市場觀點 · 第二十四期

第 23 期收在兩件事上：一個披露在案的買家在花一筆已公佈的餘額，一個在空日程裏走出行情的長端；它問的是下一份申報會把錢花在甚麼上，以及 30 年期會不會收在 5.50% 以上。申報回到了賣股，而 30 年期在第一個交易日收市時就已經站上那條線 [1][2]。

本期最有用的一個事實，是這個買家怎樣付錢。 覆蓋 9 月 21 日至 27 日的申報，記錄了經增發計劃出售普通股所得的淨收入 2.462 億美元，此前連續三份申報都沒有這類出售；申報還寫明了錢的去向：1.427 億美元買入 1,665 枚比特幣，含費用平均 85,681 美元；1.035 億美元用於回購公司的 Stretch 優先股，另有 4,810 萬美元的 USD Cash 也付給了同一批回購 [1]。USD Cash 期末餘額為 10.0 億美元，正是第 23 期劃下的那條線。第 23 期說過，一份申報就可能恢復賣股的模式；下一份申報果然恢復了，而且賣股所得的 42.0% 用在回購公司自己的優先股上。

長端繼續上行，而這一次穿過的是一張排滿的日程。 30 年期每個交易日都收在 5.50% 以上，9 月 30 日創下 2026 年高位 5.64%，全窗口上升 14 個基點；2 年期上升 2 個基點 [2]。窗口裏有 JOLTS、包含 PCE 的 8 月個人收入與支出報告和第二季 GDP 的第三次估算，還有 9 月非農就業增加 29,000 人、前兩個月合共下修 60,000 人 [8][9][10][11]。2s30s 利差由 68 個基點擴闊到 80 個基點。

比特幣的五個工作日合共只升了 0.06%；週末升了 2.37%。 窗口以 +2.43% 收在 86,482.80，是窗口內最高的收市價，而這段升幅來自窗口裏成交量最少的兩個交易日 [3]。槓桿按場所分了岔：幣安的未平倉收窗時上升 3.61%，Bybit 下降 3.02%；週六 Bybit 打出一個為負的資金費率日合計，是兩個場所自 9 月 5 日以來的第一個 [4][5][6][7]。

另有兩件事補全本期。 第 5 節更正第 22 期裏的三句話；第 6 節列出穩定幣法的配套規則如今已經定下的日子，相關文件都在本窗口刊登於《聯邦公報》[12][13][14]。

覆蓋 2026 年 9 月 28 日至 10 月 4 日

幣貝研究院 · 2026 年 10 月 5 日

本週值得記住的一張圖

BTCUSDT 永續合約的每日收市價，USDT 本位合約，UTC，右軸是 30 年期國債票面收益率，並標出第 23 期的 5.50% 線 [2][3]：

到週五收市，這個窗口幾乎原地不動 [3]。碰上 JOLTS、PCE 報告、GDP 修訂和非農報告的五個交易日，按本刊算術，合約只比上期收市高出 0.06%，而低位 82,500.10 正是在其中第一個交易日打出的。週六升 0.27%，週日升 2.09%，是 6 月 7 日以來最大的週日升幅，窗口收在 86,482.80，+2.43%。週末這兩個交易日，是窗口內合約成交量最少的兩天：43,166 枚與 66,983 枚比特幣，而工作日介乎 123,045 枚至 232,091 枚之間。

PCE 發佈日與非農發佈日，都在發佈前後打出當日高位，又都收在高位之下 [3][8][10]。9 月 30 日，PCE 報告與 GDP 修訂在 UTC 12:30 發佈，當日高位 85,632.70 出現在 UTC 13:00 那一小時，收市比它低 2.40%。10 月 2 日是非農發佈日，窗口高位 87,249.60 出現在 UTC 12:00 那一小時，收市比它低 3.17%。兩天的收市價，都低於 UTC 12:00 那一小時的開市價。這只是描述兩天裏的時間先後，不是發現了比特幣如何回應數據；為甚麼兩天撐不起更多，第 7 節交代原因。

右軸在第一個交易日就越過了第 23 期那條線，之後一直在線上 [2]。30 年期 9 月 28 日收在 5.56%，9 月 30 日收在 5.64%（2026 年的最高讀數），10 月 2 日收在 5.63%。兩個市場沒有在同一天大幅波動：30 年期最大的單日升幅是 9 月 28 日的 7 個基點，那天比特幣收在 −1.15%；比特幣最大的升幅出現在週日，那時美債市場休市。這是關於時間先後的觀察，並不是說兩者互不相關。

