靠慣例，所以一項沒夠線的提案不會變成一個支持度較弱的決定。它根本不成為決定，合約被要求改變的那個狀態維持原樣。
法定人數做不到的事情是把參與度抬上去。它把稀薄的投票轉成一項未通過的提案而不是一項通過的提案，這保護了協議不被寥寥幾票改寫參數，而誰在投票這個底層問題，原封不動地留在那裡。
未委託的代幣是缺席，不是棄權
持有治理代幣與持有投票權不是一回事。OpenZeppelin 的文檔明確寫著：攜帶投票權的是受託人；想要參與的持有者可以把某個信任的代表設為自己的受託人，也可以透過自我委託讓自己成為受託人。Compound 的文檔描述的是同一個步驟：代幣持有者把投票權委託給自己，或者委託給自己選擇的某個地址。
對這個指標的後果是直接的。一筆從未被委託出去的餘額，既不是反對票也不是棄權票。它落在計票的兩邊之外 —— 這意味著，以流通供應量為分母的投票率，其實同時在悄悄匯報兩件不同的失敗：從未委託的持有者，以及拿到了投票權卻沒有使用的受託人。
委託本身也是一筆交易，要付手續費，還有時限 —— 它必須在提案的快照區塊之前被記錄下來。一個在爭議提案開啟第二天才做委託的持有者，每一步都做對了，在這項提案上卻仍然不帶任何權重。這個時間差是一個原因：以供應量衡量的比率可以很低，而對某一次具體投票的關注度卻很高。
同一次投票的三種讀法
假設在流通的 100,000,000 枚代幣裡，有 20,000,000 枚已經委託給了能夠投票的地址，也就是供應量的 20%。那麼提案上記錄的 6,000,000 票，就是流通供應量的 6%，也是真正可投出的權重的 30%。
| 分母 | 它回答什麼 | 本例取值 |
|---|---|---|
| 流通供應量 | 可交易代幣中投票的比例 | 6% |
| 已委託投票權 | 可投權重中投票的比例 | 30% |
| 持幣地址 | 有多少參與者投了票，不看權重 | 無法從權重推出 |
| 法定人數門檻 | 結果是否成立 | 已越過，門檻為 4,000,000 |
兩個比率放在一起，說出了單看頭條數字說不出的東西。6% 與 30% 之間的距離是一道委託缺口，而不是受託人的冷漠，兩種缺口需要的應對也不同：一個是持有者如何接入投票的接線問題，另一個是受託人有沒有在做他們被託付的事。
抗拒算術的是第三行。基於權重的計票沒法告訴你背後站著多少個不同的參與者，因為 6,000,000 票無論來自一個受託人還是來自成千上萬人，都是同一個數。想要人頭數，就得把它與權重分開單獨數一遍。
為什麼沒人改變主意，比率也會動
增發、解鎖與國庫分發都會讓流通供應量變大。把活躍投票者的數量和他們掌握的權重都按住不動，只把他們腳下的分母撐大，報出來的投票率就會下降。投票行為沒有任何變化，是項目代幣經濟學裡寫好的供應節奏在起作用。
反過來也會發生。一個大額持有者做自我委託，對參與人數毫無貢獻，對可投權重貢獻極大，於是它同時抬高以供應量為分母的比率、並可能壓低以委託為分母的那一個。因此，一個跨季度比較參與度的 DAO，必須把分母定義固定住，否則它畫出來的趨勢線描述的只是自己的供應曲線。
高投票率不自動等於健康
因為計票計的是權重，一個持有大額份額的受託人可以憑一己之力把提案送過法定人數，並製造出一個看起來像廣泛參與的參與度數字。比率上升了，涉及的人數沒有，這兩件事可以完美共存。
這是一個集中度問題而不是投票率問題，需要它自己的測量。像 Nakamoto 係數這樣的集中度指標問的是：最少多少個彼此獨立的實體，就足以達到某個既定閾值 —— 而這恰恰是投票率完全沒有觸及的問題。把投票率與集中度並排報出來，才不會讓一個漂亮的數字替代它從未包含過的答案。
小結
治理代幣投票率是一個比值，而這個比值的資訊量取決於它的兩半。要問：分子數的是什麼、棄權票算不算在內、用的是哪個分母、這個分母被凍結在哪個區塊上。當同一項提案被報出兩個數字時，先看它們是不是在回答兩個不同的問題，再決定要不要把它當成矛盾。
法定人數告訴你結果是否成立，而不是有多少人想要它。委託決定了哪些代幣有資格出現在計票裡。而一個基於權重的比率，對這些權重握在多少隻手裡隻字不提 —— 這正是投票率與集中度應該出現在同一份報告裡的原因。想繼續打好這些基礎，請追蹤 Bitbase（幣貝）學院的更多內容。
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參考資料
[1] OpenZeppelin Contracts 文檔 5.x，Governance docs.openzeppelin.com
[2] Compound 文檔，Governance（Compound v2） docs.compound.finance
