Compound 推出 USDC 市場，貸款價值比最高達 87%

Compound Foundation 已推出一個 USDC 借貸市場，貸款價值比最高可達 87%，這是其吸引機構資本的 5200 萬美元計劃的一部分。

Compound Foundation 在 9 月 9 日的公告中表示，其機構市場運行在 Compound v3 上，並將選定的抵押品分離到一個針對特定流動性和風險條件設計的借貸池中。

借款人可以使用以太幣 (ETH)、包裝質押以太幣、Wrapped Bitcoin 或 Coinbase Wrapped BTC 來獲取 USDC。該市場給予 ETH 87% 的貸款價值比，而 wstETH 的比率為 85%。WBTC 和 cbBTC 的比率均為 81%。

每種抵押資產的借貸上限為 1000 萬美元。清算因子範圍從 WBTC 和 cbBTC 的 86% 到 ETH 的 93%，而罰款從 ETH 的 5% 開始，上升到兩種比特幣支持資產的 10%。

Compound 在公告中將該產品宣傳為僅限機構的市場。然而，其官方市場頁面指出任何人都可以借入，而批准適用於尋求額外激勵的供應商。

Compound 市場將更高的 LTV 與狹窄的抵押品清單相結合

通過將市場限制為四種流動性抵押資產，Compound 表示可以根據其各自的風險和流動性狀況提供條款，而不是對一大組代幣應用一套條件。

根據基金會的說法，機構通常管理較大的頭寸，並遵循與零售用戶不同的內部風險控制。Compound 表示，新結構提供了更高的借貸能力、明確的抵押品參數和直接的運營支持。

獎勵計劃將在三個月內按比例分配最多 200,000 USDC。申請人必須至少提供 100,000 USDC，且只有前 2000 萬美元的合格存款才會計入該計劃。

Compound 表示，該市場在開放時已超額認購，並點名 DeFi Saver、K3、KPK 和 Yearn 為參與者。基金會未提供承諾的金額，也未解釋需求超過可用容量的程度。

「透過今天的機構市場推出，我們正在邁出第一步，建立滿足機構客戶需求的基礎設施，包括更好的資本效率、明確界定的風險，以及更高標準的服務，」Compound Foundation 執行董事 Aaron Schnarch 表示。

根據 Schnarch 的說法，早期需求鼓舞了基金會，該基金會計劃在未來幾個月內發布更多功能。

KPK 聯合創始人兼執行長 Marcelo Ruiz de Olano 表示，直接接觸熟悉機構要求的團隊使該市場對他的公司具有吸引力。

「Compound 正在將鏈上市場的資本效率與機構參與者期望的服務水平結合起來，」Ruiz de Olano 說。

機構市場緊隨 Compound 的 5200 萬美元計劃

在產品發布前三週，crypto.news 報導了 Compound 的新管理團隊及其 DAO 批准的兩年發展計劃。

COMP 持有者批准了 2800 萬美元用於運營，另有 2400 萬美元用於增長和激勵。根據基金會的說法，該方案代表了協議歷史上最大的發展撥款。

計劃開始時僅有 1400 萬美元轉入基金會的多重簽名錢包。其餘 3800 萬美元保留在儲備中，未來的釋放與交付目標掛鉤，例如組建工程團隊和製作 Compound v3 整合套件。

除了 Schnarch，管理團隊還包括營運長 Christopher Donovan 和產品長 Steven Liu。團隊成員帶來了來自 Coinbase Custody、Anchorage Digital、Near Foundation、Maple Finance、HSBC 和 Broadridge Financial 的經驗。

該計畫涵蓋機構借貸、現實世界資產，以及允許金融公司連接Compound基礎設施的工具。提高資本效率也是該計畫的一部分，同時也圍繞傳統金融需求建立信貸產品。

Compound成立於2018年，透過由COMP持有者和委託人治理的無需許可市場，協助建立了基於區塊鏈的借貸。該基金會表示，該協議已處理了約4800億美元的累計存款和借貸量，但該數字並不代表目前平台上的資產。

The Defiant引用的數據顯示，Compound在推出時的總鎖倉量接近15.3億美元，其中約6.38億美元為借出。以太坊佔協議鎖倉資產約14.2億美元，即93%。

美國金融公司也在擴大加密貨幣抵押信貸

對於美國機構而言，Compound使用USDC和比特幣或以太幣作為抵押品，使其產品與近期幾個加密貨幣抵押貸款計畫並列，儘管法律結構和存取模式有所不同。

8月，據報導摩根大通的抵押品計畫允許機構客戶透過其Kinexys數位資產平台，以比特幣和以太幣作為抵押來申請美元貸款。富達數位資產和Coinbase託管被列為持有抵押資產的託管人。

Kraken和Maple也在6月推出了由USDC融資的貸款機制。他們的結構使用破產隔離的特殊目的載體，為由比特幣和以太幣支持的超額抵押貸款提供資金，其中Maple提供高級融資，Kraken負責貸款服務。

零售用戶透過中心化平台獲取鏈上信貸的途徑也有所擴大。Coinbase在6月新增了一個與Ethena相關的USDC金庫，使用Morpho市場，並由Steakhouse Financial管理配置。

與銀行和特殊目的載體的貸款安排不同，Compound的新市場透過其v3智慧合約基礎設施運作。該基金會表示，Compound v3已安全運行四年，沒有遭受攻擊，這是Compound自己宣稱的，而非獨立審計機構的結論。

Compound委託人質疑誰控制市場

在產品開放期間，Compound委託人ugurmersin提交了一項治理提案，要求DAO對機構市場擁有最終權力。

該委託人表示，Compound治理似乎並未批准該市場目前的管理結構。根據提案，財務管理委員會管理該產品，而一個單獨的多重簽名錢包則對其抵押品設定和其他參數擁有權力。

Ugurmersin還表示，該委員會現有的DAO授權涵蓋財務管理，而非營運借貸市場。該委託人無法找到一種機制，讓COMP持有者在目前設置下撤回管理員的權限。

根據提議的變更，基金會和委員會可以繼續處理日常市場營運。管理員將有10個工作日發布其權限的完整地圖，並有30天時間將最終權力移交給Compound治理。

截至發稿時，Compound基金會尚未對該治理提案發表公開回應。