本週的結構性信號

相對 9 月 25 日上期收市的變化，單位為基點 [2]：

連續第二個窗口由長端帶動，而這一次它有一張日程可以借力 [2][8][9][10][11]。第 23 期記錄過：在一個既沒有 FOMC 會議、也沒有頂級數據發佈的星期裏，30 年期上升了 15 個基點；它也指出，下一個窗口會迎來一張排滿的日程。30 年期又加了 14 個基點。2 年期收窗時上升 2 個基點，1 年期下跌 4 個基點。前端持平或走低、長端上升，這條曲線是由後端開始變陡；2s30s 利差由 68 個基點擴闊到 80 個基點，10 月 1 日曾到 83。

兩個頂級數據發佈日承擔了長端一半的升幅，而 2 年期最大的兩次變動都不在這兩天 [2]。按本刊算術，在有頂級數據發佈的兩個交易日 —— 9 月 30 日的 PCE 報告與 GDP 修訂、10 月 2 日的非農報告 —— 30 年期在全窗口 14 個基點的升幅中佔了 7 個，2 年期合共上升 4 個基點，比它全窗口的淨變動還多。2 年期最大的兩次變動，都發生在沒有這類發佈的交易日：9 月 28 日上升 11 個基點，到了 2026 年高位 4.92%；10 月 1 日下跌 10 個基點。9 月 29 日的 JOLTS 不在本系列界定的頂級數據之列；那一天 30 年期上升 3 個基點，2 年期下跌 3 個基點。推動前端的東西，不在本系列讀取的這張日程上，本期也不去點它的名。

發佈出來的數據本身 [8][9][10]。8 月 PCE 價格指數按月上升 0.3%，按年上升 3.4%；剔除食品與能源後，按月 0.2%，按年 3.0%。第二季實質 GDP 上修 0.7 個百分點，年率化增長 2.2%。9 月非農就業增加 29,000 人，失業率 4.2%，7 月與 8 月合共下修 60,000 人。非農發佈當天，2 年期上升 5 個基點，30 年期上升 2 個基點。 新增 29,000 人、又有 60,000 人被修走，而 2 年期當天上升 —— 這樣一個組合，本期記錄在案，不作解釋。

財政部表裏的 14 個期限中，有 11 個創下 2026 年新高，另外 3 個與此前的高位持平 [2]。2 年期在第一個交易日創下高位；5 年期至 30 年期都在 PCE 發佈日 9 月 30 日創下高位。2s30s 利差由 9 月 21 日的 2026 年低位 53 個基點起計，九個交易日擴闊了 27 個基點，距離 1 月 6 日的 2026 年高位 139 個基點仍然很遠。結構性的讀法由第 23 期延續下來，性質不變，如今已持續兩個窗口：這是由後端帶動的熊陡，而這裏的數據無法把它歸因於對 9 月預測的延遲反應、持有存續期所要求的溢價擴大，抑或供應。

雙軌記分牌

BTCUSDT 永續合約的幣本位未平倉，每日 UTC 00:00 快照 [4][6]：

幣安以上升 3.61% 收窗，Bybit 下降 3.02% [4][6]。兩個場所連續第二個窗口各走各路，只是方向倒了過來：第 23 期是幣安下降、Bybit 小幅收高。幣安的未平倉在頭三張快照裏一路降到 92,474，之後到窗口末上升了 5.90%；它單步最大的一次是 +3.19%，落在夾著 9 月 30 日的兩張快照之間，即包含 PCE 報告的那個交易日。Bybit 的低位遲一張快照出現，它單步最大的一次是 +3.65%，跨越 10 月 1 日。由於以幣而不是以美元計量，每一步數的都是開了或平了多少張合約，不是價值重估 —— 至於開倉的是哪一方，它甚麼都沒有說。

資金費率，按每個 UTC 日內三次八小時結算加總；窗口合計由未經四捨五入的各次結算相加得出 [5][7]：

10 月 3 日週六，Bybit 當天三次結算全部為負，日合計為 −0.0085% [7]。這是兩個場所自 9 月 5 日以來第一個為負的日合計。幣安沒有出現：它的三次負值結算分別在 9 月 28 日、9 月 30 日和 10 月 4 日，但每一次所在的那一天，三次合計都仍然為正 [5]。42 次結算裏有 9 次為負，第 23 期是 6 次。 按本刊算術，窗口合計在幣安約為第 23 期的 125%，在 Bybit 約為 70%。兩個場所的分歧既在方向，也在幅度：幣安的多頭比一週前付得更多，Bybit 的多頭付得更少，而且有一天是多頭在收錢。

