Aave 在八月的平均總鎖倉價值達到 274 億美元，活躍貸款攀升至 117 億美元，其在追蹤的鏈上借貸中的份額達到 47.8%。
摘要
- Aave 八月總鎖倉價值月增 13.7% 至 274 億美元，活躍貸款達到 117 億美元。
- Aave 佔追蹤借貸貸款的 47.8%，連續第二個月擴大其市場份額復甦。
- V4 總鎖倉價值平均為 4.423 億美元，增長 53.4%，而八月整體活躍貸款增長 62.9%。
- GHO 市值達到 6.616 億美元，連續第十四個月增長，並創下平均紀錄水平。
- 月活躍用戶下降 3.8% 至 68,900 人，整體連續第四個月下降。
Token Terminal 的2026 年八月 Aave 報告顯示，總鎖倉價值較七月上升 13.7%，而活躍貸款增長 12.9%。兩項指標均連續第二個月上升，並達到自四月以來最高的月平均值。這些數字仍遠低於去年同期水平，總鎖倉價值年減 57.6%，活躍貸款年減 56.9%。
同一份報告顯示，八月費用為 3,390 萬美元，月增 15.2%，而 DAO 收入增長 9.2% 至 490 萬美元。利息產生 3,330 萬美元，佔費用的 98.2%，因 Aave 各市場的未償借款增加。
Aave 借貸活動復甦速度快於追蹤市場
Aave 的 117 億美元活躍貸款餘額佔 Token Terminal 追蹤的借貸部門的 47.8%。其市場份額較七月增加 1.2 個百分點，此前六月曾達到 45.5%。追蹤部門的貸款帳簿在八月從 222 億美元擴大到 244 億美元，Aave 增長 12.9%，而該群體其餘部分增長 7.5%。
以太坊仍是 Aave 的主要資本基礎，佔八月平均總鎖倉價值的 229 億美元，即 83.5%。以太坊活躍貸款達到 96 億美元，相當於協議總額的 82.4%。Plasma 以 7.976 億美元的借款量排名第二，其次是 Base 的 3.282 億美元和 Arbitrum 的 3.166 億美元。
借款集中在 WETH 和穩定幣。Token Terminal 將 WETH 貸款定為 41 億美元，佔未償債務的 35.3%。USDT 為 27 億美元，USDC 為 26 億美元，而 USDe 和 USDT0 分別貢獻了 7.326 億美元和 7.028 億美元。
貸款的增長直接轉化為協議收入。USDC 產生了 960 萬美元的八月費用，USDT 產生了 940 萬美元，WETH 貢獻了 790 萬美元。DAO 保留了總收入 490 萬美元，其中 WETH 市場佔 130 萬美元。
Aave V4 隨著新借貸路徑上線而成長更快
Aave V4 在八月的平均總鎖倉價值為 4.423 億美元，較七月增長 53.4%。平均活躍貸款增長更快，攀升 62.9% 至 1.549 億美元。Token Terminal 的核心 V4 數據涵蓋以太坊和 Avalanche，不包括 OP Mainnet 上專用的 Ether.fi Cash 實例。
Aave Labs 在其八月開發更新中報告了不同的時間點指標，稱 V4 存款在該月超過 8 億美元，活躍貸款達到紀錄。這些數字無法直接與 Token Terminal 的 4.423 億美元月平均總鎖倉價值相比，因為測量日期和包含的部署不同。
截至月底，Token Terminal 在其核心系列涵蓋的 V4 部署中測得 5.674 億美元的存款。USDG 和 weETH 各持有約 9,000 萬美元，其次是 WETH 的 7,720 萬美元、WBTC 的 5,090 萬美元和 wstETH 的 4,430 萬美元。
在 Ether.fi 將其 Cash 借貸後端遷移到 Optimism 上專用的 Aave V4 實例後，增長加速。根據 Token Terminal，該獨立實例的存款從 8 月 14 日的 1,750 萬美元增加到月底的 2.371 億美元。
