持有比特幣超過五年且幣齡處於休眠狀態的持有者，自五月以來其花費活動已翻倍，使該群體的90天平均花費量達到約1,500 BTC。
摘要
- 五年期比特幣持有者的90天平均花費輸出量已攀升至約1,500 BTC。
- 活動量已從五月的水平翻倍，比特幣繼續在窄幅區間內交易。
- 花費的UTXO顯示舊幣被移動，但並未確認是出售。
- 與Coldcard相關的安全擔憂可能解釋了部分錢包活動的增加。
比特幣OG活動量從五月水平翻倍
CryptoQuant分析師Darkfost報告稱，在最近的價格盤整期間，比特幣最老持有者的活動有所增加。該分析師將該群體定義為那些在鏈上移動之前，其幣已超過五年未花費的投資者。
根據Darkfost的說法，該群體花費輸出的90天移動平均線已達到約1,500 BTC，是五月記錄水平的兩倍。移動平均線平滑了每日變化，使其對少數大型錢包的孤立轉移不那麼敏感。
目前平均1,500 BTC，也比6月24日報告的962 BTC高出約56%。當時，該讀數自2024年11月以來首次跌破1,000 BTC，表明老持有者的活動已放緩至近兩年來的最低點。
正如crypto.news先前報導，早期峰值出現在2024年5月、2025年2月和2025年9月。這些時期的每日變動超過10,000 BTC、30,000 BTC，有一次甚至達到142,000 BTC。
Darkfost將最近的增加與比特幣盤整帶來的不安聯繫起來。分析師表示，即使經歷過幾個市場週期的投資者似乎也更加活躍，儘管數據無法確定每筆交易背後的原因。
截至撰寫本文時，比特幣交易價格約為79,600美元，24小時內下跌約1.8%，盤中低點為78,723美元，高點為81,370美元。在圍繞該水平多次劇烈波動後，價格一直難以在80,000美元上方建立持續的走勢。
花費的UTXO並不證明比特幣已被出售
花費的UTXO記錄了已用作新交易輸入的比特幣。由於比特幣的賬本跟踪交易輸出而非賬戶餘額，當其所有者將幣轉移到另一個地址時，輸出就變為“已花費”。
僅移動並不能確定交易的目的。投資者可以將BTC發送到交易所進行可能的出售，將其轉移到新的託管人，合併多個輸出，將餘額分配到多個錢包，或替換舊的安全設置。
Darkfost告誡不要將1,500 BTC的平均值視為已確認的出售。一些交易可能代表持有者在Coldcard安全事件後將幣轉移到更安全的存儲，而不是退出頭寸。
當舊錢包將幣發送到標記的交易所或交易公司時，目的地數據提供了更有用的證據。即便如此，交易所存款表明比特幣已可用於交易；它並不能確定所有者完成了出售。
最近的休眠錢包轉移說明了這一限制。在8月的10天期間，六個休眠近12年至超過15年的錢包移動了553.59 BTC，價值4015萬美元。
五筆轉帳的接收地址未發現與任何交易所相關。其中一個錢包將40枚比特幣發送到一個標記為Boerse Stuttgart Digital的地址，該地址提供託管和交易基礎設施。無論是未標記的接收地址還是該託管服務商，都無法確定所有者是否出售、更換託管人或重新組織其持倉。
另有28個休眠錢包在8月20日轉移了1,314.41枚比特幣，其中包括超過1,200枚來自2014年創建的地址。區塊鏈記錄記錄了這些轉帳，但未透露所有者的意圖。
Coldcard事件使鏈上數據解讀複雜化
Coldcard事件造成了一個不尋常的比特幣活動來源，因為固件缺陷暴露了受影響硬件錢包型號生成的助記詞。所有者被建議創建新的助記詞並轉移其持倉，因為安裝修正後的固件無法修復由易受攻擊軟件生成的憑證。
8月初，K33 Research發現，在七天內有近89萬枚比特幣被轉移，這是2026年記錄的最高七天活躍供應量。此次激增發生在比特幣交易價格處於自2023年以來最窄的30天區間之一時，將網絡活動的上升與重大價格突破區分開來。
研究人員將此次活動部分歸因於Coldcard用戶遷移資金以及攻擊者盜取易受攻擊的錢包。Galaxy Research已確認，截至8月5日，在三波攻擊中，約有7,300個地址被盜取1,596枚比特幣。
Galaxy估計，如果疑似第四波攻擊得到確認，損失可能達到約2,055枚比特幣，當時價值接近1.3億美元。根據該研究公司的說法，在該階段，約90%的被盜比特幣在最初攻擊後未被移動。
為遷移助記詞而進行的轉帳仍會消耗舊的UTXO，因此即使所有者保留對幣的控制權，也可能提高花費指標。如果受影響的錢包包含五年或更長時間未動的比特幣，這種影響可能波及按年齡劃分的群體。
錢包合併也可能產生類似結果。將幾個舊輸出合併為一個新輸出，會將原始UTXO記錄為已花費，但除網絡費用外，所有者的總餘額不變。
美國投資者可以持有比特幣而無需管理助記詞
對於美國投資者來說，Coldcard事件重新引起了人們對直接持有比特幣與持有現貨比特幣交易所交易基金份額之間託管差異的關注。直接持有者控制可花費的比特幣，但仍需負責助記詞創建、備份、固件更新和錢包遷移。
ETF投資者不管理私鑰，因為基金及其服務提供商負責託管。彭博情報高級ETF分析師Eric Balchunas在8月表示，Coldcard損失加強了ETF在那些只想接觸比特幣價格的投資者中的理由。
早前關於美國託管辯論的報告指出，沒有經過驗證的資金流數據將ETF需求直接與該事件聯繫起來。投資者的反應也可能包括多重簽名錢包、新的硬件設備、機構託管人或將資金分散在多種存儲方法中。
根據該基金的SEC文件，貝萊德的iShares比特幣信託使用Coinbase Custody將其比特幣存放在隔離的冷錢包中。該信託也可能使用Anchorage Digital Bank作為額外託管人。
ETF所有權將個人助記詞風險轉移給基金運營商、託管人和其他服務提供商。貝萊德的文件警告稱，黑客攻擊、員工不當行為、技術故障和未經授權的轉帳仍可能造成損失，而可用保險可能無法覆蓋所有事件。
與直接持有者不同，零售ETF股東無法將基礎比特幣提取到個人錢包或用於鏈上支付。基金份額在美國市場交易時間內交易，而比特幣交易則全天候可用。