這張記分牌上缺了甚麼，本期點名而不是略過：現貨 ETF 的每日資金流向，理由與第 21 至 23 期記錄的相同 —— 本系列沒有取得它的一手途徑，也不從二手來源轉載。

下週關注——10 月 5 日至 10 月 11 日

第一，覆蓋本窗口的那份申報，錢花在甚麼上，用的又是甚麼錢？ 截至本期取數時點（10 月 5 日 UTC 09:25），這份申報還不存在：該公司 EDGAR 索引上最新的一份 8-K 表格，是 10 月 1 日那份關於 Stretch 股息的申報 [15]。最近五份買入披露依次是 4,603 枚比特幣、零、零、950 枚和 1,665 枚 —— 第一份與最後一份的資金來自賣股，950 枚那份來自 USD Cash [1][16][17]。下一份要麼繼續靠賣股，要麼回到 USD Cash，要麼甚麼都不買。

第二，USD Cash 會不會印出 9.9 億美元或更低？ 截至 9 月 27 日，它印的是 10.0 億美元 [1]。第 23 期問它會不會跌穿 10.0 億美元，而一個以 1,000 萬美元為最小單位披露的餘額，在讀數正好是 10.0 億美元的時候，回答不了這個問題；這個問題按披露本身的精度重新提出，原因見第 5 節。

第三，在沒有頂級數據發佈的一週裏，30 年期會不會每個交易日都收在 5.50% 以上？ 它以 5.63% 收窗 [2]。下一個窗口沒有 FOMC 會議；美國勞工統計局的日程表上，10 月 5 日至 9 日沒有任何發佈；也沒有 GDP 或 PCE —— 美國經濟分析局把它們排在 10 月 29 日；9 月 CPI 排在 10 月 14 日 [18][19][21]。第 23 期的長端在空日程裏上升，本期的長端穿過了一張排滿的日程；下一個窗口要看的是，這個水平能不能在空日程裏再守住。

第四，幣安會不會打出為負的資金費率日合計？ Bybit 在 10 月 3 日打出了；幣安有三次負值結算，但沒有一天為負 [5][7]。用同一個端點就能判定，而且那會令負值日成為兩個場所上的讀數，而不只是一個。

第五，還會不會有 GENIUS Act 的規則制定文件登上《聯邦公報》？ 本窗口刊登了三份 [12][13][14]。本期跑過的同一個《聯邦公報》查詢就能回答；在最終規則出台之前，本系列只報這些文件和它們的日子，不報內容。

信號跟蹤更新

第 23 期的關注清單提了五個問題。四個結清；一個以它自己數據的精度結不了，於是改問。之後，第 22 期的三句話在此更正在案。

第一，覆蓋第 23 期窗口的那份申報，錢花在甚麼上，又從哪個帳戶出？比特幣和公司自己的優先股，錢主要來自賣股 [1]。覆蓋 9 月 21 日至 27 日的申報記錄：出售普通股 1,469,165 股，淨收入 2.462 億美元，是覆蓋 8 月 24 日至 30 日那份申報之後的第一次增發出售。申報寫明了分配：1.427 億美元買入 1,665 枚比特幣，含費用平均 85,681 美元；1.035 億美元用於回購 Strategy 的 Stretch 優先股。另有 4,810 萬美元出自 USD Cash，也用在這批回購上，回購合共 1,534,530 股、1.517 億美元。按本刊算術，賣股淨收入的 58.0% 買了比特幣，42.0% 回購了優先股。截至 9 月 27 日，持倉為 847,666 枚比特幣，累計成本 639.5 億美元，平均成本 75,437 美元。第 23 期點出過這個可能 —— 一份申報就可能恢復原來的模式 —— 結果一份申報就恢復了。 旁邊還要補一句澄清：第 23 期把那個模式描述為賣股、買幣，而覆蓋 8 月 24 日至 30 日的那份申報，其實也把 1.518 億美元的賣股收入用在 Stretch 回購上 [16]。回來的正是那個模式：賣股，並用這筆錢既買比特幣，也買優先股。

