兩天可以搬動同樣數量的幣，含義卻完全相反。其中一天，交易者在幾小時裏把同一批單位來回倒手；另一天，自上個週期以來一直沒動過的幣換了手。轉賬量分不出這兩天，幣齡消耗分得出來，因為它數的不只是搬了多少，還有它此前靜止了多久。
什麼是幣天
一個幣天，就是一枚幣靜止一天。這個計數器自己在走：沒有任何交易創造它，鏈外的任何事也不影響它。數量乘以經過的時間，就是它的全部。
被花費才會被登記。幣一旦移動，它此前累積的幣天就歸零，指標記錄下被抹掉了多少。Glassnode 的文檔把幣天銷毀定義為一項經濟活動度量，它給長期未被花費的幣更高的權重。
被消耗的年齡屬於幣，不屬於持有它的地址。在按單個價值片段記賬的鏈上，每一個 UTXO 各帶一隻鐘，所以同一個地址可以花掉一個年輕的片段，而旁邊那個年老的片段繼續變老。在按賬戶餘額記賬的鏈上沒有單獨的片段，這項度量只能從賬戶自己的發送歷史裏重建出來。
一個指標，兩個名字
幣天銷毀是更早的名字，來自比特幣，被計齡的單位是幣。幣齡消耗是同一套構造用在任何資產上：搬動的數量，乘以持有的時間，在一段時間裏求和。分析看板有的用這個標籤，有的用那個，也有的給同一條序列同時掛兩個。
兩個名字都不含方向。幣被賣掉、被挪進更安全的保管、在繼承人之間分割，還是在同一家公司自己的錢包之間轉移，年齡照樣被消耗。這項度量看見的是移動，而鏈並不記錄原因。
算法，以及它藏起來的東西
單筆移動的算法是數量乘以持有天數。把一天裏每一筆移動都這樣加起來，就是這一天的讀數。整個公式就這麼多，而它的簡單正是歧義的來源。
| 搬動的幣 | 距上次移動的天數 | 幣天銷毀 |
|---|---|---|
| 10 BTC | 500 | 5,000 |
| 2,500 BTC | 2 | 5,000 |
兩行都得出 5,000。第一行是一筆小額持倉在長眠後醒來；第二行是一大塊在一週之內被倒來倒去。單獨一天的數字分不開這兩者，所以這個讀數是作為一條序列、對着它自己的歷史來看的，而不是孤立地下判斷。
向年齡傾斜的權重是有意為之。只要足夠老，一筆小上幾個量級的持倉也能主導一天的總量，這是設計而不是缺陷：正是它讓這條序列描述的是有耐心的持有者，而不是活躍的交易者。
為供應量增長做調整
原始總量在跨年份時不可比。存在的幣越多，每天累積的幣天就越多，於是任何給定活動水平的基線都會自己往上漂。供應量調整後的幣天銷毀把原始數值除以總供應量，抹掉這層漂移，讓一個舊讀數能與一個新讀數擺在一起。
同一套推理產出了年度視角。幣年銷毀取過去一年裏幣天銷毀的滾動和，把它讀作年度經濟活動的宏觀指標，抹平那些讓原始序列難以解讀的單日噪聲。
把一個水平值變成信號
一個以幣天計的水平值本身不是答案，所以真正有用的變體是那些把它轉成比較的。
| 變體 | 它加了甚麼 | 你從中讀到甚麼 |
|---|---|---|
| 幣天銷毀 | 甚麼都不加，就是原始和 | 這一天被銷毀的年齡 |
| 供應量調整後的 CDD | 除以總供應量 | 一個可跨年代比較的數值 |
| 幣年銷毀 | 原始和的滾動一年 | 一個年度宏觀視角 |
| 二值化 CDD | 與長期均值的比較 | 高於均值，還是沒有 |
二值化幣天銷毀把這層比較擺到了明面上。它建在供應量調整後的序列上，當前讀數高於其長期均值時返回一個值，低於時返回另一個值，於是一條嘈雜的線被變成了「一個窗口裏有多少天高於均值」的計數。
這一改寫換掉了被問的問題。它問的不再是今天消耗了多少年齡，而是老幣已經連着動了多少天，而一串連續高於均值的日子，與孤零零一根高尖峰，是兩種不同的觀察。
一次尖峰到底說明了甚麼
單獨一根尖峰說的是老幣動了。它不說是誰動的、動去了哪裏、接下來會怎樣。移動是鏈唯一記錄下來的東西。
平淡的解釋與戲劇性的解釋在形狀上一模一樣。託管方輪換存儲、持有者遷到新硬件、遺產被清算，銷毀掉的年齡與一筆賣出一樣多。讀到一條休眠錢包警報卻不跟着幣走到它的去處，就把問題裏有信息量的那一半留在了那裏沒答。
聚合才是這項度量真正值錢的地方。跨越數週看，持續的抬升描述的是長期持有者作為一個群體在做甚麼，而這個群體層面的描述並不依賴於認出任何一條巨鯨。一個地址是軼事；一個月高於均值的讀數是模式。
它在其他鏈上讀數中的位置
基於年齡的度量回答的是一個很窄的問題，它與回答另一個問題的度量配着用。花費產出盈利率把幣被花費的價格與它們被取得的價格相比，所以它描述的是盈利而不是耐心。幣天銷毀說老幣動了；那個比率說動的幣是不是在盈利。
兩者一起讀，解讀的範圍就被收窄了。老幣帶着大幅收益移動，看起來像長期持倉在兌現；老幣在沒有收益的情況下移動，看起來更像日常整理。哪一個讀數都不是預測，兩者都屬於更大的鏈上分析框架裏，而不該被單獨拿來用。
小結
幣齡消耗與幣天銷毀是同一項度量的兩個名字：搬動的數量乘以它靜止了多久，在一段時間裏求和。它的用途是把有耐心的持有者的動作，加權到活躍交易者的換手之上，而它做到這一點靠的是構造本身，不是任何關於意圖的假設。
把它當序列用，不要當一個數字用。跨年份比較時優先用供應量調整後的形式，把單獨一根尖峰當成一個問題而不是一個答案，並在判斷被銷毀的年齡值多少之前，先看看幣去了哪裏。想繼續學習基礎知識，請關注 Bitbase（幣貝）學院的更多內容。
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參考資料
[1] Glassnode Docs，指標指南，CDD (Coin Days Destroyed) docs.glassnode.com
[2] Glassnode Docs，指標指南，Supply-Adjusted CDD docs.glassnode.com
[3] Glassnode Docs，指標指南，CYD (Coin Years Destroyed) docs.glassnode.com
[4] Glassnode Docs，指標指南，Binary CDD docs.glassnode.com