Ether.fi 更新後的金融應用程式使用 Optimism 上的 Aave 市場，以支援針對客戶投資組合的借款。此整合讓符合資格的使用者能夠以受支援的抵押品取得穩定幣貸款，同時保留其底層資產。
V4 的擴張持續超越 Optimism。Crypto.news 報導 Aave V4 於七月在 Avalanche 上完成其在以太坊以外的首次部署，而後續報導顯示 V4 存款在八月期間突破 8.06 億美元。
Aave Labs 表示，正持續透過計畫在 Base 上的 V4 部署，以支援 Coinbase 代幣化股票。Crypto.news 報導，Coinbase 的代幣化股票於 8 月 24 日在 Base 上線，涵蓋 Apple、Nvidia、Meta 和 Alphabet 產品，供符合資格的非美國投資者使用。
Horizon 與 GHO 將 Aave 的成長延伸至 V3 借貸之外
Aave Horizon 是該協議以代幣化現實世界資產作為擔保的貸款市場，八月平均 TVL 為 3.716 億美元。該數字較七月上升 6.1%，較一年前的第一個月上升 1,456.2%。Horizon 平均活躍貸款為 1.153 億美元。
RLUSD 是 Horizon 上供應量最大的資產，達 1.617 億美元，而 USTB 佔 6,630 萬美元，GHO 佔 5,990 萬美元。RLUSD 在借款方面占主導地位，活躍債務達 8,450 萬美元，其次是 GHO 的 2,780 萬美元。
該市場的抵押品管道在九月仍保持活躍。一項 Securitize 提案尋求將 HINC（由 Neuberger Berman 擔任副投資顧問的代幣化高收益基金）新增為僅供供應的 Horizon 抵押品，並可使用 USDC、GHO 和 RLUSD 進行借款。另一項與 Midas 和 Wellington 相關的 mWIN 提案仍在 Aave 治理中。
Securitize 與 Neuberger Berman 合作推出的 HINC，描述了一個以高收益債券為核心，並結合 CLO 和槓桿貸款的投資組合。
GHO 在八月的平均市值達到 6.616 億美元，月增 13.1%，較一年前上升 154.7%。Token Terminal 表示，該穩定幣現已連續 14 個月成長。
GHO 治理此後將借款利率和儲蓄利率上調。TokenLogic 的八月 GHO 利率更新將以太坊核心借款利率分兩階段從 3.75% 上調至 4.25%，並將支付給 sGHO 的 Aave 儲蓄利率從 4.25% 上調至 4.50%。該提案根據當時存入 sGHO 的 1.586 億枚 GHO，估計額外儲蓄成本約為每年 397,000 美元。
用戶活動下降，而 Aave 擴大了分銷
資本成長並未延伸至錢包活動。Token Terminal 記錄到八月有 68,900 名月活躍用戶，較七月下降 3.8%，較一年前下降 35%。用戶活動連續第四個月下降，降至自 2024 年 2 月以來的最低月平均值。
Base 的用戶占比最大，達 21,200 人，略高於以太坊的 21,000 人。以太坊仍持有 Aave 超過五分之四的資本，使該協議的用戶分布遠不如其 TVL 那樣集中。
在錢包數量下降之際，Aave 一直在擴大其消費者分銷。Aave App 於 8 月 26 日透過其 Ghost Pass 推薦計畫在 iOS 上開放早期存取，並計畫分批擴大存取。Android 和網頁使用者仍在等候名單中。
Aave Labs 九月的開發優先事項包括持續推進 Coinbase 代幣化股票、Stable Vaults、GHO 和 Aave App。同時，其治理論壇正在考慮在以太坊和 Avalanche 上啟用 V4 Risk Stewards，這將賦予受委託的風險管理者有限權限，可在治理設定的上限和冷卻期內變更指定的 Hub、Spoke 和預言機參數。