第二，USD Cash 跌穿 10.0 億美元了嗎？申報印的是 10.0 億美元，按披露的精度，這就是那條線本身 [1][17]。按本刊算術，9 月 20 日的 10.5 億美元減去本期動用的 4,810 萬美元，是 10.019 億美元；但兩端的餘額都以 1,000 萬美元為單位四捨五入，真實數字可能落在這條線上下各 500 萬美元以內。這個問題提問時用的精度，披露本身沒有。 狀態：形狀變了。第 4 節把它改成一個披露能夠判定的問題。問題背後的情況也變了：本期 USD Cash 付出 4,810 萬美元，上一份申報是 2.497 億美元。

第三，30 年期收在 5.50% 以上了嗎？收在了，每一個交易日都是，由第一個交易日開始 [2]。讀數依次為 5.56、5.59、5.64、5.61、5.63；9 月 30 日的 5.64% 是它的 2026 年高位。狀態：證實。在第一個交易日就越過、又守了五個交易日的門檻，已經是一個水平，而不是一道檢驗，所以第 4 節改問：在沒有頂級數據發佈的一週裏，這個水平守不守得住。

第四，有沒有哪個場所打出為負的資金費率日合計？有 —— Bybit，10 月 3 日，−0.0085% [7]。它當天三次結算全部為負；幣安沒有出現為負的一天 [5]。第 23 期把日合計轉負稱為六次負值結算所指方向上的下一步。這一步出現在一個場所、出現在週六，問題按提問時的口徑結清；兩個場所的版本移到第 4 節。

第五，美聯儲的穩定幣提案登上《聯邦公報》了嗎？兩項都登了，9 月 29 日；意見徵集 11 月 30 日截止 [12][13]。第 23 期說過，本系列會報出這個時鐘起跑的日期，而不去解讀提案。那個日期是 9 月 29 日；第 6 節把它和如今已經在案的其他日子放在一起。

第 22 期裏的三句話在此更正，就像第 23 期更正了第 22 期掛錯了週的那份申報一樣。 三處都不改動第 22 期表格裏的任何數字；改的是句子對這些數字說了甚麼。

第一，第 22 期的導語說未平倉與資金費率「一路都在同步走高，本系列跟蹤的那兩個場所都是如此」，它的圖 3 標題換了個說法講的也是這件事。事實並非如此 [4][5][6][7]。在那個窗口的七個逐日步長裏，幣安的未平倉有三步下降，Bybit 也有三步；幣安的資金費率日合計有一天下降，Bybit 有兩天。站得住的說法更窄：兩個場所收窗時的未平倉都比開窗時多，幣安多 4.21%，Bybit 多 6.38%；42 次結算全部為正。

第二，第 22 期第 6 節把「空頭被迫平倉」列為與未平倉隨價格上升相容的讀法之一。它不是。 空頭被迫平倉，就有一張未平倉合約就此了結，所以被迫回補會令未平倉下降，單靠它不可能造成上升。三種讀法裏，只有新開的多頭、以及用永續空頭對沖的現貨持有人會增加合約；後面那句讓「被迫平倉的空頭」印出同一條序列的話，也隨之不成立。

第三，第 22 期第 7 節說摘要式抓取「錯位了一列」。它並沒有令整張表錯位 [2]。同一段還說 10 年期分毫不差地吻合，而整張表若是錯位了，10 年期不可能吻合。抓取實際做的事更窄：它把 1 年期的 4.44 放在 2 年期的位置上，把 20 年期的 5.38 放在 30 年期的位置上 —— 兩列被讀成了各自的鄰列，10 年期的 5.01 沒有受影響。第 22 期描述的那道檢查依然成立；它對那道檢查抓到了甚麼的描述，說得太寬了。

新維度——穩定幣法開始按日子走

第 23 期記錄了美聯儲就 GENIUS Act 項下兩份提案徵求意見，並說在最終規則出台之前，本系列不去解讀它們。本窗口把這條法律的實施寫進了帶日期的文件，本節讀的就是這些日子。

兩天之內，三份文件登上了《聯邦公報》 [12][13][14]。9 月 29 日，公報刊登了美聯儲的兩份提案：一份落實美聯儲理事會在該法下，對其所監管的支付型穩定幣發行人須負的職責，104 頁；另一份訂明受保的州成員銀行要讓旗下子公司發行支付型穩定幣時，應如何申請批准，16 頁。兩份提案的意見都須在 2026 年 11 月 30 日前提交。9 月 30 日，公報刊登了財政部代表穩定幣認證審查委員會發出的一項臨時最終規則，訂明各州支付型穩定幣監管機構為本州監管制度申請認證時所用的表格與程序。它在刊登當天生效，但在這項資料收集按《文書削減法》獲得批准之前，認證不會獲受理。對它的意見同樣須在 11 月 30 日前提交。

