幣安於9月1日推出股票期權，讓符合條件的用戶可以交易與特定美國上市股票和交易所交易基金掛鉤的實物交割合約。
摘要
- 幣安為全球符合條件的用戶推出了針對特定美國上市股票和交易所交易基金的實物交割期權。
- 買家可以購買看漲期權或看跌期權，但不能賣出合約或開立空頭期權持倉。
- 行使的合約通過Alpaca Securities為幣安用戶託管的基礎股票進行結算。
- 第一階段僅支持限價單，買方的最大損失限於預付的權利金。
- 大多數合約在美國常規交易時段（東部時間上午9:30至下午4:00）進行交易。
該產品允許用戶購買看漲期權（賦予以指定行使價購買股票的權利）和看跌期權（賦予出售股票的權利）。根據公告，每份合約都有固定的到期日。
該交易所通過Nest Trading Limited作為介紹經紀人提供此服務。受美國監管的Alpaca Securities作為清算經紀人，並代表幣安用戶持有通過行使合約交付的股票。
幣安股票期權採用實物交割
實物交割期權在符合條件的合約行使時交付基礎股票。這與現金結算的衍生品不同，後者通過支付合約行使價與資產結算價值之間的差額來平倉。
對於看漲期權，行使賦予買方以行使價購買基礎股票的權利。看跌期權賦予買方以該價格出售股票的權利，但須遵守平台的行使、資金和持倉要求。
結算產生的股票由Alpaca Securities託管。幣安用戶可以通過平台的股票交易界面和資金賬戶監控由此產生的持倉。
該交易所未在其一般公告中發布支持的股票和ETF的完整列表。用戶必須打開股票的價格頁面，檢查是否出現“期權”選項卡。可用的到期日和行使價通過相關的期權鏈顯示。
這些合約代表傳統的證券期權，而非代幣化股票或加密貨幣永續合約。它們遵循美國市場時間表，並結算為基礎股票，而非區塊鏈代幣。
僅做多交易將損失限制在權利金內
初始產品僅支持做多。用戶可以購買看漲期權和看跌期權，但不能賣出期權或創建無擔保的空頭頭寸。這消除了在未持有基礎資產的情況下賣出某些期權所帶來的無限風險。
對於買方而言，最大直接損失限於為合約支付的權利金。如果市場價格在到期前未充分超過其行使價，合約可能到期時價值歸零。
損失有限並不意味著期權是低風險產品。合約價值可能迅速下跌，因為它們取決於基礎股價、到期前的剩餘時間、預期波動率和利率。
第一階段僅支持限價單。交易者必須指定他們願意支付的最高價格，而不是提交以最佳可用價格執行的市價單。
該交易所尚未透露何時會增加其他訂單類型、期權賣出或多腿策略。第一階段標籤表明該產品可能會發生變化，但未公佈額外的推出時間表。
Nest 和 Alpaca 分工擔任經紀角色
Nest Trading 擔任介紹經紀人，提供符合條件的幣安用戶提交訂單的介面。Alpaca Securities 負責執行、清算和託管背後的美國經紀功能。
Alpaca 將自己描述為受監管、自我清算的經紀交易商。它此前曾在該交易所於 6 月推出直接交易美國股票和 ETF 時與幣安合作。
Nest Trading 獲得阿布達比全球市場金融服務監管局授權。其許可範圍涵蓋安排投資交易、以代理人身份交易和安排託管等活動。
這種結構將證券執行和託管保留在受監管的經紀實體中，同時允許客戶從幣安帳戶訪問該服務。該交易所本身並未被描述為美國清算經紀商。
在相關報導中，crypto.news 報導稱，在 8 月初，ETF 佔幣安 Z 世代股票交易量的 25%。幣安指出，其直接股票數據涵蓋時間較短，並未確立持久的投資趨勢。
交易遵循美國期權常規交易時段
大多數支援的股票期權在東部時間上午 9:30 至下午 4:00 之間交易，與美國常規市場時段一致。某些 ETF 和交易所交易票據期權可開放至下午 4:15。
該產品通常不支援盤前或盤後交易。當相關期權市場關閉時，幣安停止接受新訂單，但用戶可以取消現有訂單。
未成交訂單在關閉期間保留在訂單簿上，但無法撮合，直到交易恢復。美國假期、提前收盤、交易所暫停和其他市場事件也可能改變可用性。
用戶可以通過其資金帳戶、現貨帳戶或靈活理財持倉為該服務提供資金。支援的資產包括 USDC、USDT、USD1、U 和 BNB，但最終證券交易通過經紀安排處理。
該公告未提供符合條件國家的完整清單。幣安警告稱，該產品在某些地區可能無法使用，因此交易前必須檢查帳戶訪問和當地限制。
接下來值得關注的進展是增加更多標的證券、更廣泛的訂單支援以及任何超出僅做多合約的擴展。幣安尚未為這些變化設定截止日期。