其中兩份文件寫明了決定其餘日程的那個日子 [13][14]。美聯儲的申請程序提案寫道，該法的生效日「是以下兩者中較早的一個：2025 年 7 月 18 日頒佈之日起 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機構發出任何實施該法的最終規則之後 120 天」。財政部的規則直接點出了日子：「GENIUS Act 將於 2027 年 1 月 18 日生效，屆時，在美國發行支付型穩定幣者若未獲許可或批准成為合資格的支付型穩定幣發行人，一般即屬違法」。

按本刊算術，意見徵集期在那個日子之前 49 天結束。 在 2026 年 9 月 20 日之後發出的任何最終規則，都會令 120 天那一支遲於 2027 年 1 月 18 日，所以由本窗口起，沒有哪一項規則能把生效日提前。由意見截止到法案生效，中間是七週。

財政部的規則還說明了它為甚麼不等 [14]。它指出，目前不少支付型穩定幣發行人是在州一級取得牌照、接受監管的；如果到生效日還未建立受理州認證的程序，「可能妨礙發行人繼續正常的發行業務，或造成顯著的市場不確定性，進而可能令美國規模達數十億美元的穩定幣市場出現錯位」。規則還說，州監管機構只要在 2028 年 1 月 18 日之前提交任何形式的認證，包括以本州後續工作為條件的認證，至少就符合了該法對首次認證的要求。在這句話裏，本系列所覆蓋的市場是作為規則想要避開的一種風險出現的，而不是作為一個預測。

這不能確立甚麼。 它不能確立最終規則會要求甚麼；本系列沒有讀這些提案的實質內容，在最終規則出台之前也不會去讀。它不能確立 1 月的這個日子不會變，因為這個日子依據的是各機構對該法條文的陳述，而不是本期對條文的解讀。它也沒有說出任何關於穩定幣供應的東西，本系列並不跟蹤這一項。它確立的是一張日程：意見在 2026 年 11 月 30 日前提交，法案在 2027 年 1 月 18 日生效，州認證在 2028 年 1 月 18 日前提交；每一個都寫在一手文件裏，每一個都是以後某一期可以回頭核對發生了甚麼的日子。

聲明

第 1 節的工作日與週末之分，描述的是一個窗口，不是一種規律。 七個交易日不足以說明比特幣只在週末才動、或對數據無動於衷；兩個發佈日的高位也只是兩次觀察，不是一個反應函數。週末這兩個交易日也是合約成交最淡的兩天，所以窗口的升幅是在交投最少的日子裏完成的；本期把這記為關於成交量的事實，而不是對這次行情的評價。

第 2 節按發佈日記賬，是算術，不是歸因。 按日曆日把變動加總，只是把變動分到它發生的那一天，而不是分給那一天發佈的數據；其他數據、拍賣、其他主權債市場的變動和持倉調整，都落在同樣的日子裏。2 年期最大的兩次變動，落在本系列日程表標為空白的日子裏，這既是在說市場，也是在說這張日程表覆蓋得有多全。

拍賣日程仍然是盲點。 財政部的拍賣結果發佈在本機無法驗證證書鏈的主機上，因此本期不知道窗口內有哪些附息國債拍賣，也不知道它們以甚麼水平成交。供應是第 2 節無法排除、關於長端上升的解釋之一，本期把這一點說出來，而不是寫得好像這一週沒有任何供應。

第 3 節的未平倉，數的是合約，不是意圖。 幣安上升、Bybit 下降，與倉位在場所之間轉移相容，與兩邊是不同的參與者相容，也與兩者同時發生相容；幣本位未平倉分不開它們。負值日很小 —— −0.0085%，只在一個場所，又在週六 —— 報出它，是因為它結清了一個事先提出的問題，而不是因為它的大小。

第 5 節關於 Strategy 的讀數，依據的是公司自己的分配。 2.462 億美元在比特幣與優先股之間怎樣分，是申報對這筆收入的歸屬說明，而不是對現金流向的追蹤；10.0 億美元的餘額也是四捨五入後的數。沒有哪份申報說明公司為甚麼用賣普通股的錢去回購優先股，本期也不替它補一個理由。

第 5 節的更正改的是句子，不是數據。 第 22 期表格裏的每一個數字都成立，它對曲線的讀法也成立。改的是三句話對這些數字說了甚麼；每一處更正都引了它所替換的原話，方便對照第 22 期本身核對。

第 6 節讀的是日子，不是規則。 生效日與各個截止日，都按各機構在《聯邦公報》裏的陳述；本期沒有讀該法本身，也不評估這些提案會對任何發行人提出甚麼要求。

有一個量仍是常設限制。 財政部長端回購的結果：四個窗口，而本窗口的失敗方式與上一個窗口相同 —— 在 TreasuryDirect 與 fiscal-data 兩個主機上，本機 TLS 庫都拒絕接受它們的證書鏈；同一時間、經同一條路徑訪問 SEC 的主機，驗證正常 [20]。這不構成「沒有操作進行過」的證據，在本系列擁有經過驗證的取數途徑之前，每期都會重述一次。

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風險披露：本文為 Bitbase（幣貝）研究院的市場觀點，僅供資訊參考。文中觀點為撰寫時的判斷，不構成任何投資、交易、稅務或財務建議，亦不構成任何交易要約或邀約。本期數據截至 2026 年 10 月 4 日，市場與披露資訊可能隨時變化，請以權威來源的最新資訊為準。交易加密資產及槓桿類產品具有重大風險，可能導致本金損失。

參考

[1] Strategy Inc，2026 年 9 月 28 日申報的 8-K 表格，accession 0001193125-26-403417，Item 8.01，覆蓋 2026 年 9 月 21 日至 27 日。sec.gov

[2] 美國財政部，每日國債票面收益率曲線，2026 年 CSV 下載。home.treasury.gov

[3] 幣安 USDT 本位合約，BTCUSDT K 線，日線與小時線，UTC。fapi.binance.com

[4] 幣安 USDT 本位合約，未平倉歷史，BTCUSDT，每日。fapi.binance.com

[5] 幣安 USDT 本位合約，資金費率歷史，BTCUSDT。fapi.binance.com

[6] Bybit，未平倉量，線性合約 BTCUSDT，每日。api.bybit.com

[7] Bybit，資金費率歷史，線性合約 BTCUSDT。api.bybit.com

[8] 美國經濟分析局，《個人收入與支出，2026 年 8 月》，2026 年 9 月 30 日發佈。bea.gov

[9] 美國經濟分析局，《GDP（第三次估算），2026 年第二季》，2026 年 9 月 30 日發佈。bea.gov

[10] 美國勞工統計局，《就業形勢，2026 年 9 月》，2026 年 10 月 2 日發佈。bls.gov

[11] 美國勞工統計局，《職位空缺與勞動力流動，2026 年 8 月》，2026 年 9 月 29 日發佈。bls.gov

[12] 美國聯邦儲備理事會，擬議規則 Implementing the Federal Reserve Board's Responsibilities Under the GENIUS Act，《聯邦公報》文件 2026-19860，2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov

[13] 美國聯邦儲備理事會，關於子公司發行支付型穩定幣申請程序的擬議規則，《聯邦公報》文件 2026-19899，2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov

[14] 美國財政部，臨時最終規則 Forms and Procedures for Review of State Certifications by the Stablecoin Certification Review Committee，《聯邦公報》文件 2026-19966，2026 年 9 月 30 日。govinfo.gov

[15] Strategy Inc，2026 年 10 月 1 日申報的 8-K 表格，accession 0001193125-26-409863，Item 8.01。sec.gov

[16] Strategy Inc，2026 年 8 月 31 日申報的 8-K 表格，accession 0001193125-26-375463，Item 8.01，覆蓋 2026 年 8 月 24 日至 30 日。sec.gov

[17] Strategy Inc，2026 年 9 月 21 日申報的 8-K 表格，accession 0001193125-26-396093，Item 8.01，覆蓋 2026 年 9 月 14 日至 20 日。sec.gov

[18] 美國聯邦儲備理事會，FOMC 會議日程表，2026 年。federalreserve.gov

[19] 美國勞工統計局，選定發佈項目日程表，2026 年 10 月。bls.gov

[20] TreasuryDirect，按操作日期編排的回購公告與結果；本機無法經已驗證的連接取得，見第 7 節。treasurydirect.gov

[21] 美國經濟分析局，發佈日程表。bea.gov